科創50指數跌破基點，業內：指數跌破基點現象不少見

4月11日早盤， 科創50指數跌破1000點基點。這是科創50指數發布后首次跌破該點位。

在市場人士看來，科創50指數跌破基點主要受近期境內外不確定因素影響所致，因為科創板公司的整體業績向好態勢明顯。

“從以往經驗看，A股市場主要代表性指數如上證綜指、深成指、創業板指都出現過跌破基點的現象，但長期來看，跌破某一點位不改后期向上的走勢。”上述市場人士稱。

科創50指數以上交所科創板市場市值大、流動性好的50只證券組成，于2020年7月23日正式發布，指數以2019年12月31日為基日，以1000點為基點。指數基點一般可設置為100點、1000點等整數點位或其他數字。

與A股市場主要寬基指數相比，科創50與富時中國A50、中證100指數過去一年漲跌幅較為接近;指數基日以來，科創50指數累計漲跌幅為3.61%，跑贏滬深 300指數(3.12%)與上證50指數(-5.23%)。

有業內人士稱，投資者應當更加關注指數過去一段時間相較整個A股市場的變動程度，而非僅關注指數的點位這一絕對值水平。

對于市場出現因指數破發而認為科創板上市公司已大部分破發的觀點，上述業內人士認為， 指數跌破基點不等于樣本股破發，一方面股票價格指數的計算并非基于樣本的發行價計算，因此指數跌破基點不代表相對于上市公司IPO發行價收益為負;另一方面，科創50指數跌破基點不代表科創板整體投資收益為負。

受到市場波動影響，代表性寬基指數點位跌破指數基點的現象并不少見。A股市場主要寬基指數中多數都出現過跌破基點的現象，跌幅最大可達60%，其中深證成指、創業板指、中證1000等多條指數的最低點均低于指數基點30%以上。

另外，上述業內人士認為，指數變動趨勢不能反映上市公司基本面。股價短期內除了基本面之外，還受到資金面、情緒面等方面的影響，可能存在階段性表現與長期趨勢背離的現象，尤其是市場非理性因素的出現往往導致股價短期大幅偏離其基本面價值。

從科創板上市公司基本面情況來看，2021年業績快報盈利914億元，增速達70%，市盈率51倍，估值也基本為板塊開市以來最低水平，低于創業板(71倍)。

根據業績快報及年報，科創板公司合計2021年實現營業收入8219.22億元，同比增長37%;實現歸母凈利潤943.61億元，同比增長75%。其中， 近九成公司營業收入實現增長， 超九成公司實現盈利，近七成公司歸母凈利潤實現增長。

截至目前，已有19家科創板公司發布一季報業績預告，近九成公司預計歸母凈利潤增長超過50%，其中8家公司預計歸母凈利潤實現翻番。

從科創板投資者結構來看，“科創板已成為專業投資者交易為主的市場。另外，科創板股票持續進入國際投資者'投資籃子'，國際化程度不斷提升。”上述業內人士稱。

截至2021年12月份，科創板的專業投資者交易占比接近90%，持股達到64%。相比2019年12月，專業投資者占比僅70%，有較大幅度提升。據統計，2021年專業機構投資者活躍賬戶數同比增長64%，個人投資者活躍賬戶數同比增長27%。

截至2022年2月28日，外資通過二級市場持股市值457億元。107家科創板公司獲外資機構持股，占公司總數的27%，平均每家公司有7家次外資機構持股。從外資機構類型看，以主權基金、養老金、資產管理公司、投資銀行等各類型機構投資者為主。

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