全球觀熱點：1800款萬能險產(chǎn)品中約四成結(jié)算利率同比下降

曾經(jīng)高速增長的萬能險在2022年整體表現(xiàn)低迷：代表萬能險保費收入的保戶投資款新增交費同比下滑13.2%，約40%的產(chǎn)品年底結(jié)算利率同比下降。

【資料圖】

《證券日報》記者據(jù)公開數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，2022年12月份，1800款萬能險的結(jié)算利率平均值為3.83%，較2021年12月份下降0.25%。其中，約50%的產(chǎn)品結(jié)算利率同比不變，約40%的產(chǎn)品結(jié)算利率同比下降。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，實際投資收益率下降，是萬能險結(jié)算利率下降的核心原因。近年來，受結(jié)算利率變化、監(jiān)管政策調(diào)整等多因素影響，萬能險保費收入持續(xù)下降。今年，險企投資環(huán)境有望好轉(zhuǎn)，消費者需求也較強，但綜合考慮監(jiān)管導(dǎo)向和險企策略，萬能險的結(jié)算利率和保費規(guī)模難有大幅提升。

從結(jié)算利率區(qū)間來看，2022年12月份，約19%的產(chǎn)品結(jié)算利率超過4.6%，約56%的產(chǎn)品結(jié)算利率在3.0%至4.6%之間，約25%的產(chǎn)品結(jié)算利率在2.5%至3.0%之間。

“2022年險企投資收益率下降，是萬能險結(jié)算利率下降的最主要原因。”星圖金融研究院研究員黃大智對《證券日報》記者表示。

據(jù)記者梳理，結(jié)合去年59家非上市人身險公司的綜合投資收益率來看，僅5家超過4%；9家在3%至4%之間；15家在2%至3%之間；其他均低于2%，其中有7家為負(fù)，最低為-4.16%。

縱向來看，部分萬能險結(jié)算利率近年來持續(xù)下降，多款產(chǎn)品結(jié)算利率為最低保證利率。例如，某人身險公司的一款年金保險（萬能型）2019年至2022年每年12月份的結(jié)算利率（注：萬能險的月度結(jié)算利率皆為年化數(shù)據(jù)）分別為6.00%、4.95%、4.80%以及2.50%。記者查詢該款產(chǎn)品說明書發(fā)現(xiàn)，其最低保證利率正是2.5%。

同時，另一家人身險公司的一款萬能險從2015年12月份至2020年2月份，月度結(jié)算利率皆為5.6%，2020年3月份至2020年6月份下調(diào)為5.1%，2020年7月份至2022年1月份下調(diào)為4.8%，2022年2月份至2022年4月份下調(diào)至3.5%，自2022年5月份起，該產(chǎn)品結(jié)算利率一直保持在3%。而記者發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品最低保證利率為年利率3%。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，不同公司萬能賬戶的最低結(jié)算利率不同，如1.75%、2.0%、2.5%、2.85%、3.0%、3.5%等，實際結(jié)算利率既與實際投資收益率相關(guān)，也與最低保證利率相關(guān)。當(dāng)前，部分險企萬能險結(jié)算利率為最低保證利率，說明其實際投資收益率已經(jīng)到了較低水平或者對未來投資收益預(yù)期偏謹(jǐn)慎。根據(jù)《萬能型人身保險管理辦法（征求意見稿）》，保險公司應(yīng)當(dāng)主要根據(jù)萬能單獨賬戶資產(chǎn)的實際投資狀況并結(jié)合對未來投資收益率的預(yù)期等因素，合理審慎地確定萬能險結(jié)算利率，不得通過調(diào)整賬戶資產(chǎn)、調(diào)高賬戶資產(chǎn)價值等方式虛增賬戶投資收益。

盡管結(jié)算利率持續(xù)下滑，但中央財經(jīng)大學(xué)中國精算科技實驗室主任陳輝認(rèn)為，在當(dāng)前整體投資環(huán)境下，萬能險和其他理財產(chǎn)品相比仍有較強的競爭力，在資本市場向好的預(yù)期下，2023年萬能險市場有可能恢復(fù)增長，但幅度有限。

黃大智認(rèn)為，在萬能險市場需求向好的情況下，供給側(cè)因素對市場影響更大。當(dāng)前，無論從監(jiān)管政策還是險企業(yè)務(wù)策略看，預(yù)計2023年萬能險市場規(guī)模都難有大幅增長。

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