美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限量寬松是什么意思？美聯(lián)儲(chǔ)“量化寬松”政策的三種后果_世界今日訊

美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限量寬松是什么意思?

AP銀行星期一發(fā)表了一系列新的救濟(jì)市措施，稱資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)沒(méi)有限制.星期一的措施代表了美聯(lián)儲(chǔ)迄今為止最積極的市場(chǎng)干預(yù).接下來(lái)，小編介紹聯(lián)邦存款無(wú)限寬松的意思。

最引人注目的是無(wú)限的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，直到市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，貨幣政策有效改善金融情況和經(jīng)濟(jì).

(資料圖片僅供參考)

FOMC此前宣布購(gòu)買(mǎi)5000億美元的美國(guó)國(guó)債和至少2000億美元的抵押貸款支持證券(MBS).AP存儲(chǔ)將根據(jù)需要購(gòu)買(mǎi)美國(guó)債務(wù)和MBS，每天和定期回購(gòu)的估算利率將重新設(shè)定為0%.

在聲明中，F(xiàn)OMC宣布將購(gòu)買(mǎi)債務(wù)的范圍擴(kuò)大到機(jī)構(gòu)抵押支持債券，本周宣布每天購(gòu)買(mǎi)750億美元的國(guó)債和500億美元的機(jī)構(gòu)住房貸款支持證券，擴(kuò)大貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性的便利規(guī)模.

AP存儲(chǔ)同時(shí)宣布，在此前發(fā)售的工具基礎(chǔ)上，為企業(yè)債務(wù)新設(shè)置了兩個(gè)流動(dòng)性工具一級(jí)市場(chǎng)公司信用方便(PMCCF)和二級(jí)市場(chǎng)公司信用機(jī)制(SMCCF)，重新啟動(dòng)了2008年設(shè)立的定期資產(chǎn)擔(dān)保證券貸款機(jī)制(TALF)

AP通過(guò)制定新計(jì)劃支持信用流向雇主、消費(fèi)者和企業(yè)，這些計(jì)劃一起提供3000億美元的新融資.美國(guó)財(cái)政部將使用外匯穩(wěn)定基金(ESF)提供300億美元的股東

另外，AP通過(guò)擴(kuò)大聯(lián)合基金流動(dòng)性工具(MMLF)，包括更廣泛的證券，促進(jìn)信用流向市政當(dāng)局.通過(guò)擴(kuò)大商業(yè)票據(jù)融資便捷機(jī)制(CPFF)，包括高質(zhì)量、免稅的商業(yè)票據(jù)作為合格證券，促進(jìn)信貸流向市政當(dāng)局

除上述舉措外，美聯(lián)儲(chǔ)有望宣布建立小微企業(yè)商業(yè)貸款計(jì)劃，支持符合條件的中小企業(yè)貸款，補(bǔ)充小微企業(yè)管理局(SBA)的努力.

AP存儲(chǔ)在聲明中說(shuō):冠狀病毒的流行給美國(guó)和世界各地帶來(lái)了巨大的困難.我國(guó)首要任務(wù)是照顧受害者，限制病毒的進(jìn)一步傳播.盡管仍有很大的不確定性，但顯然我們的經(jīng)濟(jì)將面臨嚴(yán)重破壞.要在公私部門(mén)積極努力，限制工作和收入損失，促進(jìn)干擾消除后迅速恢復(fù).

Bleakley、Advisory、Group首席投資官Peter、Boockvar在報(bào)告中說(shuō):我們現(xiàn)在再次處于無(wú)限QE狀態(tài).

三菱日聯(lián)銀行(MUFGUnionBank)首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris向Rupkey寫(xiě)道:AP存儲(chǔ)的政策正轉(zhuǎn)向更高的水平，希望支持現(xiàn)在看起來(lái)自由落下的經(jīng)濟(jì).央行轉(zhuǎn)型，不再是最后的貸款人，而是最后的買(mǎi)家.不要問(wèn)他們買(mǎi)多少.這是真正的無(wú)限量化緩和。

美聯(lián)儲(chǔ)“量化寬松”政策的三種后果

一是損人利己。損人是肯定的。“量化寬松”表面上是美國(guó)“自掃門(mén)前雪”，本質(zhì)卻是一種“以鄰為壑”的貨幣貶值政策。其后果是過(guò)量的美元將導(dǎo)致流動(dòng)性泛濫，熱錢(qián)沖擊市場(chǎng)，匯率波動(dòng)加劇，引發(fā)全球通脹(預(yù)期)和資產(chǎn)泡沫，并沖擊他國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性，加劇全球范圍的“貨幣戰(zhàn)”和“貿(mào)易戰(zhàn)”，搞亂國(guó)際金融秩序，打擊全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

利己是愿望。前三季度，美國(guó)GDP環(huán)比增速分別為3.7%、1.7%、2%，趨于收窄;截至今年10月份，失業(yè)率連續(xù)18個(gè)月停留在10%左右，是26年來(lái)最嚴(yán)重的一次;消費(fèi)信貸出現(xiàn)超過(guò)26個(gè)月的環(huán)比負(fù)(零)增長(zhǎng)，消費(fèi)者信心難以恢復(fù)。在這種情況下，美國(guó)寄希望QE2或許能在短期內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)和就業(yè)，奧巴馬或可撈回一點(diǎn)政治主動(dòng)，為此再次鋌而走險(xiǎn)。

二是損人不利己。QE2是一劑“猛藥”，但未必是“良藥”。據(jù)估計(jì)，美國(guó)M2已大幅增長(zhǎng)(到10月份，M2余額近9萬(wàn)億美元，比危機(jī)前增長(zhǎng)12%);今年國(guó)債余額將達(dá)14萬(wàn)億美元，占GDP的93%;2010財(cái)年財(cái)政赤字高達(dá)1.5萬(wàn)億美元，占GDP的10%。在美國(guó)，現(xiàn)在的問(wèn)題是，企業(yè)不愿借，銀行不愿貸。在這種情況下，QE2能收到預(yù)期效果嗎?美國(guó)消費(fèi)不振、投資信心缺乏、失業(yè)高位徘徊的根本原因不在貨幣量的大小，而在于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的深層次結(jié)構(gòu)惡化，金融秩序的基本面遭到破壞。不采取治本之策，僅靠貨幣數(shù)量推動(dòng)可能只是政策上的一廂情愿或策略上的掩人耳目。正如弗里德曼比喻貨幣政策時(shí)所言，“你可以將馬拉到河邊，但不能逼著它喝水”。凱恩斯也說(shuō)過(guò)：“你不能推動(dòng)繩子(繩子是拉的)”，美國(guó)正是在用貨幣量這根繩子來(lái)“推動(dòng)”復(fù)蘇與就業(yè)，可謂舍本逐末，損了別人，未必利己。

三是損人害己。要進(jìn)一步指出，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看QE2可能是飲鴆止渴，既損人又害己。“損人”有兩方面，一是對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正常但通脹預(yù)期已經(jīng)抬頭的廣大新興國(guó)家與地區(qū)，無(wú)異火上澆油;二是對(duì)試圖學(xué)步的日本、英國(guó)等少數(shù)國(guó)家，將跟著別人吃錯(cuò)藥。“害己”至少有三方面，一是過(guò)度負(fù)債，美聯(lián)邦財(cái)政將難以為繼;二是美元長(zhǎng)期貶值，“貨幣領(lǐng)袖”地位的基礎(chǔ)動(dòng)搖;三是美國(guó)政府行不義之策久矣，必然飽嘗“失道寡助”之苦!

標(biāo)簽： 美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限量寬松 美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策 全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 損人不利己