廣生堂: 2023年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集資金使用可行性分析報(bào)告

證券簡稱：廣生堂                                證券代碼：300436

     福建廣生堂藥業(yè)股份有限公司

(相關(guān)資料圖)

     Fujian Cosunter Pharmaceutical Co., Ltd.

    （福建省寧德市柘榮縣富源工業(yè)園區(qū) 1-7 幢）

     募集資金使用可行性分析報(bào)告

                  二〇二三年一月

  為推動(dòng)福建廣生堂藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“廣生堂”、“公司”）業(yè)務(wù)

發(fā)展，進(jìn)一步增強(qiáng)公司競爭力，公司擬向特定對(duì)象發(fā)行 A 股股票（以下簡稱“本

次發(fā)行”）籌集資金。公司董事會(huì)對(duì)本次發(fā)行募集資金使用的可行性分析如下：

一、本次募集資金使用計(jì)劃

  本次向特定對(duì)象發(fā)行 A 股股票擬募集資金總額不超過 94,800.00 萬元（含本

數(shù)）

 ，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于以下項(xiàng)目：

                                               單位：萬元

  序號(hào)          項(xiàng)目       項(xiàng)目總投資              擬投入募集資金金額

         合計(jì)                  102,080.00         94,800.00

  若本次發(fā)行實(shí)際募集資金凈額低于擬投資項(xiàng)目的實(shí)際資金需求，在不改變擬

投資項(xiàng)目的前提下，董事會(huì)可根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際需求，對(duì)上述項(xiàng)目的募集資金投入

金額、優(yōu)先順序進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，不足部分由公司自行籌措資金解決。

  若公司在本次發(fā)行募集資金到位前，根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度的實(shí)際情況，以自有資金

或其他方式籌集的資金先行投入上述項(xiàng)目，則先行投入部分將在本次募集資金到

位后按照相關(guān)法律法規(guī)予以置換。

二、本次募集資金的必要性與可行性分析

  （一）創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目

  本項(xiàng)目由公司子公司廣生中霖實(shí)施，總投資額為 82,080.00 萬元，擬使用募

集資金投資額為 74,800.00 萬元。本項(xiàng)目募集資金將主要用于補(bǔ)充項(xiàng)目臨床試驗(yàn)

費(fèi)用，包括 GST-HG171、GST-HG141、GST-HG121 創(chuàng)新藥的臨床研究。

  GST-HG171 是新冠口服小分子創(chuàng)新藥，屬于高活性、高選擇性的口服 3CL

蛋白酶抑制劑，在臨床前研究中顯示了優(yōu)異的抗病毒藥效和安全性，具有廣譜的

抗新冠病毒活性，對(duì)新冠病毒原始株、貝塔變異株、德爾塔變異株以及目前廣為

流行的奧密克戎 BA.4、BA.5 變異株均具有高效的病毒抑制活性。綜合臨床前體

外和體內(nèi)實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)，GST-HG171 具有優(yōu)異的藥效、安全性以及肺部組織分布特

性等優(yōu)勢(shì)，目前已進(jìn)入 II/III 期無縫設(shè)計(jì)的關(guān)鍵性注冊(cè)臨床試驗(yàn)，首例受試者已

成功入組給藥。

  GST-HG141 為針對(duì)乙肝治療的創(chuàng)新藥，藥物類型為核衣殼抑制劑。GST-

HG141 通過抑制 HBV 衣殼蛋白的裝配或加快衣殼蛋白的降解來阻斷衣殼裝配過

程，從而達(dá)到強(qiáng)烈抑制乙肝病毒的復(fù)制的效果，同時(shí)破壞乙肝病毒 cccDNA 病毒

池的建立，削減乙肝病毒庫儲(chǔ)備。根據(jù)臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示，GST-HG141 對(duì)于中

國慢性乙肝患者具有良好的安全性和藥效學(xué)、藥代動(dòng)力學(xué)特性。目前，GST-HG141

已完成 Ib 期臨床試驗(yàn)，試驗(yàn)結(jié)果積極，并已獲得 II 期臨床試驗(yàn)倫理委員會(huì)批件，

正積極推進(jìn) II 期臨床研究工作。

  GST-HG121 為針對(duì)乙肝治療的創(chuàng)新藥，藥物類型為 HBsAg 抑制劑，是全新

靶點(diǎn)的抗乙肝病毒一類新藥，為全球 First-in-class 項(xiàng)目。GST-HG121 具有抑制乙

肝表面抗原的創(chuàng)新治療機(jī)制，通過降解 RNA 的方式發(fā)揮作用，可以有效地抑制

HBsAg 表達(dá)，大幅降低乙肝表面抗原滴度，提高乙肝表面抗原轉(zhuǎn)陰率，恢復(fù)免

疫監(jiān)視機(jī)制，有助于提高治愈率。綜合臨床前體外和體內(nèi)實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)，GST-HG121

在藥效實(shí)驗(yàn)中抑制 HBsAg（乙肝表面抗原）效果明顯。目前，GST-HG121 藥物

正在開展 I 期臨床試驗(yàn)，相關(guān)研發(fā)工作正在穩(wěn)步推進(jìn)中。

  （1）推動(dòng)新冠藥物研發(fā)，助力抗擊疫情

  自 2019 年新型冠狀病毒疫情暴發(fā)以來，新冠疫情迅速席卷全球，成為全球

公共衛(wèi)生緊急事件。目前，新冠疫情仍處于高位流行態(tài)勢(shì)，全球累計(jì)確認(rèn)病例超

具備的不穩(wěn)定性及高突變率的特征導(dǎo)致其極易產(chǎn)生變異毒株。隨著新型冠狀病毒

不斷處于進(jìn)化和變異的狀態(tài)，多個(gè)新冠變異毒株相繼出現(xiàn)，其傳染性的持續(xù)性增

強(qiáng)結(jié)合各國防疫政策的差異化使得新冠疫情反復(fù)形成流行峰，也對(duì)多個(gè)國家的醫(yī)

療系統(tǒng)造成了較大沖擊。

資料來源：https://ourworldindata.org/coronavirus#explore-the-global-situation

     根據(jù) Nextstrain 數(shù)據(jù)顯示，奧密克戎及其變異毒株已成為全球大流行中的主

流變異株。自 2022 年 5 月以來，具有高傳播性的奧密克戎變異毒株 BA.4/BA.5

迅速在全球范圍內(nèi)蔓延并成為目前傳播速度最快的新冠變異毒株。美國目前感染

奧密克戎 BA.4/BA.5 毒株的合并占比已超過 80%。

資料來源：Nextstrain

    綜合目前新冠變異毒株在全球范圍內(nèi)的持續(xù)流行與疫情走勢(shì)，新冠疫情仍然

呈現(xiàn)反復(fù)與不確定性較大的特點(diǎn)。在全球多國疫情防控政策反復(fù)調(diào)整、病毒不斷

變異、部分疫苗對(duì)變異毒株保護(hù)效力下降、新冠特效治療藥物需求尚未被完全滿

足的背景下，擁有自主可控的新冠特效藥對(duì)于整體防控具有重大意義，構(gòu)建“疫

苗+藥物”的防御屏障迫在眉睫，也催生了對(duì)新冠藥物的龐大市場需求。因此，

大力推動(dòng)新冠藥物研發(fā)既具備極大的國內(nèi)與國際市場潛力，也具備必要性與緊迫

性。

  （2）乙肝治愈仍為難點(diǎn)，市場亟需乙肝創(chuàng)新藥

  乙型病毒性肝炎由乙肝病毒（HBV）引起的、可通過血液、母嬰等多種途徑

傳播，以肝臟炎性病變?yōu)橹鞑⒖梢鸲嗥鞴贀p害的一種傳染病。據(jù)《2021 中國衛(wèi)

生健康統(tǒng)計(jì)年鑒》及官方機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國自 2017 年以來乙肝新發(fā)患

者數(shù)量基本維持在 100 萬以上，乙肝病毒攜帶者約為 7,000 萬，是全球乙肝病毒

的中高度流行區(qū)，但能夠做到規(guī)范治療的人數(shù)占比僅約為 15%，比例仍然較低。

《慢性乙型肝炎防治指南》

           （2019 版）指出，部分條件適合的患者應(yīng)追求臨床治

愈，即停止治療后仍保持 HBsAg 陰性、HBV DNA 檢測不到、肝臟生物化學(xué)指

標(biāo)正常、肝臟組織病變改善。

  目前治療慢性乙肝的抗病毒包括核苷（酸）類藥物和干擾素類藥物（主要為

長效干擾素）。受乙肝病毒特性影響，現(xiàn)有藥物難以實(shí)現(xiàn)乙肝完全徹底地治愈，

常用的核苷類藥物（恩替卡韋、替諾福韋等）臨床治愈率僅約為 0%-3%，絕大多

數(shù)患者需要終生服藥。因此乙肝實(shí)現(xiàn)完全治愈仍為當(dāng)前醫(yī)學(xué)界的重難點(diǎn)問題，市

場亟需乙肝治愈創(chuàng)新藥。為了進(jìn)一步提高未來乙肝臨床治愈率，公司及眾多國內(nèi)

外醫(yī)藥公司正致力于乙肝臨床治愈藥物的研發(fā)，以滿足眾多乙肝患者治療需求。

因此，公司開展 GST-HG121、 GST-HG141 創(chuàng)新藥研發(fā)具有必要性。

  （3）加快公司創(chuàng)新藥研發(fā)進(jìn)程，提升公司核心競爭能力

  在醫(yī)藥企業(yè)持續(xù)增強(qiáng)研發(fā)的行業(yè)大趨勢(shì)下，公司基于自身主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域，堅(jiān)

定不移地持續(xù)實(shí)施創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，加大研發(fā)投入推進(jìn)創(chuàng)新藥研發(fā)進(jìn)展。截至本報(bào)

告出具日，公司創(chuàng)新藥產(chǎn)品管線包括六個(gè)創(chuàng)新藥品種，均已進(jìn)入臨床研究階段且

部分藥物已取得了積極的試驗(yàn)結(jié)果。因創(chuàng)新藥臨床試驗(yàn)監(jiān)管較嚴(yán)格，整體流程周

期較長，試驗(yàn)過程復(fù)雜，對(duì)企業(yè)的資金投入要求較高，需要進(jìn)行持續(xù)性的資金投

入以加速靶點(diǎn)驗(yàn)證開發(fā)、藥學(xué)研究、臨床前研究、注冊(cè)申請(qǐng)、臨床研究試驗(yàn)進(jìn)度

等一系列工作，進(jìn)一步提升公司的核心競爭力。

  本項(xiàng)目成功實(shí)施后，一方面有助于進(jìn)一步擴(kuò)充公司的資金來源，加快創(chuàng)新藥

研發(fā)進(jìn)程，提升公司在創(chuàng)新藥領(lǐng)域的的整體實(shí)力和市場布局，為后續(xù)臨床試驗(yàn)推

進(jìn)及上市注冊(cè)等一系列工作奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；另一方面也將助力公司產(chǎn)品管線進(jìn)

一步擴(kuò)容，產(chǎn)品梯度進(jìn)一步優(yōu)化，為公司建立“第二增長曲線”，增強(qiáng)公司抵御

市場風(fēng)險(xiǎn)的能力提供保障。

  （1）政策可行性為本項(xiàng)目的實(shí)施提供了有利因素

  創(chuàng)新藥作為一種可針對(duì)特定疾病提供新的治療方式及滿足臨床需求的重要

藥品類型，其在研發(fā)過程中具備難度高、周期長、耗費(fèi)資金量巨大等突出特征。

但創(chuàng)新藥的上市一方面將為對(duì)應(yīng)疾病患者帶來改善或治愈希望，具備極高的社會(huì)

效益；同時(shí)也將為研發(fā)企業(yè)帶來巨大的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)價(jià)值。也正因如

此，創(chuàng)新藥成為了各國藥企的重點(diǎn)投入方向，我國政府亦出臺(tái)了有關(guān)政策來全力

支持創(chuàng)新藥的研發(fā)與推進(jìn)工作，創(chuàng)新藥的研發(fā)環(huán)境不斷迎來利好，具備創(chuàng)新能力

與核心競爭力的創(chuàng)新藥藥企迎來了發(fā)展良機(jī)。

  近年來，我國政府部門密集發(fā)布一系列創(chuàng)新藥研發(fā)相關(guān)政策，扶持和鼓勵(lì)醫(yī)

藥行業(yè)開展創(chuàng)新藥品的研發(fā)。《關(guān)于藥品注冊(cè)審評(píng)審批若干政策的公告》、《藥品

上市許可持有人制度試點(diǎn)方案》、

              《關(guān)于深化審評(píng)審批制度改革鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械

創(chuàng)新的意見》、

      《關(guān)于鼓勵(lì)藥品創(chuàng)新實(shí)行優(yōu)先審評(píng)審批的意見》等政策中，都對(duì)具

有明顯臨床價(jià)值、技術(shù)水平和國際接軌的創(chuàng)新藥物的產(chǎn)業(yè)化提出了鼓勵(lì)和扶持。

企業(yè)圍繞尚未滿足的臨床需求，加大投入力度，開展創(chuàng)新產(chǎn)品的開發(fā)。支持企業(yè)

立足本土資源和優(yōu)勢(shì)，面向全球市場，緊盯新靶點(diǎn)、新機(jī)制藥物開展研發(fā)布局，

積極引領(lǐng)創(chuàng)新。完善以臨床價(jià)值為導(dǎo)向的藥物臨床研發(fā)指導(dǎo)原則，強(qiáng)化信息引導(dǎo)，

促進(jìn)企業(yè)合理布局研發(fā)管線。一系列支持政策的推出也為創(chuàng)新藥行業(yè)的發(fā)展提供

了明確、廣闊的市場前景及更好的政策環(huán)境，使具有真正創(chuàng)新能力和核心競爭力

的創(chuàng)新藥企，迎來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇，有助于本次募集資金投資項(xiàng)目的順利

實(shí)施。

  （2）公司創(chuàng)新藥研發(fā)技術(shù)路徑可行，展現(xiàn)出積極良好的試驗(yàn)結(jié)果

  公司本次募集資金擬投向的創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目將分別投入到新冠口服藥研發(fā)

及抗乙肝病毒藥物研發(fā)中。

  在新冠口服藥研發(fā)方面，公司在研產(chǎn)品 GST-HG171 為抗新冠病毒 3CL 蛋白

酶抑制劑，靶向?yàn)?ensp;3CL 蛋白酶。3CL 蛋白酶（Mpro，主蛋白酶）在新冠病毒吸

附和遺傳物質(zhì)注入健康細(xì)胞后，會(huì)對(duì)聚合蛋白進(jìn)行切割，成為成熟的 16 種非結(jié)

構(gòu)蛋白，這些非結(jié)構(gòu)蛋白參與亞基因組 RNA 的合成，因此對(duì)病毒的復(fù)制至關(guān)重

要。公司基于上述感染機(jī)理進(jìn)行 3CL 蛋白酶抑制劑的開發(fā)，使其與 3CL 蛋白酶

結(jié)合，使其無法正常結(jié)合底物從而實(shí)現(xiàn)抑制病毒復(fù)制的目的。3CL 蛋白酶在冠狀

病毒中高度保守，非藥物誘導(dǎo)突變的自然發(fā)生概率較低，且沒有人類同源物，安

全性良好。目前，全球主流藥企所開發(fā)的新冠藥物也多以 3CL 蛋白酶作為主要

靶點(diǎn)。公司現(xiàn)有的臨床前研究表明，GST-HG171 藥物在酶活性、體外抗病毒活

性和體內(nèi)藥效研究中均顯示出優(yōu)異的抗新冠病毒效果，對(duì)新冠病毒原始株及變異

株均展現(xiàn)出高效、廣譜的抑制活性。臨床 I 期研究結(jié)果顯示，GST-HG171 具有良

好的安全性、耐受性和藥代動(dòng)力學(xué)特征。相同給藥劑量下 GST-HG171 單次給藥

的峰濃度或暴露量為文獻(xiàn)報(bào)道的同等劑量 Nirmatrelvir 的 2.6-3.0 倍，連續(xù)給藥

據(jù)與文獻(xiàn)報(bào)道成倍高劑量 Nirmatrelvir 聯(lián)合利托那韋數(shù)據(jù)相當(dāng)，數(shù)據(jù)支持更低劑

量給藥，疊加 GST-HG171 優(yōu)異的抗病毒藥效，GST-HG171 有望展現(xiàn)更好的治

療效果。

  在抗乙肝病毒藥物方面，公司在研產(chǎn)品 GST-HG121 與 GST-HG141 類型分

別為 HBsAg 抑制劑與核衣殼抑制劑。GST-HG121 是全新靶點(diǎn)的抗乙肝病毒一類

新藥，為全球 First-in-class 項(xiàng)目，其具有抑制乙肝表面抗原的創(chuàng)新治療機(jī)制，通

過降解 RNA 的方式發(fā)揮作用，可以有效地抑制 HBsAg 表達(dá)，大幅降低乙肝表

面抗原滴度，提高乙肝表面抗原轉(zhuǎn)陰率，恢復(fù)免疫監(jiān)視機(jī)制，有助于提高治愈率。

綜合臨床前體外和體內(nèi)實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)，GST-HG121 在藥效實(shí)驗(yàn)中抑制 HBsAg（乙肝

表面抗原）效果明顯。GST-HG141 通過抑制 HBV 衣殼蛋白的裝配或加快衣殼蛋

白的降解來阻斷衣殼裝配過程，從而達(dá)到強(qiáng)烈抑制乙肝病毒的復(fù)制的效果，同時(shí)

破壞乙肝病毒 cccDNA 病毒池的建立，削減乙肝病毒庫儲(chǔ)備。根據(jù)臨床 I 期試驗(yàn)

數(shù)據(jù)顯示，GST-HG141 對(duì)于中國慢性乙肝患者具有良好的安全性和藥效學(xué)、藥

代動(dòng)力學(xué)特性。

   因此，公司本次創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目在技術(shù)上路徑可行，且部分藥物已取得了積

極良好的試驗(yàn)結(jié)果。

   （3）公司已建立創(chuàng)新藥研發(fā)體系，形成創(chuàng)新藥研發(fā)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)

   公司自 2015 年 IPO 上市以來就明確向創(chuàng)新藥企轉(zhuǎn)型，持續(xù)積極推進(jìn)創(chuàng)新藥

發(fā)展戰(zhàn)略，經(jīng)過多年積累，公司創(chuàng)新藥物研發(fā)體系構(gòu)建基本完成，具有豐富的技

術(shù)儲(chǔ)備，目前，已陸續(xù)在實(shí)體腫瘤、非酒精性脂肪性肝炎、肝纖維化、臨床治愈

乙肝、抗新型冠狀病毒等領(lǐng)域立項(xiàng)研發(fā)六個(gè)創(chuàng)新藥，并已取得多項(xiàng)突破和成果。

同時(shí)，公司加強(qiáng)創(chuàng)新藥全球知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，創(chuàng)新藥系列化合物均進(jìn)行 PCT 國際

專利布局，并已陸續(xù)取得中國和其他國家或地區(qū)專利授權(quán)。通過持續(xù)加大研發(fā)投

入，不斷完善創(chuàng)新藥知識(shí)產(chǎn)權(quán)布局，公司已在臨床治愈乙肝、抗新型冠狀病毒創(chuàng)

新藥市場搶占了一定先機(jī)，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，能夠保障此次項(xiàng)目的有效推進(jìn)。

   （4）公司擁有充足的創(chuàng)新藥研發(fā)的人才和技術(shù)儲(chǔ)備

   為保證項(xiàng)目順利實(shí)施，公司進(jìn)行了充分的技術(shù)人才與管理人才儲(chǔ)備。公司通

過搭建科學(xué)合理的薪酬管理體系和人才培養(yǎng)機(jī)制，有效激勵(lì)員工不斷改善工作方

法和工作品質(zhì)，持續(xù)不斷地提高組織工作效率，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供人才支

持與保障；并企業(yè)管理、技術(shù)研發(fā)、市場營銷、生產(chǎn)質(zhì)量管理等關(guān)鍵管理崗位上

擁有一批行業(yè)專家與優(yōu)秀人才。公司首席運(yùn)營官李洪明博士具有 20 多年豐富的

醫(yī)藥化工管理經(jīng)驗(yàn)，歷任數(shù)家大型醫(yī)藥上市公司副總經(jīng)理、常務(wù)副總經(jīng)理、醫(yī)藥

板塊首席執(zhí)行官（CEO）等重要職務(wù)；公司創(chuàng)新藥控股子公司廣生中霖總經(jīng)理

George Zhang（張玉華）博士具有豐富的創(chuàng)新藥研發(fā)、產(chǎn)品管線布局和擴(kuò)展的經(jīng)

驗(yàn)，在美國輝瑞、寶潔、艾爾健等制藥企業(yè)工作 20 多年，曾任多項(xiàng)新藥研發(fā)負(fù)

責(zé)人，全面負(fù)責(zé)廣生中霖創(chuàng)新藥的運(yùn)營管理；公司首席科學(xué)家兼首席開發(fā)官 John

Wei-Zhong Mao（毛偉忠）博士具有超過 25 年臨床前研究和新藥商業(yè)化經(jīng)驗(yàn)，管

理、籌備超過 18 個(gè) INDs 和 2 個(gè) NDAs，曾在 Foresee Pharmaceuticals、Cytokinetics

和 Idenix Pharmaceuticals 擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)，全面負(fù)責(zé)公司全球創(chuàng)新藥的臨床開發(fā)與

商業(yè)化運(yùn)營。公司較為成熟的技術(shù)儲(chǔ)備、人才儲(chǔ)備能為本次募集資金投資項(xiàng)目后

續(xù)推進(jìn)提供持續(xù)支持，并保障項(xiàng)目的順利實(shí)施。

  綜上所述，國家政策的有力支持，為本項(xiàng)目的實(shí)施創(chuàng)造了良好的外部條件，

公司本次募集資金投向的創(chuàng)新藥項(xiàng)目已取得了積極的試驗(yàn)成果，技術(shù)路徑行之有

效。公司充足的創(chuàng)新藥研發(fā)人才與技術(shù)儲(chǔ)備為后續(xù)的研發(fā)工作提供了堅(jiān)實(shí)的保障，

因此，本項(xiàng)目的實(shí)施具備可行性。

  本項(xiàng)目實(shí)施主體為公司控股子公司廣生中霖，總投資額為 82,080.00 萬元，

擬投入募集資金 74,800.00 萬元，其余所需資金通過自籌解決。

  本項(xiàng)目的實(shí)施，有助于推動(dòng)公司創(chuàng)新藥研發(fā)布局，加快在研新藥研發(fā)進(jìn)程，

落實(shí)公司研發(fā)管線規(guī)劃，推動(dòng)在研產(chǎn)品的盡快上市。產(chǎn)品上市后，將有效擴(kuò)充公

司現(xiàn)有產(chǎn)品線，進(jìn)一步提高公司的綜合實(shí)力和競爭優(yōu)勢(shì)。由于藥品需要完成臨床

試驗(yàn)、獲得新藥注冊(cè)批件和生產(chǎn)許可后再進(jìn)行商業(yè)化，后續(xù)還將涉及產(chǎn)品生產(chǎn)、

銷售推廣等多個(gè)領(lǐng)域，因此本次募集資金投資項(xiàng)目無法單獨(dú)直接計(jì)算經(jīng)濟(jì)效益。

  （二）補(bǔ)充流動(dòng)資金

  本次擬使用募集資金 20,000.00 萬元補(bǔ)充流動(dòng)資金，以滿足公司業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)

展、研發(fā)投入的資金需求，并有助于公司未來發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，鞏固公司的行業(yè)

地位。

  （1）公司的持續(xù)發(fā)展帶來新增營運(yùn)資金需求

  報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為 3,398.81 萬元、1,559.75

萬元、-1,776.48 萬元和-7,772.83 萬元。公司日常經(jīng)營存在一定資金壓力。未來，

隨著公司研發(fā)投入的增加及經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，依靠現(xiàn)有經(jīng)營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

難以滿足公司持續(xù)發(fā)展的需求。本次募集資金部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，可以緩解

公司正常經(jīng)營所需的流動(dòng)資金壓力。

   （2）公司未來對(duì)研發(fā)的持續(xù)投入需要流動(dòng)資金支持

   近年來，公司在創(chuàng)新藥研發(fā)領(lǐng)域進(jìn)行了較大規(guī)模的研發(fā)投入。報(bào)告期內(nèi)，公

司研發(fā)費(fèi)用金額分別為 5,321.34 萬元、4,747.18 萬元、6,898.95 萬元和 12,014.95

萬元，占營業(yè)收入比例由 12.83%增加至 40.39%。因此，本次補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目

有助于為公司持續(xù)的研發(fā)投入提供保障，增強(qiáng)公司的研發(fā)實(shí)力與綜合競爭力。

   （3）公司提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力、長期發(fā)展戰(zhàn)略依賴于穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)

   我國醫(yī)藥制造行業(yè)近年出臺(tái)的一系列政策對(duì)行業(yè)、市場競爭環(huán)境產(chǎn)生了重大

影響。因此，保持穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)對(duì)公司在未來充滿變化的市場競爭環(huán)境中

提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力、堅(jiān)持長期發(fā)展戰(zhàn)略有著重要作用，進(jìn)而有利于維護(hù)公司全體股

東的利益。

三、本次發(fā)行對(duì)公司經(jīng)營管理、財(cái)務(wù)狀況的影響

   （一）本次發(fā)行對(duì)公司經(jīng)營管理的影響

   本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施符合國家相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策以及公司未來的發(fā)

展方向，是提升公司綜合實(shí)力，擴(kuò)大公司在創(chuàng)新藥領(lǐng)域核心競爭力的重要舉措，

對(duì)公司的發(fā)展戰(zhàn)略具有積極影響；有助于提高公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和綜合競爭力，

鞏固公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)地位，符合公司及公司全體股東的利益。

   （二）本次發(fā)行對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響

   本次向特定對(duì)象發(fā)行募集資金到位后，公司的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)均將相應(yīng)增加，

公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將得到進(jìn)一步的優(yōu)化，公司資產(chǎn)負(fù)債率也將相應(yīng)降低，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)

更加穩(wěn)健。本次向特定對(duì)象發(fā)行募集資金擬投資的項(xiàng)目圍繞公司戰(zhàn)略和主業(yè)，有

利于豐富公司產(chǎn)品管線，進(jìn)一步推進(jìn)現(xiàn)有在研藥物研發(fā)進(jìn)程。本次項(xiàng)目順利實(shí)施

后，公司在相關(guān)領(lǐng)域的市場地位和競爭力將進(jìn)一步得以提升，從長遠(yuǎn)來看有利于

進(jìn)一步增強(qiáng)公司盈利能力。

四、本次向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金使用的可行性結(jié)論

  本次向特定對(duì)象發(fā)行 A 股股票募集資金使用計(jì)劃符合未來公司整體戰(zhàn)略發(fā)

展規(guī)劃，以及相關(guān)政策和法律法規(guī)，具備必要性和可行性。本次募集資金的到位

和投入使用，有利于提升公司整體實(shí)力及盈利能力，增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力，

為公司發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)奠定基礎(chǔ)，符合公司及全體股東的利益。

                       福建廣生堂藥業(yè)股份有限公司

                                    董事會(huì)

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標(biāo)簽： 可行性分析 募集資金 特定對(duì)象