港交所新一輪改革將啟 互聯互通進一步優化

新一輪新股改革一季度實施、GEM改革即將咨詢市場、探索惡劣天氣不停市、探索提供人民幣港股……2月22日，香港特區政府財政司司長陳茂波發表特區政府財政預算案，透露了港交所今年的改革重點，宣告了港股新一輪改革大幕即將開啟。

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2月23日，港交所將召開2022年度業績說明會。市場人士預期，除披露2022年港股市場運行情況外，港交所集團行政總裁歐冠升有望在業績會上詳解港股的改革計劃。

一季度開啟“特專科技”公司上市渠道

“港交所經咨詢市場后，將于今年一季度實施先進科技公司上市制度，拓寬發行人上市渠道。”陳茂波說。

港交所不斷通過改革，激發新股市場活力。2018年以來，港交所在原有的主板上市規則之外，相繼增加了18a、8a和19c三個章節，允許未實現營收的生物科技公司、同股不同權的創新產業公司和海外上市的中概股在港交所上市。2018年至2021年，港股分別新增上市公司218家、183家、154家、98家。

港交所披露的數據顯示，2022年港股新增上市公司90家，較2021年減少8.2%。IPO集資額1045.7億港元，同比減少68.4%。90家新上市公司包括6家不同投票權架構的公司、8家生物科技公司、4家“第二上市”的公司及5家特殊目的收購公司（SPAC）等。

為進一步吸引新經濟領域創新公司赴港上市，港交所于2022年10月發布了有關特專科技公司新上市規則的咨詢文件。建議擴大港交所現有上市制度，允許特專科技公司赴港上市。新規則將適用于五大特專科技行業的公司：新一代信息技術、先進硬件、先進材料、新能源及節能環保，以及新食品及農業技術。

互聯互通將進一步優化

陳茂波表示，香港和內地相關機構一直緊密合作，擴展互聯互通機制，全速落實有關措施。未來會繼續與內地探討各項擴容增量方案和優化安排。

例如，優化“粵港澳大灣區跨境理財通”、債券通，以及進一步擴大滬深港通合資格證券的范圍。也會研究為境外投資者提供更多風險管理產品，包括在港發行國債期貨，為香港資本市場持續注入新動力。

陳茂波還表示，在互聯互通渠道下，港股通正探索提供人民幣柜臺（即港股提供人民幣報價、交易、結算），港交所的國際碳市場也提供港元及人民幣結算。

陳茂波說，香港一直是全球最大的離岸人民幣樞紐，截至2022年底人民幣存款額接近1萬億元，全球離岸人民幣結算業務約75%在香港進行。深滬股通及債券通的經驗充分說明，香港能在風險可控的情況下協助內地有序擴大金融市場開放和引導境外資金持有離岸人民幣資產。

GEM、交易機制等將迎來改革

“在詳細考慮市場有關中小型和初創企業融資的意見后，港交所將于今年內就GEM提出具體改革建議。”陳茂波說，備受關注的港股創業板也將迎來改革。

2018年，港交所大幅修改了創業板上市規則，增加市值門檻。同時，取消發行人轉往主板上市的簡化轉板申請程序，并將“創業板”改稱GEM，反映其專為中小企業而設的新定位。

不過，上一輪的改革并沒有達到預期效果。在此背景下，GEM改革的呼聲越來越高。2022年，香港特區行政長官李家超上任后發表的首份施政報告提到，構思改革GEM，為中小型及初創企業提供更有效融資平臺。

有市場人士表示，港股主板上市要求較高，其創業板活躍度不高，導致當前港股市場存在大量中小企業上市融資需求得不到滿足的情況，期望改革后的GEM能改變現狀。

此外，陳茂波表示，港交所將探討一系列優化交易機制的建議，包括探索市場在惡劣天氣下繼續運作的安排、檢視自行成交防范功能及相關限制，以便利投資者交易和配合市場發展趨勢。

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