貴州百靈：平安證券、平安銀行等多家機(jī)構(gòu)于6月1日調(diào)研我司_即時(shí)

2023年6月2日貴州百靈（002424）發(fā)布公告稱平安證券韓盟盟 葉寅、平安銀行張光麗 鄧正坤、招商資管徐文、廣州春暉私募李艾武 唐劍鋒于2023年6月1日調(diào)研我司。

(資料圖片僅供參考)

具體內(nèi)容如下：

問：目前公司的重點(diǎn)工作是哪些？

答：一是解決產(chǎn)能瓶頸問題，打造規(guī)模化的制造平臺(tái)。目前公司生產(chǎn)端主要的瓶頸就是中藥材的前處理能力及提取能力不足，公司為進(jìn)一步滿足產(chǎn)能提升的需要，近年來實(shí)施了一系列的技改和擴(kuò)建項(xiàng)目，通過這些項(xiàng)目的實(shí)施，將有利于擴(kuò)大公司中成藥品種的生產(chǎn)規(guī)模。2021 年底公司前處理車間就已經(jīng)完成建設(shè)，截至 2023 年 4月擴(kuò)能技改項(xiàng)目中藥材醇提生產(chǎn)線已完成建設(shè)，后續(xù)項(xiàng)目整體完成建設(shè)后，公司前提取產(chǎn)能將由現(xiàn)階段的 2.5 萬噸/年提升至 6 萬噸/年。公司同時(shí)也在積極完成相關(guān)配套工程的建設(shè)工作，包括天然氣直供、分布式能源站、二期污水處理等項(xiàng)目。后續(xù)公司將持續(xù)推進(jìn)優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高公司核心競爭力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量、主營業(yè)務(wù)收入與利潤水平的提高。通過擴(kuò)大規(guī)模，提高裝備水平，積極參與市場競爭，生產(chǎn)出符合標(biāo)準(zhǔn)的高產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)藥品，對公司今后的發(fā)展和參與激烈的市場競爭具有十分重大的戰(zhàn)略意義。

二是持續(xù)推進(jìn)銷售模式改革，打通全渠道的銷售平臺(tái)，集中優(yōu)勢打造大品種，擴(kuò)大市場規(guī)模提高營收利潤。公司將以戰(zhàn)略規(guī)劃為指引，聚焦主業(yè)，深化產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局，拓展實(shí)現(xiàn)更高層次更高質(zhì)量的發(fā)展，在穩(wěn)步發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)的同時(shí)積極尋求新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。同時(shí)進(jìn)一步深化營銷體制的改革，逐步從大包模式改為自營模式，今年公司還會(huì)持續(xù)推動(dòng)各地市場的營銷體制改革，充分調(diào)動(dòng)基層銷售人員積極性。持續(xù)挖掘現(xiàn)有主導(dǎo)產(chǎn)品潛力，積極培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，全方位加強(qiáng)公司核心能力建設(shè)，創(chuàng)新賦能，提高供給優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的能力，提高對需求變化和市場變化的適應(yīng)性、靈活性，在產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、推廣等各個(gè)環(huán)節(jié)探索利用智能化、自動(dòng)化、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等工具，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)的升級換代，著力于提高經(jīng)營質(zhì)量，關(guān)注盈利能力，關(guān)注資產(chǎn)報(bào)率，通過對管理模式、銷售模式、獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制的優(yōu)化和完善，完成既定的全年經(jīng)營目標(biāo)，力爭再創(chuàng)經(jīng)營業(yè)績新高。

隨著藥品上市持有人許可委托業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，未來公司將與北京亞東、云植藥業(yè)等企業(yè)持續(xù)開展深度合作，近一步篩選市場前景較好品種，對公司產(chǎn)品線進(jìn)行擴(kuò)容，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。

三是穩(wěn)步推進(jìn)研發(fā)技術(shù)平臺(tái)打造，加快重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展。公司將繼續(xù)加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新體系的建設(shè)與研發(fā)投入，提升技術(shù)創(chuàng)新水平。一方面公司將通過現(xiàn)有的研究開發(fā)平臺(tái)，繼續(xù)加強(qiáng)與高等院校、科研院所在“產(chǎn)、學(xué)、研、用”方面的合作交流，圍繞新產(chǎn)品、新標(biāo)準(zhǔn)、新工藝的研發(fā)戰(zhàn)略規(guī)劃，加大研發(fā)投入力度，培養(yǎng)更多的自主研發(fā)人才。另一方面，加快做好現(xiàn)有研發(fā)項(xiàng)目的研究工作以及現(xiàn)有產(chǎn)品的二次開發(fā)工作，包括黃連解毒丸項(xiàng)目、益腎化濁顆粒項(xiàng)目、芍岺片項(xiàng)目、1.1 類化藥替芬泰項(xiàng)目、糖寧通絡(luò)項(xiàng)目、雙羊喉痹通顆粒新增適應(yīng)癥等項(xiàng)目，加快研發(fā)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)度，增強(qiáng)公司在醫(yī)藥行業(yè)的核心競爭力，為實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展戰(zhàn)略和可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

在國家大力推進(jìn)中醫(yī)藥現(xiàn)代化、國際化，加之人口老齡化日益加速，居民收入不斷提及更加注重養(yǎng)生保健等多重因素推動(dòng)下，中藥行業(yè)具備巨大的發(fā)展?jié)摿Α９驹谛哪X血管、糖尿病、感冒、退熱、止咳化痰、呼吸道等市場領(lǐng)域產(chǎn)品具有專有性，核心產(chǎn)品有較強(qiáng)的競爭力和廣闊的市場前景。中藥除了開發(fā)生產(chǎn)藥品外，還可以在藥食同源的基礎(chǔ)開發(fā)保健品等大健康類產(chǎn)品，具有很大市場潛力和開發(fā)空間。

問：公司 OTC 和處方藥的占比分別是多少？以及其中的一些大品種，能不能幫我們再簡單的拆分一下？

答：處方藥大概占三分之一。

隨著多年的市場打造和沉淀，公司已完成全國 32 個(gè)省、市及自治區(qū)營銷網(wǎng)絡(luò)的覆蓋，積極推進(jìn) OTC 和處方藥的市場推廣和學(xué)術(shù)推廣工作。公司專業(yè)化的營銷團(tuán)隊(duì)對企業(yè)文化高度認(rèn)同，經(jīng)驗(yàn)豐富，隊(duì)伍穩(wěn)定。在國內(nèi)醫(yī)療體制改革的大環(huán)境下，優(yōu)秀的營銷團(tuán)隊(duì)是公司實(shí)現(xiàn)銷售不斷增長的直接動(dòng)力。截至 2022 年年報(bào)，公司與全國 80%以上的終端客戶建立了業(yè)務(wù)關(guān)系，全國終端客戶已超過 60 萬家，同時(shí)簽約終端 VIP 客戶 10 萬余家，其中開發(fā)二級以上醫(yī)院 4,500 多家，三級醫(yī)院 1,600 多家；公司與全國 95%以上的連鎖藥房都建立了不同程度的合作，合作門店數(shù)超過 26 萬家，特別是強(qiáng)化了全國性重點(diǎn)客戶（NK）連鎖的戰(zhàn)略合作，部分 NK 連鎖已建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。為公司 OTC 產(chǎn)品銷售提供了很好的平臺(tái)。OTC 產(chǎn)品主要有咳速停糖漿及膠囊、維 C 銀翹片、雙羊喉痹通、一枝黃花噴霧劑、消咳顆粒等，小兒柴桂退熱顆粒有 OTC，也有處方藥

處方藥銀丹心腦通在去年第四季度時(shí)候，因?yàn)楫a(chǎn)能的原因?yàn)槠渌?OTC 產(chǎn)品做出了犧牲，所以去年和前年的增長幅度是比較小，隨著公司擴(kuò)能技改項(xiàng)目的逐步落地，銀丹心腦通長期產(chǎn)能空間被打開，有望最高實(shí)現(xiàn)日產(chǎn) 800 萬粒的水平，同時(shí)公司將加速拓展基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)及院外市場的覆蓋，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)銀丹心腦通加速放量。

問：目前公司銷售模式改革的進(jìn)展情況？

答：公司已從 2021年開始公司進(jìn)一步深化營銷體制改革，逐步從大包模式改為自營模式，已完成了云貴川及河南四個(gè)區(qū)域的改革工作，今年公司還會(huì)持續(xù)推動(dòng)包括湖南、湖北、安徽等大市場的營銷體制改革。通過對管理模式、銷售模式、獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制的優(yōu)化和完善，合理制定考核指標(biāo)，充分調(diào)動(dòng)各級銷售人員積極性，通過適時(shí)推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等方式，使廣大員工獲益與公司發(fā)展相契合，使得個(gè)人的收入從原本的財(cái)產(chǎn)性收入轉(zhuǎn)變?yōu)橐劳杏谏鲜泄酒脚_(tái)而衍生出的資產(chǎn)性收入。公司同時(shí)成立了市場監(jiān)管部，深度參與費(fèi)用管控、商業(yè)談判等環(huán)節(jié)。

問：介紹一下公司貼牌業(yè)務(wù)？

答：公司近幾年積極拓展貼牌產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展，目前已開發(fā)品種 62 個(gè)，通過不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，貼牌產(chǎn)品已初步形成與公司品種互補(bǔ)格局，通過近幾年的精耕細(xì)作，目前公司已與 28家企業(yè)搭建良好的合作關(guān)系，其中包含央企、國企、民企，通過資源的互補(bǔ)可持續(xù)推動(dòng)貼牌板塊的高速增長。后續(xù)公司將進(jìn)一步推動(dòng)貼牌獨(dú)家品種和黃金單品培育，大普藥品種保質(zhì)保量，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并協(xié)助貼牌產(chǎn)品在連鎖、診所、商業(yè)渠道銷售，升級供應(yīng)企業(yè)合作模式等為貼牌產(chǎn)品成為公司的新生力量、新增長點(diǎn)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

問：今年一季度業(yè)績增長了這么多，請公司今年接下來的經(jīng)營業(yè)績和前面幾年相比是否會(huì)發(fā)生本質(zhì)上的變化？

答：從公司基本面來看，公司現(xiàn)已是貴州省新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)骨干企業(yè)和全國最大的苗藥研制生產(chǎn)企業(yè)。中國非處方藥物協(xié)會(huì)公布“2022 年度中國非處方藥企業(yè)及產(chǎn)品綜合統(tǒng)計(jì)排名”，憑借著強(qiáng)勁的綜合實(shí)力及出色的產(chǎn)品市場表現(xiàn)，貴州百靈入選“2022 年度中國非處方藥生產(chǎn)企業(yè)榜”，位于綜合統(tǒng)計(jì)排名第 13 位，同時(shí)，公司產(chǎn)品風(fēng)寒感冒顆粒、咳速停糖漿/膠囊、黃連上清片、復(fù)方氨酚烷胺膠囊、維 C銀翹片、雙羊喉痹通顆粒及小兒柴桂退熱顆粒等多款產(chǎn)品穩(wěn)居各類別產(chǎn)品榜前列，排名持續(xù)上升。后續(xù)隨著公司一系列重點(diǎn)工作的推進(jìn)和落地，產(chǎn)能瓶頸問題得到解決，銷售模式、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化和調(diào)整，公司將緊抓覆蓋、上量兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，從存量、增量兩個(gè)方向持續(xù)加強(qiáng)銷售市場拓展工作，深挖市場增長潛力，鎖定發(fā)展目標(biāo)，聚焦規(guī)模核心市場、打造優(yōu)勢重點(diǎn)品種、扎實(shí)做好銷售管控工作，全力實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展。根據(jù) 2023 年度經(jīng)營計(jì)劃，公司本著求實(shí)客觀的原則編制了 2023 年度財(cái)務(wù)預(yù)算報(bào)告。公司2023 年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 42 億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤 2.13億元。（特別提示本預(yù)算為公司 2023 年度經(jīng)營計(jì)劃的內(nèi)部管理控制指標(biāo)，不代表公司盈利預(yù)測，能否實(shí)現(xiàn)取決于市場狀況變化、經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的努力程度等多種因素，存在很大的不確定性）

貴州百靈（002424）主營業(yè)務(wù)：以苗藥為主的中成藥的生產(chǎn)、銷售。

貴州百靈2023一季報(bào)顯示，公司主營收入10.92億元，同比上升47.77%；歸母凈利潤9230.64萬元，同比上升41.81%；扣非凈利潤8845.01萬元，同比上升39.52%；負(fù)債率43.71%，投資收益-434.71萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用2526.71萬元，毛利率60.2%。

該股最近90天內(nèi)無機(jī)構(gòu)評級。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出1.43億，融資余額減少；融券凈流入9.92萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，貴州百靈（002424）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河良好，盈利能力較差，營收成長性較差。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率、有息資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款/利潤率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標(biāo)1.5星，好價(jià)格指標(biāo)1星，綜合指標(biāo)1星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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