培育鉆企業集體業績大增，“克拉自由”能否指望培育鉆？

只需花費天然鉆石三到五折的價格，便能實現“克拉自由”?培育鉆正在抓住部分年輕消費者的眼球。

第一財經記者近期采訪了解到，業績暴增、急速擴產、滿產滿銷，眼下，培育鉆上游生產商正迎來春天。不過，下游的培育鉆品牌集中度目前還較低。

上游業績好，下游品牌集中度低

3月25日，從事培育鉆石生產的力量鉆石(301071.SZ)擬定增募資不超40億元，投入培育鉆石相關建設項目。

近日，據央視報道，河南商丘一家培育鉆石企業訂單已排滿6個月。力量鉆石也在投資者關系活動上透露，公司24小時生產，滿產滿銷，新增產能并不一定能滿足市場需求增長，正在全力解決擴產問題。同時，公司也在接觸下游珠寶商。

繁忙的運作下，培育鉆行業公司業績也集體向好。

2021年全年，力量鉆石實現營收4.98億元，同比增長103.5%，實現歸母凈利潤2.40億元，同比增長228%;中兵紅箭(000519.SZ)2021年預計歸母凈利潤4.70億元，同比增長63.9%至78.47%，其全資子公司中南鉆石近幾年在培育鉆行業發展迅速;涉足培育鉆行業20年的老牌企業黃河旋風(600172.SH)預計在2021年扭虧為盈，實現歸母凈利潤4100萬元;旗下擁有培育鉆品牌“LUSANT”的豫園股份(600655.SH)2021年歸母凈利潤增加6.92%。

近幾年，培育鉆的培育成本大大降低，進入快速商業化階段。

華安證券首席分析師馬遠方告訴第一財經記者：“培育鉆從2000年前后逐漸進入商業化市場。2014年以前人工鉆石合成的克拉數較小，市場上流通的以0.1克拉以下的中小克拉為主，且市場規模有限。直到2018年高溫高壓法(HTHP)生產的大克拉、高品級首飾用白鉆技術成熟，量產后成本降低，培育鉆才開始在市場上大量銷售。”

中國培育鉆石始自2014年鄭州華晶金剛石股份有限公司率先量產，而后掀起熱潮。2019年，中南鉆石有限公司率先突破2至3克拉毛坯鉆技術，突破后的大克拉培育鉆工藝尺寸進入市場主流范圍，自此中國培育鉆逐漸走向消費珠寶領域。

貝恩數據顯示，2020年全球培育鉆產量已達720萬克拉，中國產能約300萬克拉。這并不是一個小數目，但在此情況下，為什么中國的培育鉆還是供不應求?

馬遠方分析稱：“中國生產商普遍采用高溫高壓法(HTHP)生產的培育鉆石，產能主要集中在頭部的幾家生產商。上游擴產受六面體壓機設備供給所制約，小的生產商由于工藝壁壘，生產的小克拉培育鉆短期沒法和大克拉、高品級培育鉆構成直接競爭。而品牌商渠道擴張加速消費者培育，需求是持續提升的，因此這種供不應求的現狀未來可能延續。”

下游消費端，培育鉆品牌在不斷涌現。

國際品牌方面，英國品牌戴比爾斯則推出了子品牌“Lightbox”，美國鉆石珠寶零售商SIGNET宣布在其旗下Kay、Jared、Zales、James Allen等著名品牌中銷售培育鉆石珠寶首飾。

在中國，近幾年除了傳統首飾品牌推出培育鉆子品牌，市場上也出現了一些新銳培育鉆品牌。上海豫園珠寶時尚集團推出了培育鉆石品牌“LUSANT”。去年年底，中國新銳品牌小白光完成Pre-A輪融資，融資金額為1.3億元人民幣。

不過，目前培育鉆石行業下游品牌還是較為分散，集中度較低。魔鏡市場情報數據顯示，總體上，鉆石零售端的集中度就較上游而言更加分散，競爭較為激烈;培育鉆石市場發展相對處于早期，線上品牌集中度則更低。淘寶天貓2021年培育鉆石市場份額占比中，前三名品牌的市場份額都不及10%，前三名的市場份額之和大約為20%。

能否替補天然鉆石消費需求?

浙商證券的一份研報顯示，通常培育鉆石價格僅為同規格天然鉆石30%-50%。也就是說，當三到五折的價格便能實現“克拉自由”時，培育鉆確實會進入部分年輕消費者的視野。

眼下，培育鉆的消費人群中既有追求用鉆石代表愛情需求的人群，又有90后、千禧一代的“悅己型”消費群體。

“悅己型”的非婚嫁鉆石消費的增長空間并不小。貝恩咨詢調查顯示，“為自己而消費”在中美兩國鉆石消費原因中排名第一，尤其在中國的消費意愿中占比高達46%。

不過，業內有觀點認為，天然鉆石和培育鉆石是兩個不同的賽道，消費群體并不相同。在婚嫁消費場景中，大多數消費者仍然更偏愛獨一無二的天然鉆石，以顯示男方的真誠和對愛情的紀念。

天然鉆石協會大中華區董事總經理王敬慈告訴第一財經記者：“天然鉆石是獨一無二的大自然饋贈，處于地表深處160公里處，形成于10億年前，是我們可以擁有的最悠久的自然瑰寶之一，世界上沒有2顆天然鉆石是完全一樣的;而人造鉆石是可以復制的，在工廠反應堆里面就可以生產出來。天然鉆石和人造鉆石所持有的理念和價值觀都不一樣，因此面臨的消費群體也不相同。”

至于部分消費者購買人造鉆石作為婚嫁產品，王敬慈認為，這就看消費者個人的意愿以及對產品的理解了。

也有觀點認為，培育鉆可以替補一部分天然鉆石的市場需求。

在馬遠方看來，培育鉆的發展存在兩大增長點，首先是對天然鉆存量市場的替代需求;其次是性價比優勢及消費升級背景下衍生出的增量需求。“展望未來，我們認為培育鉆石能夠在價格帶以及寶石級大克拉領域對天然鉆形成有效補充，而不僅僅是對存量市場的替代。在未來在培育鉆工藝、技術持續進步、規模效應的推動下，有望帶動鉆石市場整體的進一步擴容。”

與培育鉆相似的是，天然鉆石的市場需求量在未來也會不斷上升。財通證券股份有限公司數據顯示，2021年全球鉆石珠寶零售總額約840億美元，同比增長29%，較2019年增長12%。

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