“固收+”基金畫(huà)像：年內(nèi)平均收益4.6%、最大回撤僅3.5%

產(chǎn)品規(guī)模超過(guò)2.7萬(wàn)億元，年內(nèi)超過(guò)9成基金獲得正收益，且平均收益率達(dá)到4.6%。近日，天弘基金、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)等機(jī)構(gòu)發(fā)布的一份報(bào)告，勾勒出了“固收+”基金的最新運(yùn)作概況。

根據(jù)報(bào)告統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至今年6月底，“固收+”的規(guī)模、持有人數(shù)，分別比2018年末增長(zhǎng)了近6倍、4倍以上。作為追求穩(wěn)健收益的基金，固收+”雖然整體收益不算高，但卻避免了權(quán)益類基金收益的大起大落。截至11月21日，年內(nèi)平均最大回撤僅3.5%。

三年多規(guī)模增長(zhǎng)近6倍

根據(jù)天弘基金、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)等機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)居民穩(wěn)健理財(cái)發(fā)展報(bào)告暨“固收+”基金趨勢(shì)白皮書(shū)》(下稱《報(bào)告》)，截至今年上半年末，“固收+”基金規(guī)模已達(dá)到2.72萬(wàn)億元，持有戶數(shù)達(dá)4726.9萬(wàn)戶。在投資結(jié)構(gòu)中，二級(jí)債基和偏債混合基金是持倉(cāng)主力。

所謂“固收+”基金，是指包含權(quán)益投資的債券基金，一般包括混合債券型一級(jí)基金、混合債券型二級(jí)基金、偏債混合型基金，不過(guò)，在現(xiàn)行打新規(guī)則下，一級(jí)債基在無(wú)股票底倉(cāng)的情況下，無(wú)法參與新股申購(gòu)，因此基金經(jīng)理大多通過(guò)積極參與轉(zhuǎn)債的投資來(lái)爭(zhēng)取提升組合收益。

2018年4月資管新規(guī)正式頒布以來(lái)，“固收+”作為承接居民理財(cái)需求的一類產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生，規(guī)模也隨之快速增長(zhǎng)。截至今年6月底，“固收+”的規(guī)模，已經(jīng)比2018年末的0.46萬(wàn)億元，增長(zhǎng)了近6倍，持有人數(shù)則比比2018年末的930.83萬(wàn)戶增長(zhǎng)超4倍。

隨著規(guī)模增長(zhǎng)，今年年內(nèi)百億規(guī)模的“固收+”基金也頻繁出現(xiàn)，例如易方達(dá)悅安一年持有、易方達(dá)悅夏一年持有、廣發(fā)恒享一年持有等多只基金。此外，天弘基金、招商基金、鵬華基金、南方基金等多家基金公司積極布局“固收+”。

《報(bào)告》顯示，截至今年三季度，公募“固收+”產(chǎn)品規(guī)模最大的基金公司是易方達(dá)基金，有3617億的體量;南方基金的“固收+”規(guī)模超過(guò)千億;廣發(fā)基金、招商基金“固收+”規(guī)模接近千億，緊隨其后。從增速來(lái)看，天弘基金的“固收+”產(chǎn)品規(guī)模增速遠(yuǎn)超同業(yè)，環(huán)比增幅接近200%，其中僅天弘永利債券一只基金就貢獻(xiàn)了200億元的規(guī)模增長(zhǎng)。規(guī)模增速超過(guò)100%的還有景順長(zhǎng)城、華商基金。

9成基金年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益

2021年底，資管新規(guī)過(guò)渡期年底結(jié)束，這意味著剛兌、保本理財(cái)沉底成為歷史，而年內(nèi)持續(xù)震蕩的A股使得權(quán)益類產(chǎn)品分化加劇，“固收+”成為多家公募基金發(fā)行的熱門產(chǎn)品。

據(jù)記者了解，“固收+”基金一方面穩(wěn)定性較高，產(chǎn)品會(huì)把大部分的資金投向國(guó)債、銀行存款等，這些資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較低，收益穩(wěn)定，從而使“固收”部分，相對(duì)而言有較高的穩(wěn)定性;另一方面是靈活性較高，由于“固收+”基金沒(méi)有固定的股債投資比例，只有大致的分配比例，在股市行情較好的時(shí)候，“固收+”產(chǎn)品可以適當(dāng)提高股票投資的比例，以求提高基金的收益，在股市行情不好的時(shí)候，又可以減少股票投資的比例，增加固收類資產(chǎn)的投資，提高基金的穩(wěn)定性。

震蕩市場(chǎng)下，股票基金波動(dòng)加劇，此前備受投資者歡迎的一大批明星基金經(jīng)理所管理的百億基金同樣出現(xiàn)虧損，“固收+”產(chǎn)品則表現(xiàn)的更加穩(wěn)健。

《報(bào)告》顯示，全市場(chǎng)可統(tǒng)計(jì)的2050只“固收+”基金(包括混合債券型一級(jí)基金、混合債券型二級(jí)基金、偏債混合型基金)中，截至11月21日，有91%的基金今年以來(lái)的收益為正，平均收益為4.6%，而平均最大回撤僅為3.5%。其中，當(dāng)前全市場(chǎng)規(guī)模最大的“固收+”基金是易方達(dá)裕祥回報(bào)，截至今年三季度末，該產(chǎn)品規(guī)模為559.86億元，截至11月19日，年內(nèi)回報(bào)為8.4%，最大回撤2.8%。

標(biāo)簽： 4 6%，收益，最大