年賺3100億元的工行市值被貴州茅臺“超車”

有著“宇宙行”之稱的工商銀行，如今A股市值被貴州茅臺“超車”。

截至4月16日收盤，貴州茅臺報1197.10元/股，A股市值1.5萬億元，超過工商銀行的市值1.38萬億元(剔除H股市值)，問鼎A股市值榜，再度成為A股第一大權(quán)重股。

實際上，去年11月21日，貴州茅臺就曾沖上A股市值榜首，報收每股1231.30元，當(dāng)時市值已經(jīng)達到了1.55萬億元，超過了工商銀行市值1.54萬億元(剔除H股市值)。

資本市場就是這么驚奇，凈利潤400余億元的茅臺，市值居然超過凈利潤3100余億元的工商銀行。

兩大權(quán)重王PK

雙方資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)績規(guī)模情況比較 單位：億元

(數(shù)據(jù)說明：工商銀行業(yè)績數(shù)據(jù)來源于2019年年報;貴州茅臺資產(chǎn)數(shù)據(jù)來源于2019年第三季度業(yè)績報告，盈利數(shù)據(jù)來源于1月初公布的《關(guān)于生產(chǎn)經(jīng)營情況的公告》)

之所以被稱為“宇宙行”，是因為工商銀行龐大的資產(chǎn)規(guī)模和盈利水平。工商銀行在2019年資產(chǎn)規(guī)模突破30萬億元大關(guān)，凈利潤突破3000億元。

至今尚未公布2019年年報的貴州茅臺，1月2日公布的公司《2019年度生產(chǎn)經(jīng)營情況》顯示，2019年度該公司實現(xiàn)營業(yè)總收入885億元左右，同比增長15%左右，比原定目標14%高一點點;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤405億元左右，同比增長15%左右。

從歷年盈利增長情況看，貴州茅臺的營業(yè)收入和凈利潤增勢仍屬強勁;而工商銀行則保持住了穩(wěn)定的盈利增速。

數(shù)據(jù)來源于：Wind

雖然二者在業(yè)績方面相比并不懸殊，但從二級市場投資熱情看，銀行股真的不受待見。

北向資金是股市資金的一個風(fēng)向標，它的涌入直接推動貴州茅臺的強勢沖高。

4月16日，北向資金全天凈流入38.15億元，其中貴州茅臺位居凈買入額首位，為10.13億元。由于北向資金已連續(xù)多個交易日加倉貴州茅臺，也帶動了近期釀酒行業(yè)二級市場的火熱行情。

滬股通4月16日前十大成交股

數(shù)據(jù)來源：東方財富

圖片來源：東方財富

銀行股難道不值得投資？

北向資金的偏好一定程度上代表著市場的態(tài)度，工商銀行在迎合資金方面或代表了整個銀行股的處境。

整體觀察，最近板塊的資金流入情況并不樂觀，主力資金連續(xù)多日凈流出。

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)

一個現(xiàn)實是，銀行股不受資金青睞久矣，大部分銀行股目前處于長期破凈狀態(tài)。近期銀行股之所以出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)，是因為市場又加大了對銀行股的擔(dān)憂。

新時代證券銀行業(yè)分析師鄭嘉偉認為，投資者主要有三個方面的擔(dān)憂：

一是疫情對我國生產(chǎn)消費和進出口均產(chǎn)生較大沖擊，從而可能導(dǎo)致商業(yè)銀行不良貸款率回升。

二是疫情之下，商業(yè)銀行信貸投放力度下降，其中，疫情短期對居民消費貸影響較大，零售業(yè)務(wù)占比較大的商業(yè)銀行沖擊明顯。

三是LPR下行對商業(yè)銀行息差有較大影響。

在低利率趨勢下，目前處于低估值狀態(tài)的銀行股，其股價和估值還將如何演繹?

國信證券銀行業(yè)分析師王劍對此持樂觀態(tài)度，他認為，我國銀行指數(shù)估值自2008年次貸危機后持續(xù)落后大盤，但憑借自身業(yè)績增長，銀行指數(shù)跑贏大盤。

王劍認為，目前銀行股的低估值隱含了很大的安全邊際。其中，估值極低、盈利穩(wěn)定的大型國有行，以及其他基本面優(yōu)異、差異化鮮明的中小銀行值得關(guān)注。

而業(yè)內(nèi)人士認為，雖然銀行股估值處于底部，但銀行股的高股息率，也帶來了長期投資機會。

數(shù)據(jù)來源：Wind

標簽： 貴州茅臺