軍工板塊持續拉升 亞星錨鏈、星網宇達漲停

周四盤中，軍工股持續拉升，截至發稿，亞星錨鏈、星網宇達漲停，興圖新科、廣聯航空漲超8%，中國船舶、新光光電、中船防務等漲超7%。

從業績表現來看，山西證券指出，2022年一季度國防軍工行業單季凈利潤同比增長17%，多家國有總裝類和核心配套企業的凈利率超過了5%，這說明軍品定價機制改革的利好已經開始顯現，隨著新型號的不斷列裝，行業核心企業的凈利率有望持續提升。

展望后市，民生證券指出，上半年，軍工板塊市場表現與基本面出現較大背離，經歷了深“V”反彈。前期下跌原因主要是市場因素和部分事件的過度反應。展望下半年，仍看好后續機會，有以下幾個原因：

(1)在宏觀經濟波動、局部疫情影響下，軍工行業需求確定增長有韌性，具有比較優勢;

(2)規模效應疊加結構優化，可較好消化通脹壓力;

(3)“國企改革”持續推進，發展潛力較大;

(4)國產大飛機、無人機、商業航天等新興領域孕育機會，注冊制下更多企業登陸資本市場，投資者關注度提升;

(5)板塊當前估值低于近幾年估值中樞，下半年估值切換邏輯下，配置性價比高。

中泰證券指出，把握“成長”和“改革”兩條投資主線。

該研報指出，進入“十四五”，軍工行業景氣度持續上行，在關注高景氣的同時需重視行業的長期成長邏輯。2022年軍工投資首要把握高景氣和長邏輯兼備賽道，其中，航空制造、航空發動機具備較強的軍民兩用屬性，長期成長空間廣闊。航空發動機具備實戰化演練消耗屬性，需求持續性較強。

其次，要把握國企改革投資機會，國有軍工企業混改有望提速，改革紅利有望加速釋放。另外，軍工資產證券化有望加速，優質軍工資產注入有望帶動國有軍工上市公司資產質量和盈利能力大幅改善。重點關注軍工央企的股權激勵和資產注入。

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