銀行理財上半年募資額同比驟降42%

銀行理財存續規模首度被公募基金反超。銀行業理財登記托管中心近日發布的數據顯示，截至今年6月末，銀行理財存續規模為25.34萬億元。同期，公募基金規模為27.69萬億元，規模超過銀行理財。

銀行理財存續規模被反超的背后，是銀行理財募集資金規模大幅縮水。數據顯示，今年上半年，銀行理財募集資金27.75萬億元，同比驟降42%。

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銀行理財存續規模增長乏力

今年上半年，銀行理財存續規模增長乏力。銀行業理財登記托管中心披露的數據顯示，截至6月末，銀行理財存續規模較2022年末下滑2.31萬億元。

銀行理財存續規模的變化主要與募集資金規模的變化有關。事實上，在今年上半年銀行理財募集資金規模同比下滑42%的基礎上，2022年上半年銀行理財募集資金規模也同比下滑了23%。

對此，中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發展部總經理楊海平對《證券日報》記者表示，今年上半年募資規模增速放緩，與2022年銀行理財市場正式凈值化以及破凈潮有關，整體看，近兩年銀行理財市場還處于深度轉型發展的過渡期。

也有觀點認為，募資規模下滑與銀行理財陷入規模增長瓶頸有關。對此，楊海平表示，銀行理財存續規模下滑除短期市場因素外，主要緣于凈值化后銀行理財不能再剛性兌付，這降低了其在大資管行業的競爭力。

截至2023年6月末，持有理財產品的投資者數量達1.04億個，較年初增長7.24%。而2022年年末投資者數量較年初增長18.96%。招聯首席研究員董希淼對《證券日報》記者表示，投資者數量雖沒有陷入增長瓶頸，但增速肯定沒有此前快。

公募基金能否成為理財主流

對于銀行理財存續規模首度被公募基金反超后，國聯基金相關人士對《證券日報》記者表示，這意味著投資者對公募基金的運作模式的逐漸認可。公募基金作為一種由專業投資團隊管理的集合型投資工具，為投資者提供了更加多樣和專業的投資選擇。相較于傳統的銀行理財產品，公募基金具有更高的透明度、靈活性和投資潛力。同時，公募基金規模的持續增長，也將有助于提升整個資本市場的活躍度和穩定性，也為投資者提供了更多參與資本市場的機會。

上述國聯基金人士進一步表示，隨著資管新規和打破剛兌等政策落地，預計公募基金成為居民理財投資的主流將成為一種趨勢。但短期看，居民儲蓄回流消費相對有限，疊加銀行存款利率持續走低，會導致超額儲蓄流向銀行理財的概率上升。不過，考慮銀行理財下半年往往發力沖量，公募基金規模能否持續超越銀行理財還有待觀望。

一家城商行理財子公司相關人士認為，銀行理財仍是居民財富管理的基本盤，居民對穩健類理財的需求始終存在，隨著凈值化理念逐漸被接受，理財規模仍會繼續增長。

北京一位投資者告訴記者，他并不關注公募基金和銀行理財規模的變化，更關注哪類機構能夠提供符合預期的收益率，其中，投資公募基金的目的是獲得更有彈性的收益率，而投資銀行理財產品的目的是獲得穩健、安全的投資回報。

銀行理財如何穩存量拓增量

即使存續規模不被公募基金反超，不少銀行理財機構近幾年也持續面臨穩存量、拓增量的難題。

董希淼認為，下調費率是理財公司應對上述挑戰的策略之一。此外，年初以來部分理財機構的策略也可借鑒：一是通過自有資金購買旗下理財產品，穩定投資者信心和預期；二是探索更多采取攤余成本法及混合法的估值方法，緩解理財產品凈值大幅波動等問題；三是在投資策略上，加大配置高股息等紅利資產、定增等另類資產力度，改善過度依賴債券市場等現狀。

“因此，對銀行和理財公司而言，要做好四方面工作。第一，校準理財業務定位。相比于公募基金，理財產品穩健性更加顯著，相比于各類存款，理財產品收益性更加突出。第二，提高專業化能力，使投研能力更好地與市場變化和投資者需求相匹配。第三，做好投資者分層服務。第四，加強投資者教育。”董希淼說道。

楊海平補充道，銀行理財機構優勢是渠道及客戶基礎，劣勢是產品設計、風控、投資等，因此，要針對性補足短板。同時，在與公募基金競爭的同時，也要加強合作。

冠苕咨詢創始人周毅欽對《證券日報》記者表示，公募基金產品體系非常完整，收益風險特征從低到高全覆蓋，在股債輪漲環境下，能有效形成產品線的“內循環”，這是其規模增長的一大原因。而銀行理財較為依賴固收類產品，產品體系不完備，因此，銀行理財機構要沉下心來，加快投資布局權益類資產，把產品線豐富起來。

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