行業監管政策頻頻出手，后市煤炭板塊怎么走？

2月25日，煤炭板塊午后大幅下挫，截至發稿，山西焦煤、晉控煤業跌逾7%，冀中能源、兗礦能源跌逾6%，潞安環能、平煤股份、中煤能源等跌幅居前。

針對春節后煤炭市場價格連續上漲的情況，監管部門頻頻出手，持續推動煤炭保供穩價。

2月25日，發改委發布關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知，通知自2022年5月1日起執行，進口煤炭價格不適用通知規定。通知并設定了重點地區煤炭出礦環節中長期交易價格合理區間，其中山西地區熱值5500千卡的煤價合理區間為370-570元/噸，陜西為320-520元/噸。

2月24日，國家發改委價格司司長萬勁松在發布會上介紹，煤炭是關系國計民生的重要初級產品，今后一段時期我國能源消費仍然要立足以煤為主的基本國情。在當前國際能源供需形勢錯綜復雜的背景下，進一步完善煤炭市場價格形成機制十分重要、十分必要。這次完善煤炭市場價格形成機制，簡單地講，就是堅持煤炭價格由市場形成的基礎上，明確價格合理區間、強化區間調控，引導煤炭價格在合理區間運行，實現有效市場和有為政府的更好結合。

此外，近期，國家發展改革委密切監測煤炭等大宗商品價格走勢，認真做好價格預測預警工作，及時了解有關市場主體交易情況，排查異常交易和惡意炒作，嚴厲打擊擾亂市場、哄抬價格等違法違規行為，維護正常市場秩序。對于近日動力煤期貨個別品種價格出現異常波動的情況，國家發展改革委立即會同有關方面，開展異常交易行為排查，對涉嫌惡意炒作的交易主體進行了仔細甄別，并請地方有關職能部門嚴肅約談。

2月9日，國家發改委、國家能源局聯合召開會議，安排部署持續做好穩定煤炭市場價格工作，并對監測發現的部分煤炭價格虛高企業進行了約談提醒，要求抓緊核查整改。

中信證券指出，發改委新的煤價形成機制雖然約束了電煤價格上漲空間，但有助于穩定長期電煤價格預期，有利于體現動力煤龍頭公司長期價值屬性。目前非電煤價格穩中向好、海外能源價格大漲、地產政策放松等因素，仍是板塊反彈的催化劑，繼續看好板塊估值修復行情。

國泰君安認為，政策調控引領煤價回落但符合預期，淡季不淡或重演。2022年對煤炭股的投資不應過分糾結煤價和政府調控，發掘阿爾法機會，高分紅+轉型具備更大增持空間。

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