環(huán)球訊息：青山紙業(yè): 興業(yè)證券股份有限公司關(guān)于上海證券交易所《關(guān)于福建省青山紙業(yè)股份有限公司有關(guān)募集資金投向變更事項(xiàng)的監(jiān)管工作函》相關(guān)問(wèn)題之專項(xiàng)核查意見(jiàn)

     興業(yè)證券股份有限公司關(guān)于上海證券交易所

   《關(guān)于福建省青山紙業(yè)股份有限公司有關(guān)募集資金

 投向變更事項(xiàng)的監(jiān)管工作函》相關(guān)問(wèn)題之專項(xiàng)核查意見(jiàn)

(資料圖片僅供參考)

上海證券交易所：

  福建省青山紙業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“青山紙業(yè)”或“公司”）于2022

年10月10日收到上海證券交易所《關(guān)于福建省青山紙業(yè)股份有限公司有關(guān)募集資

金投向變更事項(xiàng)的監(jiān)管工作函》（上證公函【2022】2573號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“《工

作函》”），興業(yè)證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“興業(yè)證券”、“保薦機(jī)構(gòu)”）

作為青山紙業(yè)2015年非公開(kāi)發(fā)行股票的保薦機(jī)構(gòu)，根據(jù)《工作函》的要求，就相

關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行了專項(xiàng)核查，所涉及相關(guān)問(wèn)題具體回復(fù)如下：

  問(wèn)題一：

  公告披露，由于擬采用的超聲波紙漿工藝產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程緩慢，疊加近年來(lái)行

業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生重大變化，原募投項(xiàng)目規(guī)模目前已不具優(yōu)勢(shì)，公司原募投項(xiàng)目

建設(shè)自 2018 年后處于停滯狀態(tài)，截至目前實(shí)際投入 1.28 億元，遠(yuǎn)低于擬投入資

金 16.52 億元。請(qǐng)公司核實(shí)并補(bǔ)充披露：（1）項(xiàng)目停滯以來(lái)進(jìn)行可行性論證情

況，自查是否按規(guī)定在項(xiàng)目擱置時(shí)間超過(guò)一年、超過(guò)最近一次募集資金投資計(jì)

劃的完成期限且募集資金投入金額未達(dá)到相關(guān)計(jì)劃金額 50%等時(shí)，重新進(jìn)行可

行性、預(yù)計(jì)收益等論證；（2）結(jié)合原募投項(xiàng)目可行性研究與實(shí)際情況比較，如

超聲波紙漿工藝產(chǎn)業(yè)化預(yù)期與實(shí)際進(jìn)展差異，說(shuō)明原募投項(xiàng)目立項(xiàng)可行研究是

否審慎充分，風(fēng)險(xiǎn)提示是否充分；（3）結(jié)合前期公司關(guān)于超聲波紙漿工藝產(chǎn)業(yè)

化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變化的信息披露，與本次中止原募投項(xiàng)目原因進(jìn)行比較，說(shuō)

明前期信息披露是否一致，是否向投資者充分提示風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)公司董事、監(jiān)事、

財(cái)務(wù)顧問(wèn)就上述問(wèn)題發(fā)表意見(jiàn)，并結(jié)合自身履職情況說(shuō)明是否勤勉盡責(zé)。

  （一）項(xiàng)目停滯以來(lái)進(jìn)行可行性論證情況，自查是否按規(guī)定在項(xiàng)目擱置時(shí)

間超過(guò)一年、超過(guò)最近一次募集資金投資計(jì)劃的完成期限且募集資金投入金額

未達(dá)到相關(guān)計(jì)劃金額50%等時(shí)，重新進(jìn)行可行性、預(yù)計(jì)收益等論證

   截至目前，原募投項(xiàng)目即年產(chǎn)50萬(wàn)噸食品包裝原紙技改工程項(xiàng)目累計(jì)使用募

集資金12,760.47萬(wàn)元，超聲波竹木制漿中試線（以下簡(jiǎn)稱“中試線”）累計(jì)投入

自有資金3,651.16萬(wàn)元，歷年投入金額如下：

                                                       單位：萬(wàn)元

         年產(chǎn)50萬(wàn)噸食品包裝原紙技改工程項(xiàng)目                   超聲波竹木制漿中試線（注1）

  年份

          項(xiàng)目投入金額          使用募集資金金額              自有資金投入金額

  合計(jì)     12,760.48（注3） 12,760.48（注3）         3,651.16

  注1：公司中試線于2017年4月投入，截止目前產(chǎn)業(yè)化工作一直在推進(jìn)中。產(chǎn)業(yè)化工作推

進(jìn)以來(lái)，根據(jù)歷年的中試線測(cè)試結(jié)果，相關(guān)工藝及產(chǎn)品指標(biāo)在持續(xù)提升，尤其是圍繞竹子原

料試驗(yàn)后，目前基本指標(biāo)已達(dá)預(yù)期，但仍有白度、松厚度等個(gè)別指標(biāo)還需時(shí)間攻關(guān)。2017

年起，公司已在歷年定期報(bào)告中披露了相關(guān)情況。

  注2：截至2016年9月30日止，公司以自籌資金預(yù)先投入募集資金投資項(xiàng)目“年產(chǎn)50萬(wàn)噸

食品包裝原紙技改工程”的金額為人民幣3,480.20萬(wàn)元。公司于2017年3月17日召開(kāi)八屆五次

董事會(huì)，審議通過(guò)了《關(guān)于以募集資金置換預(yù)先投入募投項(xiàng)目自籌資金的議案》，同意公司

使用募集資金3,480.20萬(wàn)元置換預(yù)先投入募集資金投資項(xiàng)目的自籌資金。

  注3：該數(shù)據(jù)為合計(jì)數(shù)，因四舍五入造成與前文中的數(shù)據(jù)存在尾數(shù)差異。

產(chǎn)條件，且原專利持有人企業(yè)已實(shí)現(xiàn)以草漿為主的2-3萬(wàn)噸規(guī)?；a(chǎn)運(yùn)營(yíng)多年，

基于該制漿技術(shù)具有投資小、生產(chǎn)流程短、能耗低、污染小等優(yōu)勢(shì)，公司于當(dāng)年

購(gòu)買(mǎi)該技術(shù)專利，并制定了年產(chǎn)50萬(wàn)噸食品包裝原紙技改工程項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱“原

募投項(xiàng)目”）的投資計(jì)劃，該項(xiàng)目總投資219,677.00萬(wàn)元，擬投入募集資金

   根據(jù)項(xiàng)目可行性分析及項(xiàng)目原料調(diào)研報(bào)告，配套建設(shè)的供漿系統(tǒng)擬采用超聲

波制漿技術(shù)，同時(shí)，基于竹木漿相比草漿而言具有強(qiáng)度高、透氣性、吸水性好等

長(zhǎng)纖維優(yōu)勢(shì)，尤其是竹纖維綠色環(huán)保、具有良好的抗菌、抑菌等功能，即生物質(zhì)

長(zhǎng)纖竹漿品質(zhì)及應(yīng)用具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加上公司周邊竹原料資源豐富，為提高項(xiàng)目

產(chǎn)品市場(chǎng)定位，公司選擇深度研發(fā)超聲波竹木漿技術(shù)并推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化作為解決本項(xiàng)

目相對(duì)低成本原料的突破口，以整體推動(dòng)實(shí)施項(xiàng)目建設(shè)。為此，公司于2017年上

半年開(kāi)始持續(xù)投入自有資金，建設(shè)超聲波竹木制漿中試線。 中試線主體工程基

本完工后，公司于2017年8月起組織間斷性單機(jī)聯(lián)動(dòng)試運(yùn)行，但新型制漿技術(shù)成

果轉(zhuǎn)移、轉(zhuǎn)化直至產(chǎn)業(yè)化過(guò)程復(fù)雜，2017年中試線試運(yùn)行的產(chǎn)品指標(biāo)短期內(nèi)未達(dá)

預(yù)期，影響了募投項(xiàng)目建設(shè)周期，導(dǎo)致原募投項(xiàng)目的建設(shè)超過(guò)募集資金投資計(jì)劃

完成期限（2017年6月），且募集資金投入金額未達(dá)到相關(guān)計(jì)劃金額50%。為推

進(jìn)項(xiàng)目進(jìn)程，公司隨即開(kāi)展專題研究相關(guān)措施，組織進(jìn)行項(xiàng)目?jī)?yōu)化，即尋求通過(guò)

繼續(xù)以竹木為原料的其他漿種（化機(jī)漿）用于卡紙芯層，替代超聲波制漿工藝的

方式來(lái)實(shí)現(xiàn)食品卡規(guī)模建設(shè)，同時(shí)，中試線項(xiàng)目已于2017年上半年投入建設(shè)，公

司認(rèn)為，基于其他漿種的替換研究和中試線項(xiàng)目尚在進(jìn)行中，原募投項(xiàng)目的可行

性并未發(fā)生重大變化。

制漿工藝的調(diào)整需要結(jié)合中試線項(xiàng)目的進(jìn)展；同時(shí)，中試線項(xiàng)目的制漿、備料、

洗篩濃縮工段已完工，并組織間斷性單機(jī)帶料聯(lián)動(dòng)試運(yùn)行，但期間試生產(chǎn)的產(chǎn)品

質(zhì)量經(jīng)檢測(cè)結(jié)果尚未達(dá)到預(yù)期。同時(shí)，公司根據(jù)白卡紙市場(chǎng)調(diào)研分析，雖然白卡

紙市場(chǎng)需求出現(xiàn)暫時(shí)性下滑，但行業(yè)集中度有所提高，紙廠議價(jià)能力提升，大型

紙廠仍具有比較優(yōu)勢(shì)，經(jīng)審慎論證，公司認(rèn)為原募投項(xiàng)目的可行性并未發(fā)生重大

變化，但募投項(xiàng)目的建設(shè)和募集資金的使用暫緩，視中試線項(xiàng)目的進(jìn)展擇機(jī)推進(jìn)。

白卡紙市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局和規(guī)模化趨勢(shì)變化開(kāi)始顯現(xiàn)，公司認(rèn)為項(xiàng)目可行性并未實(shí)質(zhì)

變化。因此，2017年-2019年，公司已采取了多項(xiàng)措施就原募投項(xiàng)目的實(shí)施條件

進(jìn)行調(diào)研分析和持續(xù)論證，并認(rèn)為可行性并未發(fā)生重大變化，產(chǎn)業(yè)化仍持續(xù)推進(jìn)。

上述結(jié)論已在《募集資金存放與實(shí)際使用情況的專項(xiàng)報(bào)告》中進(jìn)行披露，并在年

度報(bào)告中披露了建設(shè)中試線進(jìn)展、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化目的、原募投項(xiàng)目進(jìn)度及募集資金

閑置等情況。

  伴隨時(shí)間推移，國(guó)內(nèi)白卡紙市場(chǎng)環(huán)境在2020年前后發(fā)生了重大變化，白卡紙

頭部企業(yè)新增產(chǎn)能多數(shù)超過(guò)50萬(wàn)噸，部分項(xiàng)目單體產(chǎn)能規(guī)模均在100萬(wàn)噸以上，

公司原計(jì)劃作為切入白卡紙領(lǐng)域的50萬(wàn)噸項(xiàng)目規(guī)模優(yōu)勢(shì)一定程度被削弱，項(xiàng)目可

行性差異越發(fā)明顯，如公司產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期，項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)。公司為此于2020

年起分別在定期報(bào)告和年度募集資金存放與實(shí)際使用情況的專項(xiàng)報(bào)告中就原募

        投項(xiàng)目可行性予以風(fēng)險(xiǎn)提示。公司認(rèn)為項(xiàng)目可行性亦存在重大變化，在推進(jìn)產(chǎn)業(yè)

        化的同時(shí)，開(kāi)始尋求其他有競(jìng)爭(zhēng)力的項(xiàng)目，以期提升募集資金使用效率；至2022

        年9月，公司結(jié)合原募投項(xiàng)目可行性再分析、再論證結(jié)果，以及未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方

        向和規(guī)劃項(xiàng)目建設(shè)需要，決定中止原募投項(xiàng)目，變更募集資金使用方向。

          歷年募投項(xiàng)目進(jìn)展、內(nèi)部論證及決策情況、信息披露情況具體如下：

時(shí)      原募投項(xiàng)目及中試線

                      公司的內(nèi)部論證或決策情況             對(duì)外信息披露情況

間        項(xiàng)目的進(jìn)展

       公司成立超聲波制漿                        《2017年度報(bào)告》披露：“因年產(chǎn)50萬(wàn)噸

       中試項(xiàng)目工作小組；公   管理層決定（2017年2月專題會(huì)議）： 食品包裝原紙項(xiàng)目建設(shè)周期較長(zhǎng)，加上新

       司成立超聲波竹木制    建設(shè)年產(chǎn)3萬(wàn)噸超聲波竹木制漿中試 型制漿技術(shù)成果轉(zhuǎn)移、轉(zhuǎn)化，直至產(chǎn)業(yè)化

 年

       漿中試線項(xiàng)目部，啟動(dòng)   生產(chǎn)線項(xiàng)目               過(guò)程復(fù)雜，公司預(yù)計(jì)在未來(lái)一段時(shí)間仍會(huì)

       中試線項(xiàng)目建設(shè)。                         出現(xiàn)部分募集資金暫時(shí)性閑置?！?/p>

                                        《2018年度報(bào)告》披露：“2017年4月，

                                        公司投入并開(kāi)工建設(shè)超聲波竹木制漿中

                                        試生產(chǎn)線，為產(chǎn)業(yè)化規(guī)模投入、募投項(xiàng)目

       中試線項(xiàng)目的制漿、備

                                        建設(shè)提供技術(shù)支撐和支持。目前中試項(xiàng)目

       料、洗篩濃縮工段已完   管理層決定（2018年3月專題會(huì)議）：

                                        制漿、備料、洗篩濃縮工段已完工，并組

       工，并組織間斷性單機(jī)   根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查情況和專家出具的項(xiàng)

       帶料聯(lián)動(dòng)試運(yùn)行，但期   目調(diào)研報(bào)告，公司認(rèn)為成本不具優(yōu)

 年                                      生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量經(jīng)檢測(cè)結(jié)果尚未達(dá)到預(yù)

       間試生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量    勢(shì)，暫停化機(jī)漿替代超聲波制漿工程

                                        期，經(jīng)對(duì)相關(guān)設(shè)備、工藝調(diào)整改進(jìn)后產(chǎn)品

       經(jīng)檢測(cè)結(jié)果尚未達(dá)到    項(xiàng)目。

                                        質(zhì)量目前仍有差距，技術(shù)產(chǎn)業(yè)化還處于積

       預(yù)期。

                                        極推進(jìn)過(guò)程中，公司50萬(wàn)噸食品包裝原紙

                                        技改項(xiàng)目總體建設(shè)進(jìn)度因此滯后，募集資

                                        金暫時(shí)性閑置?！?/p>

       目已完成制漿、備料、   管理層決定（2020年1月專題會(huì)議）：   《2019年度報(bào)告》披露：“產(chǎn)業(yè)化工作推

       洗篩濃縮工段建安工    1、繼續(xù)投入研發(fā)，盡快實(shí)現(xiàn)技術(shù)成      進(jìn)中，受此影響，公司年產(chǎn)50萬(wàn)噸食品包

       作，重點(diǎn)圍繞具有周邊   果轉(zhuǎn)換和產(chǎn)業(yè)化。              裝原紙技改項(xiàng)目進(jìn)度滯后，募集資金暫時(shí)

       區(qū)域資源豐富優(yōu)勢(shì)，持   2、鑒于產(chǎn)業(yè)化影響募投項(xiàng)目進(jìn)度，      閑置。”“公司未來(lái)將繼續(xù)投入研發(fā)，盡

       續(xù)深入竹漿方向產(chǎn)品    經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策及市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變       快實(shí)現(xiàn)技術(shù)成果轉(zhuǎn)換和產(chǎn)業(yè)化?！薄肮?/p>

 年

       進(jìn)行間斷性單機(jī)聯(lián)動(dòng)    化，經(jīng)調(diào)研分析，白卡紙市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格      目前正在抓緊組織對(duì)擬建募投項(xiàng)目對(duì)應(yīng)

       試運(yùn)行，但中試產(chǎn)品工   局和規(guī)?；厔?shì)開(kāi)始顯現(xiàn)，決定繼續(xù)      的原料、市場(chǎng)和成本等因素進(jìn)行分析和判

       藝及指標(biāo)尚未達(dá)到預(yù)    優(yōu)化項(xiàng)目，同時(shí)探索漿紙產(chǎn)業(yè)其他有      斷，論證項(xiàng)目?jī)?yōu)化或?qū)嵤┢渌?jì)劃方案，

       期。           競(jìng)爭(zhēng)力的項(xiàng)目。               盡快發(fā)揮資金效率。”

                                         《2020年度報(bào)告》《關(guān)于2020年度募集資

                                         金存放與實(shí)際使用情況的專項(xiàng)報(bào)告》披

                   管理層決定（2021年3月專題會(huì)議）：   露：“募投項(xiàng)目進(jìn)度因此滯后，募集資金

                   影響項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，并在一定程度上      紙市場(chǎng)需求逐步回暖，尤其是隨著國(guó)家

                   影響了漿紙產(chǎn)業(yè)規(guī)模效益的發(fā)揮。       “禁廢令”和“限塑令”政策的推出，有

       標(biāo)還未達(dá)到預(yù)期，產(chǎn)業(yè) 白卡紙產(chǎn)能大幅增加，市場(chǎng)發(fā)生重大       傳統(tǒng)制漿造紙一體化企業(yè)，得益于上述因

       化工作推進(jìn)中。     變化，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈；50萬(wàn)噸不具備     素疊加影響，報(bào)告期，公司成功消化了漿

 年

       募集資金暫時(shí)閑置。   投項(xiàng)目?jī)?yōu)化方案，同時(shí)圍繞“漿紙”      司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比上年呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，企業(yè)

                   與“醫(yī)藥”兩大優(yōu)勢(shì)，結(jié)合目前經(jīng)濟(jì)      發(fā)展前景可待，未來(lái)可期，公司面臨機(jī)遇

                   形勢(shì)和政策、市場(chǎng)等環(huán)境變化等有利      與挑戰(zhàn)并存的發(fā)展局面?！薄肮灸壳罢?/p>

                   因素，調(diào)整募集資金項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容或      在抓緊組織論證年產(chǎn)50萬(wàn)噸食品包裝原

                   投資方向，尋找有競(jìng)爭(zhēng)力的項(xiàng)目，并      紙項(xiàng)目工程優(yōu)化方案，并結(jié)合目前經(jīng)濟(jì)形

                   探討轉(zhuǎn)募投的可能。             勢(shì)和政策、市場(chǎng)等環(huán)境變化等有利因素，

                                         調(diào)整募集資金項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容或投資方向，

                                         并盡快制訂相應(yīng)方案。”

                   管理層決定（2022年4月專題會(huì)議）：   《2021年度報(bào)告》《關(guān)于2021年度募集資

       產(chǎn)業(yè)化工作仍在推進(jìn) 個(gè)別指標(biāo)未達(dá)預(yù)期，嚴(yán)重了影響項(xiàng)目        露：“關(guān)于項(xiàng)目進(jìn)度滯后和募集資金閑置

       中，年產(chǎn)50萬(wàn)噸食品包 建設(shè)進(jìn)度。                 問(wèn)題，目前正在論證和優(yōu)化年產(chǎn)50萬(wàn)噸食

       裝原紙技改工程之配 2、根據(jù)公司前期調(diào)研，白卡紙市場(chǎng)        品包裝原紙工程建設(shè)方案具體內(nèi)容，即結(jié)

 年     漿系統(tǒng)未能如期建設(shè)， 進(jìn)行白卡紙市場(chǎng)詳細(xì)調(diào)研、募投項(xiàng)目       變化有利因素，以‘堅(jiān)持主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、提升

       進(jìn)而影響了總體工程 經(jīng)濟(jì)再分析再論證。               工藝水平，提高運(yùn)行效率，切入市場(chǎng)需求，

       進(jìn)度，整體項(xiàng)目滯后， 3、繼續(xù)投入中試線深度研發(fā)試驗(yàn)，       適度多元化投資’為導(dǎo)向，整合利用自身

       募集資金暫時(shí)閑置。   爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。4、抓緊      優(yōu)勢(shì)資源，合理調(diào)整項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容或資金

                   實(shí)施漿紙、醫(yī)藥發(fā)展新項(xiàng)目的收資和      使用方向，并于近期制訂實(shí)施相應(yīng)的資金

                   論證，盡快提出募集資金使用方案。      使用方案。”

                  管理層決定（2022年8月專題會(huì)議）：    1、《2022年半年度報(bào)告》披露：“公司

                  產(chǎn)能、成品漿強(qiáng)度等指標(biāo)已達(dá)標(biāo)，但       市場(chǎng)環(huán)境變化等因素，組織論證年產(chǎn)50

       中試線：目前產(chǎn)能、成

                  仍有白度、松厚度等個(gè)別指標(biāo)與目標(biāo)       萬(wàn)噸食品包裝原紙項(xiàng)目工程。同時(shí)，為落

       品漿強(qiáng)度等指標(biāo)已達(dá)

                  要求還有差距，產(chǎn)業(yè)化工作還在推進(jìn)       實(shí)推動(dòng)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，提高募集資金使用

       標(biāo)，但仍有白度、松厚

                  中。                     效率，公司將緊緊圍繞漿紙、醫(yī)藥等主業(yè)

 年     要求還有差距，還需一

                  藝技術(shù)產(chǎn)業(yè)化而獲得低成本漿料的        源優(yōu)勢(shì)，相應(yīng)調(diào)整項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容或資金使

       定時(shí)間進(jìn)行技術(shù)攻關(guān)，

                  目標(biāo)未達(dá)預(yù)期，使得原募投項(xiàng)目短期       用方向?！?/p>

       產(chǎn)業(yè)化工作正在推進(jìn)

                  內(nèi)不具備成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加上行業(yè)競(jìng)       2、2022年10月1日《關(guān)于進(jìn)行募投項(xiàng)目變

       中。

                  爭(zhēng)格局變化和項(xiàng)目規(guī)模劣勢(shì)，根據(jù)公       更并將剩余募集資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資金

                  司委托的中介機(jī)構(gòu)出具的《白卡紙市       的公告》（臨2022-035）《董事會(huì)關(guān)于進(jìn)

                  場(chǎng)調(diào)研報(bào)告》《年產(chǎn)50萬(wàn)噸食品包裝      行募投變更并將剩余募集資金永久補(bǔ)充

          原紙技改工程項(xiàng)目可行性再分析之  流動(dòng)資金專項(xiàng)說(shuō)明的公告》 （臨2022-036）

          論證意見(jiàn)》及公司專家組建議，擬中 披露：“中止原募投項(xiàng)目的原因：公司原

          止年產(chǎn)50萬(wàn)噸食品包裝原紙技改工 計(jì)劃通過(guò)超聲波制漿工藝技術(shù)產(chǎn)業(yè)化而

          程。               獲得低成本漿料的目標(biāo)未達(dá)預(yù)期，使得原

          募投項(xiàng)目變更為“堿回收技改項(xiàng)目” 改工程”短期內(nèi)不具備成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；近

          和“水仙藥業(yè)風(fēng)油精車(chē)間擴(kuò)建及新建 年來(lái)，國(guó)內(nèi)包括食品卡紙?jiān)趦?nèi)的白卡紙行

          口固車(chē)間和特醫(yī)食品車(chē)間項(xiàng)目”，同 業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生重大變化，產(chǎn)能大幅增

          時(shí)將剩余募集資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資  加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。隨著行業(yè)頭部企

          金。               業(yè)新增產(chǎn)能不斷投放和行業(yè)集中度將進(jìn)

                           一步提高，我國(guó)白卡紙行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入成熟

                           期，依靠產(chǎn)量來(lái)提高市占率的作用減弱，

                           因此，公司原計(jì)劃作為切入白卡紙領(lǐng)域的

  注：根據(jù)項(xiàng)目可行性分析，超聲波草漿技術(shù)已具備小規(guī)模及未來(lái)工業(yè)化條件，工藝技術(shù)

路徑已經(jīng)過(guò)檢驗(yàn)，但相比幾十萬(wàn)噸大規(guī)模在實(shí)施條件上可能存在差異，這一差異在其他領(lǐng)域

也同樣存在，公司近幾年推進(jìn)的是通過(guò)深度研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化來(lái)提升超聲波竹木漿，目前還有個(gè)

別指標(biāo)未達(dá)預(yù)期還需時(shí)間攻關(guān)。關(guān)于專利并購(gòu)論證及有關(guān)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展已在相關(guān)年度定期報(bào)告

中予以披露。

  綜上，2016年募集資金到位后，距離可研編制已過(guò)了近2年的時(shí)間，公司結(jié)

合市場(chǎng)需求和資源稟賦，為提高產(chǎn)品定位，選擇深度研發(fā)超聲波竹木制漿技術(shù)并

推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化運(yùn)作；2017年下半年，原募投項(xiàng)目的建設(shè)超過(guò)募集資金投資計(jì)劃的完

成期限且募集資金投入金額未達(dá)到相關(guān)計(jì)劃金額50%，公司隨即組織論證，一方

面尋求通過(guò)其他漿種（化機(jī)漿）用于卡紙芯層的可行性，同時(shí)持續(xù)推進(jìn)中試線項(xiàng)

目的建設(shè)投入；公司自2018年12月后，原募投項(xiàng)目不再繼續(xù)使用募集資金，項(xiàng)目

工程暫緩，而作為解決募投項(xiàng)目低成本漿料優(yōu)勢(shì)突破口的中試線項(xiàng)目繼續(xù)進(jìn)行，

即公司未選擇運(yùn)營(yíng)超聲波草漿方案，但以竹木為原料的超聲波制漿產(chǎn)業(yè)化仍持續(xù)

推進(jìn)；2018年至2019年期間，公司積極推進(jìn)項(xiàng)目?jī)?yōu)化，并針對(duì)相關(guān)可行性差異變

化進(jìn)行了必要的論證和安排，認(rèn)為項(xiàng)目可行性并未發(fā)生重大變化，并持續(xù)披露中

試線項(xiàng)目進(jìn)展；伴隨時(shí)間推移，國(guó)內(nèi)白卡紙市場(chǎng)環(huán)境在2020年前后發(fā)生了較大變

化，公司認(rèn)為項(xiàng)目可行性亦存在重大變化，在推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化的同時(shí)，開(kāi)始尋求其他

有競(jìng)爭(zhēng)力的項(xiàng)目，以期提升募集資金使用效率；至2022年9月，公司結(jié)合原募投

項(xiàng)目可行性再分析、再論證結(jié)果，以及未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和規(guī)劃項(xiàng)目建設(shè)需要，

決定中止原募投項(xiàng)目，變更募集資金使用方向。關(guān)于上述過(guò)程，公司已組織了必

要的項(xiàng)目?jī)?yōu)化、論證和調(diào)整措施，并履行了必要的決策程序和信息披露義務(wù)。

  （二）結(jié)合原募投項(xiàng)目可行性研究與實(shí)際情況比較，如超聲波紙漿工藝產(chǎn)

業(yè)化預(yù)期與實(shí)際進(jìn)展差異，說(shuō)明原募投項(xiàng)目立項(xiàng)可行研究是否審慎充分，風(fēng)險(xiǎn)

提示是否充分

  原募投項(xiàng)目立項(xiàng)之初，即2013-2015年期間，造紙行業(yè)景氣度下降，市場(chǎng)競(jìng)

爭(zhēng)壓力較大，為應(yīng)對(duì)此局面，公司不斷尋求漿紙技術(shù)改革與發(fā)展，以期提升公司

主業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。公司于2015年開(kāi)始洽談收購(gòu)超聲波制漿技術(shù)，通過(guò)審慎調(diào)查，

公司認(rèn)為該技術(shù)的生產(chǎn)工藝具有生產(chǎn)流程較短、能耗較低、污染較小、產(chǎn)品得率

較高、漿的強(qiáng)度較高等優(yōu)勢(shì)，采用該技術(shù)生產(chǎn)的超聲波漿用于食品包裝原紙芯層

漿，使產(chǎn)品具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)，公司原3#機(jī)處于停機(jī)待產(chǎn)狀態(tài)，通過(guò)

公司工程師、設(shè)計(jì)研究機(jī)構(gòu)的測(cè)驗(yàn)與考察發(fā)現(xiàn)，超聲波制漿技術(shù)運(yùn)用于原3#機(jī)技

術(shù)改造及涂布食品包裝原紙生產(chǎn)線擴(kuò)建中，可大幅減少生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量，

從而確定了其在改造技術(shù)中的核心價(jià)值。

  在公司簽訂《收購(gòu)超聲波制漿專利技術(shù)之框架協(xié)議》后，考慮實(shí)施超聲波制

漿技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化運(yùn)作。經(jīng)過(guò)論證，募集資金投向?yàn)椤澳戤a(chǎn)50萬(wàn)噸食品包裝原紙技

改工程項(xiàng)目”，該工程項(xiàng)目有利于將收購(gòu)的技術(shù)快速轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)成果，并盤(pán)活現(xiàn)

有資產(chǎn)，使得公司漿紙業(yè)得到進(jìn)一步發(fā)展，綜合實(shí)力得到提升，決策過(guò)程謹(jǐn)慎。

經(jīng)自查，公司實(shí)施原募投項(xiàng)目決策的依據(jù)的充分性和謹(jǐn)慎性主要體現(xiàn)以下三個(gè)方

面：

  （1）對(duì)超聲波制漿技術(shù)運(yùn)用的論證依據(jù)

  主要依據(jù)來(lái)源，一是公司組織相關(guān)人員調(diào)查并出具的相關(guān)調(diào)查報(bào)告；二是北

京中企華資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司出具的《超聲波專利評(píng)估報(bào)告》（中企華評(píng)報(bào)字

技術(shù)論證會(huì)論證意見(jiàn)》（2015年）。

  （2）原募投項(xiàng)目的可行性依據(jù)

  福建省建筑輕紡設(shè)計(jì)院出具的《年產(chǎn)50萬(wàn)噸食品包裝原紙技改工程可行性研

究報(bào)告》（工程編號(hào)：ZQK2014021）、公司董事會(huì)《關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股票募集

資金運(yùn)用的可行性分析報(bào)告》（2015年）。

  （3）原募投項(xiàng)目可行性履行的外部程序

  原募投項(xiàng)目“年產(chǎn)50萬(wàn)噸食品包裝原紙技改工程”取得了沙縣經(jīng)濟(jì)貿(mào)易局出

     具的《福建省企業(yè)投資項(xiàng)目備案表》（閩經(jīng)貿(mào)備（2015）G10006號(hào)）及三明市

     環(huán)境保護(hù)局出具的《關(guān)于福建省青山紙業(yè)股份有限公司年產(chǎn)50萬(wàn)噸食品包裝原紙

     技改工程的環(huán)境保護(hù)批復(fù)》（明環(huán)審（2015）32號(hào)）。

        公司購(gòu)買(mǎi)超聲波制漿技術(shù)專利，以及募集資金建設(shè)年產(chǎn)50萬(wàn)噸食品包裝原紙

     技改工程項(xiàng)目，是經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的籌備和論證，是基于當(dāng)時(shí)的產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境、行業(yè)

     發(fā)展趨勢(shì)以及自身的積累和準(zhǔn)備等因素綜合做出的投資決策，通過(guò)了公司內(nèi)部專

     業(yè)團(tuán)隊(duì)、外部專家團(tuán)隊(duì)、具有資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)等的調(diào)研、論證、評(píng)估、立項(xiàng)、審

     批等程序，項(xiàng)目審批程序符合規(guī)定，項(xiàng)目依據(jù)充分，研究決策過(guò)程審慎嚴(yán)謹(jǐn)。但

     是項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中仍可能有一些不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)因素，如超聲波紙漿工藝產(chǎn)業(yè)化

     進(jìn)程不及預(yù)期。同時(shí)，由于歷時(shí)的項(xiàng)目周期較長(zhǎng)（2015年制定原募投項(xiàng)目可行性

     研究至今已逾7年），市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，導(dǎo)致項(xiàng)目面臨的實(shí)際情況與早期

     制定的可行性研究存在差異。針對(duì)超聲波制漿技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中可能

     面臨的差異，公司已在以往的相關(guān)披露文件中進(jìn)行了充分的風(fēng)險(xiǎn)提示，具體包括：

類    原募投項(xiàng)目可行性研究    實(shí)際情況（或根據(jù)當(dāng)前現(xiàn)狀再

                                               相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示

型      的相關(guān)結(jié)論         分析后的論證意見(jiàn)）

                   近 年 來(lái)白 卡 紙頭 部企 業(yè)新 增

                                         公司2015年非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案中風(fēng)險(xiǎn)提

                   （含已報(bào)備）白卡項(xiàng)目單體產(chǎn)

                                         示：“面對(duì)快速發(fā)展的市場(chǎng)，各紙品生產(chǎn)企

     市場(chǎng)需求較大，主要生    能規(guī)模均在100萬(wàn)噸以上，部分

                                         業(yè)加大投入，提升工藝技術(shù)和產(chǎn)能，加強(qiáng)了

市場(chǎng)   產(chǎn)廠商新建產(chǎn)能多在50   企業(yè)新增白卡產(chǎn)能超過(guò)200萬(wàn)

                                         對(duì)高檔紙板市場(chǎng)的爭(zhēng)奪，從而加劇市場(chǎng)的競(jìng)

環(huán)境   萬(wàn)噸以下，公司項(xiàng)目具    噸，最高達(dá)400萬(wàn)噸，公司原計(jì)

                                         爭(zhēng)。如公司不能持續(xù)鞏固并擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，

     有規(guī)模優(yōu)勢(shì)。        劃作為切入白卡紙領(lǐng)域的50萬(wàn)

                                         則可能面臨被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手超越的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)

                   噸項(xiàng)目規(guī)模目前已不具備競(jìng)爭(zhēng)

                                         公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定不利影響?！?/p>

                   優(yōu)勢(shì)

                                         公司2015年非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案中風(fēng)險(xiǎn)提

                   隨著行業(yè)頭部企業(yè)新增產(chǎn)能不         示：“面對(duì)快速發(fā)展的市場(chǎng)，各紙品生產(chǎn)企

     市場(chǎng)分布較廣、產(chǎn)能較    斷投放，行業(yè)集中度進(jìn)一步提         業(yè)加大投入，提升工藝技術(shù)和產(chǎn)能，加強(qiáng)了

競(jìng)爭(zhēng)

     為分散，可以通過(guò)規(guī)模    高，行業(yè)進(jìn)入成熟期，依靠產(chǎn)         對(duì)高檔紙板市場(chǎng)的爭(zhēng)奪，從而加劇市場(chǎng)的競(jìng)

態(tài)勢(shì)

     化投入取得         量來(lái)提高市場(chǎng)占有率的作用較         爭(zhēng)。如公司不能持續(xù)鞏固并擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，

                   小                     則可能面臨被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手超越的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)

                                         公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定不利影響?！?/p>

                   聲波竹、木制漿中試線產(chǎn)能及         示：“超聲波制漿漂白一體化新技術(shù)已實(shí)現(xiàn)

     建設(shè)方案包括25萬(wàn)噸超

技術(shù)                 產(chǎn)品進(jìn)行測(cè)試，根據(jù)專業(yè)測(cè)試         小批量運(yùn)用，但實(shí)際大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)化運(yùn)用是

     聲波生產(chǎn)線，具備成本

工藝                 結(jié)果，目前產(chǎn)能、成品漿強(qiáng)度         否能達(dá)到預(yù)期的環(huán)保、低成本及高質(zhì)量等效

     優(yōu)勢(shì)。

                   等指標(biāo)已達(dá)標(biāo)，但仍有白度、         果存在一定的不確定性，從而影響項(xiàng)目的整

                   松厚度等個(gè)別指標(biāo)與目標(biāo)要求         體效益?！?/p>

                           還有差距，還需一定時(shí)間進(jìn)行

                           技術(shù)攻關(guān)，產(chǎn)業(yè)化工作正在推

                           進(jìn)中，即公司寄希望于通過(guò)上

                           述超聲波制漿工藝技術(shù)產(chǎn)業(yè)化

                           而獲得低成本漿料的目標(biāo)未達(dá)

                           到預(yù)期。

     術(shù)時(shí)組織的盡職調(diào)查， 運(yùn)營(yíng)主體即原專利持有人企業(yè)

     該技術(shù)已在原專利持有 的產(chǎn)量約為2萬(wàn)噸/年），但募                  公司2015年非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案中風(fēng)險(xiǎn)提

產(chǎn)業(yè)   人企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn) 投項(xiàng)目設(shè)計(jì)的制漿產(chǎn)能為25萬(wàn)                  示：“超聲波制漿漂白一體化新技術(shù)已實(shí)現(xiàn)

     運(yùn)營(yíng)多年；         噸/年），實(shí)際實(shí)施條件存在差               小批量運(yùn)用，但實(shí)際大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)化運(yùn)用是

化運(yùn)

用    2、行業(yè)協(xié)會(huì)出具的《超 異。                             否能達(dá)到預(yù)期的環(huán)保、低成本及高質(zhì)量等效

     聲 波制漿工 業(yè) 化 技術(shù) 2、早期運(yùn)營(yíng)主體基于草漿原料               果存在一定的不確定性，從而影響項(xiàng)目的整

     論證會(huì)論證意見(jiàn)》認(rèn)為： 達(dá)產(chǎn)業(yè)化規(guī)模條件，但公司深                  體效益。”

     超聲波制漿技術(shù)具備規(guī) 度研發(fā)的超聲波竹木長(zhǎng)纖漿尚

     ?；I(yè)生產(chǎn)條件。     有個(gè)別指標(biāo)未達(dá)預(yù)期，還需時(shí)

                   間攻關(guān)。

                                                公司2015年非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案中風(fēng)險(xiǎn)提

                                                示：“本次非公開(kāi)發(fā)行募集資金部分用于“年

                                                產(chǎn)50萬(wàn)噸食品包裝原紙技改工程”項(xiàng)目，本

                                                次募集資金投資項(xiàng)目是公司經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的

                                                籌備和論證，基于產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境、行業(yè)發(fā)展

     項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)            筑輕紡設(shè)計(jì)院有限公司對(duì)經(jīng)濟(jì)        出的投資決策，但是項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中仍可能

     達(dá)產(chǎn)后年銷(xiāo)售收入              效益分析再評(píng)價(jià)報(bào)告，根據(jù)項(xiàng)        有一些不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)因素。如果募集資金

經(jīng)濟(jì)   稅 后 利 潤(rùn) 46,795.00 萬(wàn)   成投產(chǎn)后（平均）每年可獲稅        化等情況發(fā)生，這將會(huì)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目

效益   元，稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益            后凈利潤(rùn)為-1866.47萬(wàn)元，稅后   的實(shí)施進(jìn)度、預(yù)期效益等構(gòu)成不利影響。”

     率為 24.82%，稅           內(nèi)部收益率-1.21%。項(xiàng)目總投     公司于2015年1月29日發(fā)布《福建省青山紙

     后 投 資 回 收 期 為 5.55    資收益率為-0.8%，投資利稅率     業(yè)股份有限公司關(guān)于簽訂收購(gòu)超聲波制漿

     年。                    1.19%。項(xiàng)目目前在財(cái)務(wù)上不可     專利技術(shù)之框架協(xié)議的公告》（臨

                           行。                   2015-009），其中項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)提示：公司本次

                                                收購(gòu)所涉及的超聲波制漿相關(guān)的專利屬于

                                                紙漿制造領(lǐng)域的新型技術(shù)，若本次收購(gòu)?fù)?/p>

                                                成，公司需要將該項(xiàng)技術(shù)運(yùn)用到公司的生產(chǎn)

                                                工藝，能否順利投產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)預(yù)期的收益尚存

                                                在一定的不確定性。

          綜上，原募投項(xiàng)目是基于當(dāng)時(shí)的產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及自身的積

      累和準(zhǔn)備等因素綜合做出的投資決策，項(xiàng)目審批程序符合規(guī)定，項(xiàng)目依據(jù)充分，

      研究決策過(guò)程審慎嚴(yán)謹(jǐn)?？尚行匝芯颗c實(shí)際情況主要體現(xiàn)在市場(chǎng)環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、

      技術(shù)工藝以及經(jīng)濟(jì)效益測(cè)算等方面存在差異。針對(duì)超聲波制漿技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和項(xiàng)目

實(shí)施過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，公司已在以往的相關(guān)披露文件中進(jìn)行了充分的風(fēng)險(xiǎn)提

示。

     （三）結(jié)合前期公司關(guān)于超聲波紙漿工藝產(chǎn)業(yè)化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變化的信

息披露，與本次中止原募投項(xiàng)目原因進(jìn)行比較，說(shuō)明前期信息披露是否一致，

是否向投資者充分提示風(fēng)險(xiǎn)

  原募投項(xiàng)目中止的原因主要為超聲波技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展緩慢對(duì)項(xiàng)目進(jìn)度的直

接影響、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變化和項(xiàng)目規(guī)模劣勢(shì)限制等，關(guān)于相關(guān)產(chǎn)業(yè)化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

格局變化信息，公司已在之前的年度報(bào)告中予以披露；相關(guān)具體項(xiàng)目進(jìn)展、期間

針對(duì)項(xiàng)目停滯進(jìn)行的調(diào)研、優(yōu)化、論證和項(xiàng)目可行性分析以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示詳見(jiàn)

前文（一）、（二）所述。

  綜上，結(jié)合前期公司關(guān)于超聲波紙漿工藝產(chǎn)業(yè)化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變化的信息

披露，與本次中止原募投項(xiàng)目原因進(jìn)行比較，公司前期信息披露具有一致性，并

已向投資者充分提示風(fēng)險(xiǎn)。

     （四）保薦機(jī)構(gòu)的履職情況說(shuō)明和結(jié)論意見(jiàn)

  自上市公司募集資金到位后，青山紙業(yè)2015年非公開(kāi)發(fā)行股票項(xiàng)目進(jìn)入持續(xù)

督導(dǎo)階段，法定持續(xù)督導(dǎo)期于2017年12月31日結(jié)束，但鑒于上市公司募集資金尚

未使用完畢，保薦機(jī)構(gòu)針對(duì)募集資金的存放與使用情況進(jìn)行持續(xù)督導(dǎo)。保薦機(jī)構(gòu)

經(jīng)審慎盡職調(diào)查，每半年度對(duì)上市公司進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，檢查內(nèi)容包括但不限于相

關(guān)三會(huì)文件、募集資金專戶對(duì)賬單、募集資金相關(guān)會(huì)計(jì)憑證及審批程序文件等，

并于每個(gè)年度終了出具《募集資金存放與使用情況的專項(xiàng)核查報(bào)告》。

  此外，保薦機(jī)構(gòu)在持續(xù)督導(dǎo)階段持續(xù)關(guān)注募投項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，持續(xù)與上市公

司管理層保持溝通，并通過(guò)不定期跟蹤訪談、獲取公司管理層會(huì)議文件等方式密

切關(guān)注項(xiàng)目進(jìn)展。針對(duì)募投項(xiàng)目因中試產(chǎn)品工藝及指標(biāo)還未達(dá)到預(yù)期造成項(xiàng)目總

體工程進(jìn)度滯后，進(jìn)而造成募集資金暫時(shí)性閑置，保薦機(jī)構(gòu)督促上市公司積極論

證上述募投項(xiàng)目?jī)?yōu)化方案，并結(jié)合目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)家政策、市場(chǎng)等環(huán)境變化，

合理調(diào)整募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容或投資方向，并盡快制訂相應(yīng)方案，同時(shí)履

行信息披露義務(wù)。

  經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為：（1）自2018年原募投項(xiàng)目不再繼續(xù)使用募集資金

起至今，公司針對(duì)項(xiàng)目的可行性持續(xù)進(jìn)行了必要的組織論證和項(xiàng)目?jī)?yōu)化調(diào)整措

施，并履行了相應(yīng)內(nèi)部決策程序；（2）原募投項(xiàng)目立項(xiàng)的可行研究具有審慎、

充分的依據(jù)，針對(duì)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，公司已在相關(guān)信息披露文件

中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示；（3）公司關(guān)于本次中止原募投項(xiàng)目原因與前期信息披露一致，

已向投資者充分提示風(fēng)險(xiǎn)。

  （本頁(yè)以下部分無(wú)正文）

（本頁(yè)無(wú)正文，為《興業(yè)證券股份有限公司關(guān)于上海證券交易所<關(guān)于福建省青

山紙業(yè)股份有限公司有關(guān)募集資金投向變更事項(xiàng)的監(jiān)管工作函>相關(guān)問(wèn)題之專項(xiàng)

核查意見(jiàn)》之簽章頁(yè)）

  保薦代表人：

             呂泉鑫      黃實(shí)彪

                        興業(yè)證券股份有限公司

                            年   月   日

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標(biāo)簽： 青山紙業(yè) 募集資金 股份有限公司