房企融資環(huán)境改善 業(yè)界預計下半年信用債融資規(guī)模有望提升

今年以來，房地產行業(yè)發(fā)債融資環(huán)境不斷改善。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，年初以來，截至7月4日，房企在上交所發(fā)行債券融資總額已達1240億元，其中公司債發(fā)行575億元、ABS發(fā)行665億元。

業(yè)內人士表示，整體來看，隨著紓困政策不斷出臺，“增信心、防風險、穩(wěn)增長”的合力已形成，個別城市房市開始回暖，房企流動性困難已逐漸緩解，融資環(huán)境得到有效改善，預計下半年房地產市場將繼續(xù)逐步回穩(wěn)，信用債融資規(guī)模有望提升。

支持房企合理融資

房地產行業(yè)流動性改善

今年以來，房企融資環(huán)境不斷改善。以上交所為例，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，年初以來，截至7月4日，上交所已審核通過16單房企公司債，核準規(guī)模753.1億元;房企累計融資總額已達1240億元。特別是3月份以來，滬市房地產行業(yè)公司債及ABS凈融資額均保持為正，合計凈融資額超過百億元，為房企提供了穩(wěn)定暢通的融資渠道。

事實上，資產證券化產品已成為房企發(fā)行人融資重要渠道之一。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，4月份以來，上交所共有25個房企ABS項目發(fā)行，融資金額達291.3億元，其中上海金茂于4月25日發(fā)行87.08億元的碳中和CMBS，創(chuàng)下全國碳中和CMBS項目發(fā)行規(guī)模最大的紀錄，整體認購倍數(shù)達2.5倍。

“資產證券化產品以資產信用替代主體信用，有利于民營房企發(fā)行人有效盤活優(yōu)質資產，拓寬融資渠道與方式;對投資者而言，此類產品也可形成有效隔離、緩釋風險的良好效果。”有長期關注地產行業(yè)的研究人士告訴記者。

交易所債市助力行業(yè)信用恢復

民營房企融資“破冰”

民營房企是房地產行業(yè)的重要組成部分。如需重建房地產行業(yè)信心，暢通民營房企融資渠道則是其中重要環(huán)節(jié)。

5月份以來，民營房企重慶龍湖、美的置業(yè)、旭輝控股集團先后在上交所發(fā)行5億元、10億元、5億元公司債，中國證券金融股份有限公司則已通過民企債券融資支持計劃，分別與主承銷商中信證券和國泰君安證券以聯(lián)合創(chuàng)設信用保護工具的方式，助力三期債券順利發(fā)行。

“信用保護工具對發(fā)行人及投資者均有積極作用，其創(chuàng)設有助于幫助發(fā)行人降低發(fā)債融資成本、提升發(fā)行效率，并為投資者引入創(chuàng)設機構信用背書，降低違約風險沖擊、抵御估值波動風險。”華泰證券相關研究人員表示。

5月份，上交所牽頭組織召開民營房企與投資者的對接交流活動，龍湖、美的置業(yè)、旭輝控股集團、新城控股、碧桂園5家民營房企發(fā)行人、多家承銷機構和債券機構投資者參與交流。“此次交流活動的主要思路是鼓勵相關企業(yè)加強主動信息披露，降低信息不對稱，推進投融互信互利。”上交所相關負責人表示。

參會機構表示，“投融互信是推動滿足房地產行業(yè)發(fā)行人合理融資需求的基礎，通過坦誠交流，有助于進一步了解和客觀分析發(fā)行人實際情況，從而做出相應投資決策。”

與此同時，房企發(fā)行人的發(fā)債信心也在逐步重建，某房企表示，“正在積極籌備新的融資計劃。”業(yè)內人士普遍預測，今年下半年房地產行業(yè)有望繼續(xù)企穩(wěn)，長效機制逐漸建立，行業(yè)逐漸趨向健康穩(wěn)定和良性循環(huán)。

上交所相關負責人表示，作為資本市場的重要組成部分之一，上交所在證監(jiān)會的指導下，持續(xù)優(yōu)化房地產融資監(jiān)管政策，積極支持相關企業(yè)的合理需求，全力維護房地產市場的健康有序發(fā)展。

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