茅臺營收首度破千億，經銷商減少，直銷收入大幅提升

3月31日凌晨，貴州茅臺(600519.SH)發布了2021年年報，營業收入首次突破千億元。

據顯示，2021年，公司實現營業總收入1094.64億元，同比增長11.71%;利潤總額745.28億元，同比增長12.59%;歸屬于母公司所有者的凈利潤524.60億元，同比增長12.34%。另外，公司酒類產量以及銷量分別是8.47萬噸和6.64萬噸，分別同比增長12.72%和3.72%。

2021年8月底，茅臺再度發生人事變動，丁雄軍接任高衛東，成為公司新一任董事長。

在新掌門人上任后，公司的渠道調整還在持續，在“削弱”批發代理商力量的同時，也在進一步扶持自身的直銷渠道。目前，公司的產品主要通過直銷和批發代理這兩大渠道進行銷售，其中直銷渠道指自營渠道，批發代理渠道指社會經銷商、商超、電商等渠道。

年報顯示，2021年，公司經銷商數量減少了20個，減少的主要是茅臺酒經銷商。與此同時，公司的直銷渠道收入占公司營業收入比例也在大幅提升。2021年，直銷收入達到240.29億元，占比達到約22.63%，對比2020年約13.9%的占比，提升了約8.73個百分點。具體看，在2021年第四季度，公司直銷渠道收入就達到93.44億元，此前的前三個季度直銷收入是146.85億元?？梢哉f，在第四季度，公司在直銷渠道產品的投放量處于“飆速”狀態。

直銷渠道收入的提高，有助于帶動公司整體毛利率的提升。2021年，公司的毛利率達到91.62%，同比提升0.14個百分點。其中，茅臺酒的毛利率是94.03%，也同比提升了0.04個百分點。

在茅臺收入“跨過”千億元后，后續如何再繼續維持業績穩步上漲，這是接下來面臨的考驗。

年報里，公司列出了2022年的經營目標，一是營業總收入較上年度增長15%左右; 二是完成基本建設投資69.69億元。

對于如何實現該目標，公司方面表示，要確保優質穩產，抓好市場營銷，加快產品結構優化升級，精準做好產品投放等。

值得一提的是，茅臺目前已重啟自營電商平臺，從3月31日9點起，公司打造的數字營銷APP——“i茅臺”正式上線試運行，開放預約申購。

不過，目前“i茅臺”APP暫時只能預約申購4款產品，2499元/瓶的53度500ml貴州茅臺酒(壬寅虎年)、1188元/瓶的53度500ml茅臺1935、3599元/盒的53度375ml*2(壬寅虎年)、4599元/瓶的53度500ml貴州茅臺酒(珍品)。而公司主力產品飛天茅臺酒并不在可以申購范圍內。在試運行階段，消費者每天9時-10時可在“i茅臺”預約申購相關產品，預約時顯示剩余庫存，申購結果也將于當天18時后公示，申購成功后將以短信形式通知。

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