天天熱議:東吳證券：給予中控技術買入評級

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東吳證券股份有限公司曾朵紅,周爾雙,王紫敬近期對中控技術進行研究并發布了研究報告《2022年三季報預告點評：業績表現亮眼，工業軟件業務發展迅速》，本報告對中控技術給出買入評級，當前股價為87.51元。

中控技術(688777)
事件： 10 月 20 日，中控技術發布 2022 年三季報預告。公司預計 2022 年前三季度實現營收 42.25 億元，同比增長 44.56%；歸母凈利潤為 4.70 億元，同比增長 41.19%；扣非歸母凈利潤為 3.64 億元，同比增長 54.21%。業績符合市場預期。
投資要點
Q3 營收增速亮眼，盈利能力有所提升： 2022 年 Q3，公司預計實現營收15.58 億元，同比增長 43%，主要系公司下游行業繼續保持穩健增長態勢，行業內企業數字化、智能化需求旺盛，公司基于控制系統、工業軟件、儀器儀表形成的智能制造整體解決方案市場競爭力不斷增強。 2022年 Q3，公司預計歸母凈利潤為 1.56 億元，同比增長 28%；扣非歸母凈利潤為 1.25 億元，同比增長 58%，扣非歸母凈利率為 8%，同比增加1pct，盈利能力有所提升，主要系公司管理變革持續推進，變革效果日益突出，管理能力、運營效率不斷提升，費用率下降。
工業軟件業務發展迅速，產品不斷推陳出新： 我們預計 2022 年前三季度工業軟件營收有望實現翻倍以上增長，工業軟件業務已經成為公司營收最大增長動力。 公司工業軟件新品不斷推出，打開新市場空間， 2022年 7 月 22 日， 中控技術發布新一代全流程智能運行管理與控制系統 iOMC。 i-OMC 在基于傳統集散控制系統功能之上，深度融合工廠操作系統、工業 AIoT 等技術優勢， 發掘客戶更多需求。 公司今年有望推出流程模擬軟件產品，進一步打開工業軟件市場新空間。
緊抓流程行業數字化需求，全年營收有望維持高增： 我國流程工業企業智能制造發展水平依然偏低，國內智能制造供給能力還不能高效匹配高質量發展背景下的企業需求，整體行業仍有很大的進步空間。 石化、化工、冶金、電力等行業對先進控制和在線優化等工業軟件需求旺盛，“雙碳”更是對數字化提出了新需求。 中控技術在做好石油、化工等優勢行業的同時，也積極進入新能源等新興行業，不斷抓住新需求。展望全年，我們預計中控技術營收有望保持高速增長。
盈利預測與投資評級： 中國流程工業行業數字化需求旺盛，中控技術產品力業內領先，產品矩陣不斷拓寬，積極拓展新行業。基于此，我們維持 2022-2024 年歸母凈利潤預測為 7.99/10.77/14.15 億元，維持“買入”評級。
風險提示： 下游行業實際資本開支投入不及預期；疫情加劇影響海外市場拓展；產品研發進度不及預期。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，中信證券楊澤原研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達99.58%，其預測2022年度歸屬凈利潤為盈利7.73億，根據現價換算的預測PE為56.1。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有26家機構給出評級，買入評級19家，增持評級6家；過去90天內機構目標均價為98.03。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，中控技術（688777）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性優秀。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標4星，好價格指標1.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 東吳證券