全面降準后，市場又迎定向“降息”

繼全面降準0.5個百分點后，央行又祭出政策組合拳，下調支農支小再貸款利率，為市場提供不竭動力。

12月7日，第一財經記者從地方金融監管獲悉，支農、支小再貸款自2021年12月7日起下調0.25個百分點，下調后3個月、6個月、1年期再貸款利率分別為1.7%、1.9%、2%。

在市場分析看來，這是央行打出的政策組合拳。當前國內經濟面臨復雜形勢，需要在保持總量適度的情況下，更多倚重結構性工具，精準支持。

中國民生銀行首席研究員溫彬對第一財經記者表示，繼全面降準后，今日央行又下調了支農支小再貸款利率0.25個百分點，體現了貨幣政策的針對性和有效應。當前，“三農”、小微企業仍是經濟發展中的薄弱領域，需要進一步加大金融支持力度。

光大銀行金融市場部分析師周茂華對第一財經記者稱，央行通過定向“降息”支持實體經濟薄弱環節，降低小微企業、“三農”綜合融資成本，激發微觀市場主體活力，有助于穩定就業、促進內需加快恢復;結構性工具有助于提升政策精準質效，更好平衡穩增長與防風險。

記者注意到，支農、支小再貸款利率曾于2020年2月下調。去年2月26日，央行宣布在前期已經設立3000億元疫情防控專項再貸款的基礎上，增加再貸款再貼現專用額度5000億元，同時，下調支農、支小再貸款利率0.25個百分點至2.5%。

去年7月，央行再度調整再貸款、再貼現利率。其中，支農再貸款、支小再貸款利率下調0.25個百分點，調整后，3個月、6個月和1年期支農再貸款、支小再貸款利率分別為1.95%、2.15%和2.25%。再貼現利率下調0.25個百分點至2%。

周茂華表示，從去年央行使用結構性工具組合拳看，效果還是比較理想，有效提升了政策傳導效率，同時，有力穩定市場主體信心，有效促進了國內生產穩步恢復。

12月6日召開的中共中央政治局會議指出，繼續做好“六穩”、“六保”工作，持續改善民生，著力穩定宏觀經濟大盤，保持經濟運行在合理區間，保持社會大局穩定。會議同時強調，宏觀政策要穩健有效，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。實施好擴大內需戰略，促進消費持續恢復，積極擴大有效投資，增強發展內生動力。微觀政策要激發市場主體活力。結構政策要著力暢通國民經濟循環，提升制造業核心競爭力，增強供應鏈韌性。

溫彬分析稱，從量方面看，截至今年9月末，支農和支小再貸款余額約為1.47萬億元，今年四季度還將新增3000億元支小再貸款投放，提高中小銀行信貸投放能力;從價方面看，下調支農、支小再貸款利率，有助于降低中小銀行的資金成本，進而引導中小銀行降低“三農”和小微企業貸款利率，更好地發揮貨幣政策“精準滴灌”和“直達實體”的作用。

標簽： 定向，降息，又迎