軍工板塊大幅走低 板塊內個股近全線飄綠

8月24日，軍工板塊大幅走低，截至發稿，安達維爾、新研股份跌12%，鴻遠電子跌9%，四創電子、天秦裝備跌7%，三角防務、航發控制等紛紛走低。板塊內個股近全線飄綠。

陸軍裝備部發布采購倡議，軍工“集采”來了?

日前，陸軍裝備部發布《關于加快推動陸軍裝備高質量高效益高速度低成本發展的倡議書》，提出大力推開原材料競價采購、分系統競爭擇優、大批量階梯降價，多點挖潛、控價讓利，通過精益管理實現價格整體最優。

《倡議書》指出，生產采購環節要管好鏈條，強化供應鏈管理和生產成本控制，大力推開原材料競價采購、分系統競爭擇優、大批量階梯降價，多點挖潛、控價讓利，通過精益管理實現價格整體最優;列裝使用環節要統籌降價，探索推開“研產供修管”一體化維修保障模式，實施維修保障經費定額撥付，倒逼設計、制造和生產環節就關注維修管理問題，進一步強化質量意識、服務意識和成本控制意識。

機構解讀來了

對于此次《倡議書》，天風證券指出，在“十三五”期間的定價改革及2021年年初發布的《武器裝備管理條例》中招標細則變化都有此類方向，此《倡議書》是呼應全軍條例的倡議文件。原材料競價采購、分系統競爭招標、階梯價格在“十三五”已全面執行，如陸軍非主戰產品(如槍瞄)，早已為全社會招標制度，整機已出現民企總體單位，價格已完成下降。

華西證券研報指出，裝備采購量大增后，軍方針對部分型號進行價格談判，由此導致的降價預期是軍工行情波動的誘因之一。軍品采購是“單一需求+單一供給”，定價是雙方長期博弈的結果，核心在于保證作戰效能，并不以低價為目標。而且，軍品產業鏈更多的是價格傳導，即同比例波動，不存在大幅壓價上游的情況。降價不意味著企業實際利潤率的下降，采購量的大幅提升能夠促使生產出現規模效應，帶動成本下降。

國盛證券表示，軍品降價是客觀存在的，某些大類軍品放量集采降價也是在預期之中的，但絕非市場認為的突然集采降價。要明確的一點，很多上游如軍工材料、電子元器件等零部件的價格機制并非是軍方直接指定價格的，而是上下游議價的結果，這是一個市場化的采購行為。對于投資，關鍵是看企業在軍工產業鏈，上是否擁有核心競爭力及卡位，是否擁有成本轉移能力，以致于不受降價影響。

標簽： 軍工板塊 成本控制 集采 個股