焦點(diǎn)熱文：北交所兩融交易平穩(wěn)開閘

13日，北交所又迎來重要節(jié)點(diǎn)——融資融券（簡稱“兩融”）交易業(yè)務(wù)上線啟動。作為一項基礎(chǔ)性制度，兩融交易正式開閘，是北交所持續(xù)推進(jìn)市場功能建設(shè)的重要一環(huán)。此舉將進(jìn)一步提升市場流動性，充分激發(fā)市場活力。落地首日，首批56只融資融券標(biāo)的股票有44只收紅，市場成交額明顯放大，兩融交易平穩(wěn)起步。

■25只個股融資372萬元

融資融券是證券市場重要的基礎(chǔ)性制度，也是國際證券市場中較為成熟的交易方式。作為一種信用交易，在融資融券交易中，投資者可向具有北交所會員資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券或借入證券并賣出。

【資料圖】

從2022年9月2日設(shè)立一周年時向市場公開征求意見，到2022年11月11日發(fā)布業(yè)務(wù)規(guī)則，再到如今正式上線，北交所兩融交易的推出，前后僅歷經(jīng)數(shù)月時間。

上線首日，兩融交易實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)起步。從交易數(shù)據(jù)看，當(dāng)日共有25只個股融資買入，合計買入金額為372.31萬元。融資額買入前五的個股為硅烷科技、海泰新能、貝特瑞、穎泰生物、吉林碳谷，成交額分別達(dá)82.11萬元、64.74萬元、56.58萬元、53.34萬元和20.08萬元。其中貝特瑞、穎泰生物、吉林碳谷為北證50成分股。從各券商融資買入情況看，國泰君安證券、華西證券融資買入成交額均超100萬元。

“兩融交易首日運(yùn)行平穩(wěn)，為北交所帶來了可觀的增量資金，大幅提升流動性。”華西證券運(yùn)營管理部（零售）總經(jīng)理吳金有表示。吳金有介紹，據(jù)統(tǒng)計，北交所共有169只股票，其中56只融資融券標(biāo)的，56只標(biāo)的在2月10日的成交總額為3.3億元，而昨天的成交總額達(dá)5.2億元，相當(dāng)于單日成交總額放大近60%。由此可見，市場投資者對參與北交所融資融券交易抱有較高熱情。

■杠桿效應(yīng)提升市場流動性

投資者看好某只股票，預(yù)測其價格將要上漲時，可通過融資做多來放大收益；看空某只股票，預(yù)測其價格將要下跌時，通過融券做空獲取收益，或者通過融券交易對沖持倉風(fēng)險。自2010年我國資本市場逐步實(shí)施融資融券交易以來，這一業(yè)務(wù)模式逐漸成熟。

專業(yè)人士認(rèn)為，北交所引入融資融券交易，將有利于吸引增量資金，改變“單邊市”狀況，促進(jìn)市場雙向價格發(fā)現(xiàn)，進(jìn)一步改善市場流動性和定價效率。

“融資融券具有放大成交量的杠桿效應(yīng)，是市場情緒的放大器；同時兩融業(yè)務(wù)的開展，對增加股票市場流動性有幫助，有望帶動市場的活躍。”安永北京主管合伙人楊淑娟表示，從歷史上看，自A股開始融資融券試點(diǎn)以來，兩融業(yè)務(wù)多次擴(kuò)容，吸引增量資金入市，提升了A股的活躍度。北交所兩融業(yè)務(wù)的開展，將有助于提高相關(guān)股票的流動性。

截至昨天，北交所共有169家上市企業(yè)，首批有56家企業(yè)的股票入選兩融標(biāo)的，約占全部上市企業(yè)的33%。業(yè)內(nèi)人士稱，兩融標(biāo)的股票覆蓋北證50成分股，將有利于進(jìn)一步活躍成分股交易，保證北證50指數(shù)能更好地反映北交所市場運(yùn)行情況。

■兩融規(guī)模有望繼續(xù)提高

春節(jié)后，得益于市場信心的增強(qiáng)以及北交所政策預(yù)期的強(qiáng)化等多重因素，市場流動性和活躍度有了明顯改善。

“兩融的推出能給北交所二級市場輸入更多新鮮資金血液，放大資金和證券供求，增加市場交易量?！辟Y深新三板評論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南表示，兩融業(yè)務(wù)開閘速度略快于市場預(yù)期，這體現(xiàn)了監(jiān)管層推進(jìn)北交所制度建設(shè)的速度、力度和持續(xù)性改革的決心，有利于提升市場信心。

截至2022年年末，北交所全市場合格投資者超526萬戶。這意味著，將有數(shù)百萬投資者有資格參與融資融券交易。吳金有認(rèn)為，北交所前期以機(jī)構(gòu)投資者為主體，個人投資者對融資標(biāo)的證券熟悉度較低，雖然投資參與熱情比較高，但交易量不會出現(xiàn)爆發(fā)式增長。隨著市場熱度提高，投資者教育工作深化，以及券商投研服務(wù)的穩(wěn)步開展，北交所融資融券標(biāo)的擴(kuò)容以及轉(zhuǎn)融通制度的推出，北交所兩融業(yè)務(wù)有望吸引更多投資者參與。

據(jù)了解，北交所融資融券業(yè)務(wù)按“兩步走”策略，初期僅推出兩融基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，并未同步放開轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。楊淑娟表示，未來如放開轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，將進(jìn)一步提升資金增量，融資融券規(guī)模也將有大幅提高，從而促進(jìn)市場的活躍度。

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