個人持有權(quán)益ETF占比升至55% 一年猛增12個百分點

交易型開放式指數(shù)基金快速發(fā)展，越來越多個人投資者關(guān)注到權(quán)益類ETF產(chǎn)品的配置價值。2021年年報數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益類ETF個人投資者占比達(dá)到55%，一年猛增近12個百分點。

個人持有權(quán)益ETF

占比接近55%

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，納入統(tǒng)計的529只權(quán)益類ETF(統(tǒng)計股票ETF和跨境ETF)，個人投資者占比為54.72%，同比增長近12個百分點；同期，機構(gòu)投資者占比從57%降至45%。

2021年半年報時，個人持有人的占比已經(jīng)達(dá)到51.53%，超過了機構(gòu)投資者。2021年年末，個人投資者占比升至近55%，進(jìn)一步擴(kuò)大了這種領(lǐng)先優(yōu)勢。

談及權(quán)益類ETF市場個人占比猛增的現(xiàn)象，廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人羅國慶表示，個人投資者占比不斷提高或由供需兩方面因素共同導(dǎo)致：從供給端看，ETF產(chǎn)品越來越豐富，具有特色的行業(yè)主題ETF投入市場，這些產(chǎn)品非常受個人投資者青睞；從需求端來看，個人投資者日漸成熟，關(guān)注到ETF的交易便捷性和“避雷”特點，形成了“與其買個股，不如買行業(yè)主題ETF”的認(rèn)知。

中融基金數(shù)量投資部聯(lián)席總經(jīng)理趙菲表示，ETF產(chǎn)品交易靈活、費率較低等工具化特點有利于個人投資者進(jìn)行交易；ETF被動追蹤指數(shù)，具備分散化的投資效果，行業(yè)和風(fēng)格較為穩(wěn)定，不易漂移，有利于個人投資者投資觀點的表達(dá)和高效選擇。

上海一位公募市場部總監(jiān)認(rèn)為，在可靠性和穩(wěn)定性上，行業(yè)投資優(yōu)于個股投資。股票退市、業(yè)績“暴雷”、非法市值管理等現(xiàn)象多發(fā)，個人投資者直接參與股票投資難度越來越大，借道ETF參與市場的投資者越來越多。“此外，在流動性和便利性上，ETF也優(yōu)于開放式基金。”

從2021年報數(shù)據(jù)看，機構(gòu)投資者與個人投資者之間仍存在明顯的購買偏好：機構(gòu)偏愛寬基ETF，個人喜歡買行業(yè)ETF。

實際上，2021年寬基ETF中的個人投資者也出現(xiàn)了較快增長。截至2021年末，行業(yè)ETF個人平均持有54.13%，與去年基本持平，機構(gòu)占比約46%；寬基ETF個人占比從33.75%增至38.74%。但總體來看，機構(gòu)投資者占比仍有61.7%，仍然是寬基ETF的投資主力。

市場活躍性將提高

引導(dǎo)投資者理性承擔(dān)風(fēng)險

針對個人投資者超過機構(gòu)占比，多位業(yè)內(nèi)人士表示，這種現(xiàn)象將提升ETF的市場流動性，提升各類資金的參與度。但不能忽略對個人的投資者教育，引導(dǎo)他們理性參與工具型產(chǎn)品投資。

趙菲表示，行業(yè)ETF中個人占比持續(xù)升高，說明個人投資者對主題清晰、具備彈性的權(quán)益資產(chǎn)交易熱情較高。但在發(fā)展過程中要注重指數(shù)設(shè)計的合理性，在指數(shù)代表性、分散化、投資深度等方面多加考量，規(guī)避潛在風(fēng)險。

上述公募市場部總監(jiān)也認(rèn)為，個人投資者的大量參與有利于提高市場活躍度、增強交易流動性，同時也可能加大波動幅度。“越來越多個人投資者借道ETF參與股票投資，推動ETF規(guī)模增長，可能導(dǎo)致股票持有人結(jié)構(gòu)發(fā)生變化：個人投資者占比降低，機構(gòu)持有占比提高，進(jìn)而降低股票市場波動，提高質(zhì)優(yōu)股的參與活躍度。”

羅國慶認(rèn)為，個人投資者往往容易受到市場情緒的影響，出現(xiàn)不理智投資行為。占比提高可能會進(jìn)一步放大ETF的波動率和折溢價。“這需要市場參與各方協(xié)同做好投資者教育，引導(dǎo)投資者增進(jìn)對個人風(fēng)險承受能力以及ETF產(chǎn)品的理解，理性承擔(dān)風(fēng)險。”

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