信達證券：給予奧飛娛樂評級-每日速看

【資料圖】

信達證券股份有限公司馮翠婷近期對奧飛娛樂進行研究并發布了研究報告《奧飛娛樂：合作兒童版chatGPT產品，推動AI+IP產業化落地》，本報告對奧飛娛樂給出評級，當前股價為7.08元。

奧飛娛樂(002292)
事件：
奧飛娛樂旗下北京光年無限科技有限公司（圖靈機器人）發布首個兒童版chatGPT 產品“智娃”， “智娃”通過 AI 大模型 TuringMM 大幅提升 NLP 能力，包括兒童知識域問答、上下文對話理解、兒童學習任務、兒童內容 AIGC 等。公司與“智娃”在兒童 IP 和內容層面進行對接， 有望共同推動 AI+IP 的產業化落地。
點評：
（ 1） 公司參投的圖靈機器人基于“AI 科技賦能兒童高效學習和快樂成長”的理念，打造了首個兒童版 chatGPT，代號“智娃”。 “智娃”的核心是通過 AI 大模型 TuringMM 大幅提升 NLP 能力，包括兒童知識域問答、上下文對話理解、兒童學習任務、兒童內容 AIGC 等。該產品具備三個方面的亮點，一是支持多模態 AI 交互，兒童可與“智娃”通過語音、文字、圖片等形式互動，便捷性和多樣性得到增強；二是實現硬件系統耦合， “智娃”支持調用硬件設備的本地內容資源，同時利用離在線混合 AI計算架構部署運行 AI 模型，從而降低 AI 計算成本，提升 AI 響應時間；三是可拓展的內容服務體系， “智娃”第一期已支持近 100 項第三方內容插件，與 AI 對話深度融合，適用于不同的場景與需求。
（ 2） “智娃”的推出者光年無限由奧飛娛樂持股 5%，圖靈機器人是國內最早的 AI 對話機器人開放平臺，在 AI 對話交互領域擁有近 500 項發明專利，在 AI 對話交互、多模態 AI 交互等 AI 技術領域積累深厚。圖靈機器人的 AI 對話系統累計使用次數超過 1000 億次，積累了大量的用戶場景語料數據。除了文本對話模式，圖靈機器人自研的 Turing OS，基于多模態 AI 交互、已商業應用于多個智能硬件領域。戰略入股圖靈機器人是奧飛娛樂為構建“IP+智能”大平臺所采取的一大重要舉措，有助于推動公司“科技+娛樂”產業的深度融合，以 IP 為核心，將前沿的人工智能技術與公司業務相結合，實現公司傳統玩具嬰童業務的智能化升級，開發出針對兒童的智能教育產品或智能游戲伙伴，為兒童和家庭提供全方位的、益智有趣的娛樂體驗。首個兒童版 chatGPT 的落地，有助于加速公司進軍 AI 教育領域，除了兒童平板硬件，在兒童 IP 和內容層面， “智娃”也已經在跟奧飛娛樂、完美洪恩等深度對接，共同推動AI+IP 的產業化落地。
風險因素： 行業政策變化、 市場競爭加劇、 銷售及降本增效水平低于預期。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，華鑫證券朱珠研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為38.32%，其預測2022年度歸屬凈利潤為盈利1.39億，根據現價換算的預測PE為78.67。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有1家機構給出評級，增持評級1家。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，奧飛娛樂（002292）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性較差?？赡苡胸攧诊L險，存在隱憂的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標1星，綜合指標0.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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