焦點熱文：北交所兩融交易平穩開閘

13日，北交所又迎來重要節點——融資融券（簡稱“兩融”）交易業務上線啟動。作為一項基礎性制度，兩融交易正式開閘，是北交所持續推進市場功能建設的重要一環。此舉將進一步提升市場流動性，充分激發市場活力。落地首日，首批56只融資融券標的股票有44只收紅，市場成交額明顯放大，兩融交易平穩起步。

■25只個股融資372萬元

融資融券是證券市場重要的基礎性制度，也是國際證券市場中較為成熟的交易方式。作為一種信用交易，在融資融券交易中，投資者可向具有北交所會員資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入證券或借入證券并賣出。

【資料圖】

從2022年9月2日設立一周年時向市場公開征求意見，到2022年11月11日發布業務規則，再到如今正式上線，北交所兩融交易的推出，前后僅歷經數月時間。

上線首日，兩融交易實現平穩起步。從交易數據看，當日共有25只個股融資買入，合計買入金額為372.31萬元。融資額買入前五的個股為硅烷科技、海泰新能、貝特瑞、穎泰生物、吉林碳谷，成交額分別達82.11萬元、64.74萬元、56.58萬元、53.34萬元和20.08萬元。其中貝特瑞、穎泰生物、吉林碳谷為北證50成分股。從各券商融資買入情況看，國泰君安證券、華西證券融資買入成交額均超100萬元。

“兩融交易首日運行平穩，為北交所帶來了可觀的增量資金，大幅提升流動性。”華西證券運營管理部（零售）總經理吳金有表示。吳金有介紹，據統計，北交所共有169只股票，其中56只融資融券標的，56只標的在2月10日的成交總額為3.3億元，而昨天的成交總額達5.2億元，相當于單日成交總額放大近60%。由此可見，市場投資者對參與北交所融資融券交易抱有較高熱情。

■杠桿效應提升市場流動性

投資者看好某只股票，預測其價格將要上漲時，可通過融資做多來放大收益；看空某只股票，預測其價格將要下跌時，通過融券做空獲取收益，或者通過融券交易對沖持倉風險。自2010年我國資本市場逐步實施融資融券交易以來，這一業務模式逐漸成熟。

專業人士認為，北交所引入融資融券交易，將有利于吸引增量資金，改變“單邊市”狀況，促進市場雙向價格發現，進一步改善市場流動性和定價效率。

“融資融券具有放大成交量的杠桿效應，是市場情緒的放大器；同時兩融業務的開展，對增加股票市場流動性有幫助，有望帶動市場的活躍。”安永北京主管合伙人楊淑娟表示，從歷史上看，自A股開始融資融券試點以來，兩融業務多次擴容，吸引增量資金入市，提升了A股的活躍度。北交所兩融業務的開展，將有助于提高相關股票的流動性。

截至昨天，北交所共有169家上市企業，首批有56家企業的股票入選兩融標的，約占全部上市企業的33%。業內人士稱，兩融標的股票覆蓋北證50成分股，將有利于進一步活躍成分股交易，保證北證50指數能更好地反映北交所市場運行情況。

■兩融規模有望繼續提高

春節后，得益于市場信心的增強以及北交所政策預期的強化等多重因素，市場流動性和活躍度有了明顯改善。

“兩融的推出能給北交所二級市場輸入更多新鮮資金血液，放大資金和證券供求，增加市場交易量。”資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南表示，兩融業務開閘速度略快于市場預期，這體現了監管層推進北交所制度建設的速度、力度和持續性改革的決心，有利于提升市場信心。

截至2022年年末，北交所全市場合格投資者超526萬戶。這意味著，將有數百萬投資者有資格參與融資融券交易。吳金有認為，北交所前期以機構投資者為主體，個人投資者對融資標的證券熟悉度較低，雖然投資參與熱情比較高，但交易量不會出現爆發式增長。隨著市場熱度提高，投資者教育工作深化，以及券商投研服務的穩步開展，北交所融資融券標的擴容以及轉融通制度的推出，北交所兩融業務有望吸引更多投資者參與。

據了解，北交所融資融券業務按“兩步走”策略，初期僅推出兩融基礎業務，并未同步放開轉融通業務。楊淑娟表示，未來如放開轉融通業務，將進一步提升資金增量，融資融券規模也將有大幅提高，從而促進市場的活躍度。

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