煤炭概念節后持續走強，機構稱板塊已處于預期底部

2月11日，煤炭概念盤中再度大幅拉升，截至發稿，粵宏遠A漲停，兗礦能源、中泰化學均漲逾7%，平煤股份、晉控煤業、山西焦煤等多股漲幅居前。

據發改委微信公眾號消息，2月9日，國家發展改革委、國家能源局聯合召開會議，安排部署持續做好穩定煤炭市場價格工作，并對監測發現的部分煤炭價格虛高企業進行了約談提醒，要求抓緊核查整改。

會議強調，煤炭生產企業要抓緊恢復正常生產供應，嚴格落實國家煤炭保供穩價的政策要求，進一步提高認識，加強企業自律，規范價格行為，對監測發現價格虛高的企業將第一時間約談，對經提醒仍不整改的，將進一步研究采取調查追責等措施;地方有關部門要加強監測報告，及時做好政策宣傳解讀，促進煤炭價格穩定運行在合理區間。

國泰君安認為，冷春及經濟穩增長將帶來用煤用電需求提升;疊加2月印尼上調基準煤價，導致進口煤價高于國內，后續進口煤供給預計增量有限，將對國內煤價形成一定支撐。

投資策略方面，該機構指出，2022年對煤炭股的投資不應過分糾結煤價，發掘阿爾法機會，高分紅+轉型具備更大增持空間。當前煤炭板塊已處于預期底部，估值明顯偏低，伴隨動力煤長協基準提升、焦煤長協價預計維持高位，資源優質企業具備長期價值，轉型企業具備成長空間，板塊估值提升開啟，1)全年主線：高股息、綠電轉型、成長性煤化工;2)推薦資源優質企業。

中泰證券認為，中長期來看，在缺乏規劃性投資背景下，煤炭供應端的約束強，在需求每年小幅增長的背景下，未來若干年煤炭就是稀缺資源，存量產能或就是高額利潤，年度長協基準價的上調也保障了行業持續高盈利的能力，在雙碳目標下，煤炭企業迫切需要轉型，電投能源、兗礦、神華、靖遠煤電、美錦能源等主要發力在新能源運營、氫能等方向，煤炭行業在新能源運營方面具備現金流強勁、土地資源豐富等各方面的優勢，能力與意愿皆具備，新能源方向的轉型有利于提升整體板塊估值水平(目前PE估值在5-6倍)，煤炭資產有待重新定價，持續看好板塊投資價值。

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