中郵證券：給予華錫有色買入評(píng)級(jí)-焦點(diǎn)精選

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中郵證券有限責(zé)任公司李帥華,魏欣近期對(duì)華錫有色進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《更名華錫有色，未來(lái)大有可為》，本報(bào)告對(duì)華錫有色給出買入評(píng)級(jí)，當(dāng)前股價(jià)為17.91元。

華錫有色(600301)
投資要點(diǎn)
事件:6月6日，公司證券簡(jiǎn)稱由“南化股份”正式更名為“華錫有色”。
明確公司定位，建立品牌形象。由于公司重大資產(chǎn)重組已實(shí)施完畢，主營(yíng)業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)理念、發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)生重大變更，有色金屬采選已成為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，且公司名稱已更改為“廣西華錫有色金屬股份有限公司”，更改簡(jiǎn)稱有助于體現(xiàn)公司品牌形象，建立統(tǒng)一的形象識(shí)別，使公司證券簡(jiǎn)稱與公司全稱相匹配。
資源稟賦優(yōu)秀，未來(lái)大有可為。公司資源稟賦優(yōu)秀，現(xiàn)有高峰、銅坑兩大礦山，保有資源儲(chǔ)量為錫/銻/鋅/鉛/銅24.65/21.93/308.27/30.19/9.39萬(wàn)噸，其中錫和銻的權(quán)益金屬儲(chǔ)量為19.07和15.30萬(wàn)噸。探礦權(quán)部分，公司共有礦田銅坑礦深部鋅多金屬礦、大廠礦田羊角尖區(qū)鋅銅礦、龍口鉛鋅礦、大廠礦田翁羅-貫洞區(qū)鋅鉛礦、冷水塘鋅礦5個(gè)探礦權(quán)，未來(lái)仍有進(jìn)一步增儲(chǔ)空間。
投資建議：公司作為廣西唯一的國(guó)有有色金屬行業(yè)上市公司，平臺(tái)優(yōu)勢(shì)顯著，我們維持公司買入評(píng)級(jí)，以6月5日收盤(pán)價(jià)為基準(zhǔn)，2023-2025年對(duì)應(yīng)PE分別為18.10/14.79/12.63倍。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
金屬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；安全事故風(fēng)險(xiǎn)；政策超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，華福證券王保慶研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)該股研究較為深入，近三年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度均值為76.14%，其預(yù)測(cè)2023年度歸屬凈利潤(rùn)為盈利5.96億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測(cè)PE為19.91。

最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下：

該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家，增持評(píng)級(jí)1家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為20.12。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，華錫有色（600301）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：有息資產(chǎn)負(fù)債率。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價(jià)格指標(biāo)1星，綜合指標(biāo)1.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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