【快播報(bào)】歐元暫難逃離走弱趨勢(shì)

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近期一直表現(xiàn)疲軟的歐元繼續(xù)震蕩中艱難前行。截至9月7日，受到美元下跌的影響，歐元對(duì)美元有所上漲，但總體而言，目前歐元的走弱態(tài)勢(shì)尚未停歇。市場(chǎng)已經(jīng)將目光聚焦在了歐洲央行9月的貨幣政策會(huì)議上，利率決議成為影響歐元走勢(shì)的關(guān)鍵因素。歐洲央行6月宣布將在7月和9月加息。隨后歐洲央行在7月加息50個(gè)基點(diǎn)，退出了多年以來(lái)的負(fù)利率政策。

在歐元區(qū)8月創(chuàng)新高的通脹數(shù)據(jù)出爐后，市場(chǎng)大多預(yù)測(cè)歐，洲央行將在9月的貨幣政策會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)。歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（HICP）同比上漲9.1%，再創(chuàng)歷史新高；環(huán)比上漲0.5%，高于預(yù)期的0.4%。其中，能源價(jià)格8月上漲達(dá)到38.3%，依舊是推動(dòng)歐元區(qū)通脹水平上升的主要原因。

能源價(jià)格的持續(xù)飆升加劇了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本。盡管廉價(jià)的歐元有利于歐洲企業(yè)的出口，但這些收益無(wú)法完全彌補(bǔ)進(jìn)口尤其是能源進(jìn)口帶來(lái)的損失。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月工業(yè)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）同比漲幅達(dá)到37.9%，高于6月36%的漲幅。同時(shí)，7月PPI環(huán)比上漲4%，顯著高于6月的1.3%，這均顯示出歐元區(qū)通脹壓力的持續(xù)增加。

在9月貨幣政策會(huì)議召開(kāi)前，歐洲央行管理委員會(huì)成員、拉脫維亞央行行長(zhǎng)哈薩克表示，如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退抑制了通脹，歐洲央行可能會(huì)放慢加息步伐。不過(guò)，如果潛在的通脹壓力進(jìn)一步加大，歐洲央行的官員們可能會(huì)保持提高借貸成本的步伐。

值得注意的是，一般而言，央行收緊貨幣政策將支撐本國(guó)貨幣上行，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息后美元的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)便是典型例證。然而，歐洲央行的加息并未給歐元帶來(lái)顯著的上行動(dòng)力。一方面，是因?yàn)闅W洲央行無(wú)論是在加息進(jìn)程還是加息力度上都不及美聯(lián)儲(chǔ)，美元的亮眼表現(xiàn)令歐元黯然失色，今年年初至今，歐元對(duì)美元已經(jīng)大幅下跌；另一方面，是因?yàn)闅W洲央行的加息行動(dòng)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能因此走弱甚至陷入衰退的擔(dān)憂(yōu)，市場(chǎng)的悲觀情緒相對(duì)占據(jù)上風(fēng)，因而給歐元施加了更大的下行壓力。

事實(shí)上，7月中旬，歐元對(duì)美元一度跌破平價(jià)，讓市場(chǎng)大喊這是“見(jiàn)證歷史”的時(shí)刻，上一次歐元對(duì)美元跌破平價(jià)關(guān)口還要追溯到2002年11月。然而，剛剛見(jiàn)證的歷史，很快就再度被超越，歐元對(duì)美元的下跌并未結(jié)束。8月22日，歐元對(duì)美元再度跌破平價(jià)，盤(pán)中一度下跌至0.9928美元，創(chuàng)下2002年以來(lái)最低水平。日前，歐元對(duì)美元更是跌破0.99，再創(chuàng)2002年以來(lái)新低。歐元對(duì)美元跌回了20年前的水平，歐元比美元貴的印象也正在被打破。

值得注意的是，除了歐洲央行貨幣政策的直接影響，市場(chǎng)對(duì)于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂(yōu)也損害了歐元的上行根基，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的衰退可能進(jìn)一步拉低歐元匯率。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前歐元區(qū)的制造業(yè)以及服務(wù)業(yè)均出現(xiàn)了萎縮的情況。歐元區(qū)8月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值為49.6，創(chuàng)下2020年6月以來(lái)新低；歐元區(qū)8月服務(wù)業(yè)PMI終值為49.8，低于初值的50.2，是2021年3月以來(lái)首次跌破榮枯線(xiàn)。

另外，若當(dāng)前歐洲的能源危機(jī)繼續(xù)惡化，歐元將會(huì)面臨更大的壓力。能源供應(yīng)危機(jī)已經(jīng)成為當(dāng)前歐洲面臨的重大風(fēng)險(xiǎn)，而今年歐元的走軟也自“北溪－1號(hào)”天然氣管道開(kāi)始維護(hù)后變得更加明顯。按照原計(jì)劃，“北溪-1號(hào)”天然氣管道會(huì)在9月3日完成例行檢修后恢復(fù)供氣。但是俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司9月2日表示，由于發(fā)現(xiàn)多處設(shè)備故障，“北溪-1號(hào)”將完全停止輸氣，直至故障排除?！氨毕?1號(hào)”停止供氣的消息無(wú)疑進(jìn)一步加劇了歐洲國(guó)家的能源供應(yīng)困境。再加上這個(gè)夏季高溫和干旱天氣導(dǎo)致萊茵河水位創(chuàng)下歷史新低，影響了水利發(fā)電量以及煤炭等其他能源的運(yùn)輸，這導(dǎo)致歐洲多國(guó)只能以更高的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)能源。

而大量的能源進(jìn)口也正在威脅著歐元區(qū)的貿(mào)易平衡，進(jìn)而影響歐元的表現(xiàn)。一般而言，一國(guó)出現(xiàn)貿(mào)易逆差意味著國(guó)際市場(chǎng)上對(duì)本幣的需求小于對(duì)外幣的需求，進(jìn)而導(dǎo)致本幣匯率的下降。歐盟統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，受到能源價(jià)格飆升的影響，歐元區(qū)6月商品貿(mào)易逆差為246億歐元，而在2021年6月，該數(shù)據(jù)為貿(mào)易順差172億歐元。歐元區(qū)的大規(guī)模逆差沖擊了其國(guó)際收支平衡，進(jìn)而給歐元施加了一定的下行壓力。

標(biāo)簽： 歐洲央行