個人持有權益ETF占比升至55% 一年猛增12個百分點

交易型開放式指數基金快速發展，越來越多個人投資者關注到權益類ETF產品的配置價值。2021年年報數據顯示，權益類ETF個人投資者占比達到55%，一年猛增近12個百分點。

個人持有權益ETF

占比接近55%

數據顯示，截至2021年末，納入統計的529只權益類ETF(統計股票ETF和跨境ETF)，個人投資者占比為54.72%，同比增長近12個百分點；同期，機構投資者占比從57%降至45%。

2021年半年報時，個人持有人的占比已經達到51.53%，超過了機構投資者。2021年年末，個人投資者占比升至近55%，進一步擴大了這種領先優勢。

談及權益類ETF市場個人占比猛增的現象，廣發基金指數投資部負責人羅國慶表示，個人投資者占比不斷提高或由供需兩方面因素共同導致：從供給端看，ETF產品越來越豐富，具有特色的行業主題ETF投入市場，這些產品非常受個人投資者青睞；從需求端來看，個人投資者日漸成熟，關注到ETF的交易便捷性和“避雷”特點，形成了“與其買個股，不如買行業主題ETF”的認知。

中融基金數量投資部聯席總經理趙菲表示，ETF產品交易靈活、費率較低等工具化特點有利于個人投資者進行交易；ETF被動追蹤指數，具備分散化的投資效果，行業和風格較為穩定，不易漂移，有利于個人投資者投資觀點的表達和高效選擇。

上海一位公募市場部總監認為，在可靠性和穩定性上，行業投資優于個股投資。股票退市、業績“暴雷”、非法市值管理等現象多發，個人投資者直接參與股票投資難度越來越大，借道ETF參與市場的投資者越來越多。“此外，在流動性和便利性上，ETF也優于開放式基金。”

從2021年報數據看，機構投資者與個人投資者之間仍存在明顯的購買偏好：機構偏愛寬基ETF，個人喜歡買行業ETF。

實際上，2021年寬基ETF中的個人投資者也出現了較快增長。截至2021年末，行業ETF個人平均持有54.13%，與去年基本持平，機構占比約46%；寬基ETF個人占比從33.75%增至38.74%。但總體來看，機構投資者占比仍有61.7%，仍然是寬基ETF的投資主力。

市場活躍性將提高

引導投資者理性承擔風險

針對個人投資者超過機構占比，多位業內人士表示，這種現象將提升ETF的市場流動性，提升各類資金的參與度。但不能忽略對個人的投資者教育，引導他們理性參與工具型產品投資。

趙菲表示，行業ETF中個人占比持續升高，說明個人投資者對主題清晰、具備彈性的權益資產交易熱情較高。但在發展過程中要注重指數設計的合理性，在指數代表性、分散化、投資深度等方面多加考量，規避潛在風險。

上述公募市場部總監也認為，個人投資者的大量參與有利于提高市場活躍度、增強交易流動性，同時也可能加大波動幅度。“越來越多個人投資者借道ETF參與股票投資，推動ETF規模增長，可能導致股票持有人結構發生變化：個人投資者占比降低，機構持有占比提高，進而降低股票市場波動，提高質優股的參與活躍度。”

羅國慶認為，個人投資者往往容易受到市場情緒的影響，出現不理智投資行為。占比提高可能會進一步放大ETF的波動率和折溢價。“這需要市場參與各方協同做好投資者教育，引導投資者增進對個人風險承受能力以及ETF產品的理解，理性承擔風險。”

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