年內(nèi)清盤數(shù)量同比翻倍 債券型基金還有“錢途”嗎？

又一只債券型基金瀕臨清盤。10月13日，前海開源順和債券型證券投資基金(以下簡稱“前海開源順和債券”)發(fā)布可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告。而據(jù)證監(jiān)會資料顯示，截至10月13日，年內(nèi)已有38只債基發(fā)布清算報告，較去年同期增長一倍有余。在國務(wù)院明確將大力發(fā)展權(quán)益類基金后，債券型基金今后的發(fā)展頗受關(guān)注。

年內(nèi)清盤數(shù)量同比翻倍

擬清盤的債券型基金或再添一員，10月13日，前海開源順和債券發(fā)布公告稱，截至2020年10月12日日終，該基金的基金資產(chǎn)凈值連續(xù)59個工作日低于5000萬。若截至10月13日日終，出現(xiàn)觸發(fā)基金合同終止的情形，該基金將于10月14日依法進入基金財產(chǎn)清算程序。

事實上，今年清盤的債券型基金并不在少數(shù)。據(jù)證監(jiān)會資料顯示，截至10月13日，年內(nèi)已有38只債券型基金發(fā)布清算報告，而去年同期僅有16只。

對此，基金豆資深分析師孫龍認為，股債之間一般具有“蹺蹺板效應(yīng)”，因此債券型基金清盤加速與其不無關(guān)系。自3月底以來，三大股指上漲超過20%，而債券型基金則自5月以來一直處于回調(diào)。因此，部分投資者可能選擇贖回債券型基金，買入股票型基金。

資深基金研究專家王群航則認為，目前多數(shù)清盤的債券型基金屬機構(gòu)定制產(chǎn)品，又稱委外產(chǎn)品。一般情況下，當市場行情不好時，機構(gòu)會選擇在委外產(chǎn)品到期后贖回，當機構(gòu)不續(xù)期時這類產(chǎn)品則面臨清盤，因為在資金不充足的情況下更難經(jīng)營。據(jù)北京商報記者觀察發(fā)現(xiàn)，在年內(nèi)清盤的38只債券型基金中，有半數(shù)以上的產(chǎn)品為機構(gòu)定制的委外產(chǎn)品。

盡管清盤基金中，委外產(chǎn)品占多數(shù)，但年內(nèi)債基清盤數(shù)量較去年仍增長一倍有余。針對該現(xiàn)象，財經(jīng)評論員郭施亮認為，債券型基金面臨洗牌壓力，市場存在加速優(yōu)勝劣汰過程。債基更容易受到利率環(huán)境、資本市場價格波動等因素影響，對同質(zhì)化競爭激烈的產(chǎn)品，若不能夠突出競爭優(yōu)勢，那么未來會存在被淘汰的風險。

收益下滑、份額先漲后跌

在清盤數(shù)量增加的同時，債券型基金年內(nèi)的發(fā)展情況也值得關(guān)注。相比2019年的業(yè)績表現(xiàn)，今年各類債券型基金的平均凈值增長率均有所下降。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至10月12日，中長期純債券型基金和短期純債券型基金的收益率均值分別從去年同期的3.95%、3.1%降至今年的2.12%、1.95%。與此同時，混合債券型基金(一級)、(二級)和被動指數(shù)型債券基金的年內(nèi)收益率均值也均較去年同期有小幅下滑。

針對今年債券型基金的表現(xiàn)，盈米基金研究院研究員孫宜笑分析，債券型基金出現(xiàn)調(diào)整的根源在于5月經(jīng)濟基本面與貨幣寬松預(yù)期均開始出現(xiàn)邊際性轉(zhuǎn)向，對10年期國債和10年期國開債收益率形成壓力，兩者的收益率在4月達到最低點后連續(xù)上行。從經(jīng)濟面來看，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的各項指標均超預(yù)期，PPI(生產(chǎn)價格指數(shù))等指標環(huán)比改善明顯;從貨幣政策面來看，由于疫情影響逐漸出清，貨幣政策常態(tài)化，從邊際寬松向中性回歸，兩者的變化均對債券類資產(chǎn)構(gòu)成利空。

除收益率表現(xiàn)未盡如人意外，年內(nèi)債券型基金份額縮水現(xiàn)象也較明顯。據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，債券型基金市場份額從今年1月底至4月底呈上漲趨勢，從2.61萬億份漲至3.1萬億份。但自5月底以來，則不斷下降，從3.07萬億份直降至8月底的2.57萬億份。

孫宜笑分析稱，5月以來債券型基金不斷縮水的主要原因或是5-7月股票型基金表現(xiàn)較佳，而純債型基金，尤其是轉(zhuǎn)債倉位低的純債型基金出現(xiàn)了普遍的凈值回撤。

未來有望再受資金關(guān)注

10月9日，國務(wù)院曾印發(fā)《關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，其中明確，將大力發(fā)展權(quán)益類基金。在此背景下，債券型基金是否仍值得配置?在“蹺蹺板效應(yīng)”下，債券型基金的發(fā)展又該何去何從?

“隨著國家對權(quán)益市場的重視，以及投資者投資理念的提升，未來權(quán)益類基金必將迎來大發(fā)展，這在一定程度上會對債券型基金的發(fā)展造成影響。但另一方面，未來我國基金總規(guī)模也會迎來較大的發(fā)展，且隨著資產(chǎn)配置理念被廣泛接受，債券型基金并不會因為權(quán)益基金的發(fā)展而被邊緣化。尤其是險資、銀行資金等，也不會減少對債基的投入。”孫龍如是說。

同時，也有業(yè)內(nèi)人士看好債券型基金的發(fā)展趨勢。孫宜笑表示，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)股債性價比開始偏向債券類資產(chǎn)，債券類基金的左側(cè)配置機會或?qū)⒌絹怼氖袌鲂袨閬砜矗瑪傆喑杀痉▊l(fā)行火熱代表險資、養(yǎng)老金等配置盤已經(jīng)陸續(xù)入場，長端利率調(diào)整空間比較有限，預(yù)期隨著未來兩到三個季度內(nèi)債券利率的轉(zhuǎn)向，債券型基金或?qū)⒅匦率艿劫Y金的關(guān)注。

標簽： 清盤 縮水 債券型基金