醫保支持中醫藥創新發展對行業提振有多大？中藥股再掀漲停潮

2022年1月4日，A股中醫藥板塊再掀起漲停潮，包括新光藥業(300519.SZ)、漢森制藥(002412.SZ)、千金藥業(600479.SH)、華潤三九(000999.SZ)、九芝堂(000989.SZ)、同仁堂(600085.SH)、龍津藥業(002750.SZ)等12只中藥股股價紛紛漲停。

2022年1月4日A股漲幅居前的前20只中醫藥股

東方財富Choice數據顯示，在此之前的2021年12月20日至2021年12月31日期間，A股中的71只中藥股，復權后的股價累計出現上漲的，高達69只，其中有8只個股累計漲幅超過四成，漲幅最高的是隴神戎發(300534.SZ)、龍津藥業，累計漲幅分別達到139.74%、120.36%。

從消息層面上看，2021年12月31日，國家醫療保障局、國家中醫藥管理局聯合下發的《關于醫保支持中醫藥傳承創新發展的指導意見》(下稱“指導意見”)備受市場關注。該指導意見提出，要深化醫療保障制度改革，支持和促進中醫藥傳承創新發展，要將符合條件的中醫醫藥機構納入醫保定點，加強中醫藥服務價格管理、將適宜的中藥和中醫醫療服務項目納入醫保支付范圍、完善適合中醫藥特點的支付政策。

該指導意見的下發，對中醫藥行業發展提振效果有多大?

平安證券發布研報認為，此次指導意見針對中醫藥和中醫服務擴大了醫保支付范圍，從而將推動中藥需求的釋放，同時，中醫醫療機構可暫不實行按疾病診斷相關分組(DRG)付費，對已經實行DRG和按病種分值付費的地區，適當提高中醫醫療機構、中醫病種的系數和分值，讓中醫藥和中醫醫療服務可以有更多時間探索DRG的支付。同時，國家強調要強化醫保基金監管，在放開中醫藥醫保支付的同時，引導行業的良性發展。指導意見的發布，進一步表明了國家對中醫藥高度認可的態度，強化了對中醫藥行業發展的支持。

東莞證券認為，此次指導意見發布后，可以看到國家政策自上而下支持中醫藥發展，各項具體措施在不斷落實中，一是醫保覆蓋終端范圍全面擴面，預計醫保覆蓋中藥產品將增加，部分中醫醫療服務價格有望上調，中藥飲片、中成藥、醫療機構中藥制劑均會享受邊際增量，飲片和院內中藥制劑正面影響更大;二是中藥飲片依舊保持不超過25%的加成比例，我國中藥配方顆粒納入飲片管理，未來中藥配方顆粒在醫院渠道有望繼續保持快速增長趨勢;三是中醫醫療機構暫不執行DRG付費，已執行地區適當調高中醫病種系數和分值，表明政府對中藥支持的態度和醫保對中醫藥整體支持的力度。

不過，有中藥企業人士對第一財經記者表示，上述指導意見雖有望提振中醫藥行業發展，但也對企業提出新的挑戰。“醫保支持中醫藥行業發展，但醫保局作為支付方，是講究藥品‘效果/成本比’的，這個值一定要大于1，因此，要讓醫保局愿意支付，藥品仍要體現出臨床價值，這其實是在考驗中醫藥企業的醫學能力，而不少中醫藥企業目前醫學能力還是偏薄弱的。”

開源證券亦表示，雖然我國目前已經存在9000多個中藥品種，有近6萬個中藥批準文號，中藥品種看似不缺，但從當前的臨床需求來看，具備高臨床價值的中成藥依然缺乏。這次指導意見，有兩大關鍵詞，分別是“傳承”和“創新”，具備臨床價值的傳承和創新是行業發展主旋律。

私募人士吳國平對第一財經記者表示，此次中醫藥股集體出現大漲，一方面是受政策利好催化，另外一方面是板塊輪動下估值獲得修復，從中期看，在政策支持下，中醫藥行業的發展前景值得關注，但由于部分個股漲幅過快，短期內仍切莫追高。

標簽： 中藥，多大，股再