7月LPR按兵不動 三季度“房貸降息”仍有空間

昨日(20日)，央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布了最新一期貸款市場報價利率(LPR)：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.45%。1年期和5年期以上兩個品種報價均保持不變。

LPR報價在中期借貸便利(MLF)基礎(chǔ)上加點(diǎn)形成。7月MLF利率保持不變，市場也普遍預(yù)期LPR報價不會調(diào)整。無論從銀行資金成本還是貸款市場供需平衡角度看，7月報價行都缺乏下調(diào)加點(diǎn)的動力。

但近期房地產(chǎn)市場出現(xiàn)的一系列新情況，給作為房貸利率定價基準(zhǔn)的5年期以上LPR的預(yù)測，增加了“變數(shù)”。

“進(jìn)入7月以來，6月出現(xiàn)的樓市回暖勢頭有所弱化，加之近期部分區(qū)域房地產(chǎn)項目出現(xiàn)業(yè)主停貸事件，‘保交樓’需要進(jìn)一步強(qiáng)化。這激發(fā)了市場對于7月5年期以上LPR報價會單獨(dú)下調(diào)以支持樓市回暖的預(yù)期。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

不過從結(jié)果來看，7月5年期以上LPR報價保持不動。“我們認(rèn)為，監(jiān)管層或正在觀察5月房貸利率‘雙降’對樓市的持續(xù)性影響。”王青稱。

5月15日，央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)文，將首套房貸利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限LPR減20個基點(diǎn)。在此之前的相關(guān)規(guī)定是首套房貸利率不得低于相應(yīng)期限LPR。即首套房貸利率下限下調(diào)了20個基點(diǎn)。

當(dāng)月20日，央行公布了當(dāng)期的LPR，5年期以上品種報價大幅下調(diào)了15個基點(diǎn)，由4.6%降至4.45%。

上述兩個舉措，被業(yè)內(nèi)人士評價為“貨幣政策對房地產(chǎn)市場的精準(zhǔn)扶持”。

不過，雖然樓市出現(xiàn)回暖跡象，但整體上仍延續(xù)低迷狀態(tài)。1-6月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降了5.4%，比1-5月降幅擴(kuò)大了1.4個百分點(diǎn)。

分析人士認(rèn)為，未來相關(guān)部門有可能進(jìn)一步引導(dǎo)房貸利率下行，推動樓市在三季度盡快回暖。

王青表示，無論從當(dāng)前樓市景氣狀態(tài)，還是居民房貸利率的絕對及相對水平來看，三季度房貸利率都有較大下行空間。“除了銀行自主下調(diào)居民房貸利率外，通過引導(dǎo)5年期LPR報價下行，帶動居民房貸利率全面下調(diào)，將是未來穩(wěn)樓市的一個主要發(fā)力點(diǎn)。”

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，近日多地“停貸斷供”事件或影響地產(chǎn)修復(fù)進(jìn)程，疊加消費(fèi)修復(fù)較緩、全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng)下我國出口增速將有所下滑，下半年經(jīng)濟(jì)反彈力度將較為溫和。為恢復(fù)市場信心，實(shí)現(xiàn)購房需求側(cè)的穩(wěn)定，穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)投資、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)增長，仍需貨幣政策提供支持性的金融環(huán)境，5年期以上LPR可能仍有非對稱下調(diào)空間。

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