天天日?qǐng)?bào)丨貝克微IPO：營(yíng)收依賴第三方分銷商，最大客戶貢獻(xiàn)超四成收入

（原標(biāo)題：貝克微IPO：營(yíng)收依賴第三方分銷商，最大客戶貢獻(xiàn)超四成收入）

樂居財(cái)經(jīng) 王敏6月20日，據(jù)港交所文件，蘇州貝克微電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“貝克微”）向港交所提交上市申請(qǐng)，中金公司為獨(dú)家保薦人。

【資料圖】

招股書顯示，貝克微是中國(guó)領(lǐng)先的模擬IC圖案晶圓提供商。不同于傳統(tǒng)IC設(shè)計(jì)公司，公司可交付的產(chǎn)品是附著完整電路、下游客戶通過簡(jiǎn)便易行的封裝測(cè)試后即可制成單個(gè)IC芯片的模擬IC圖案晶圓。

業(yè)績(jī)方面，于2020年、2021年及2022年，貝克微的收入分別為人民幣88.7百萬(wàn)元、人民幣212.7百萬(wàn)元及人民幣352.5百萬(wàn)元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為99.3%；年內(nèi)利潤(rùn)分別為14.0百萬(wàn)元、57.0百萬(wàn)元及95.3百萬(wàn)元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為160.9%。

盡管收入高增長(zhǎng)，但公司于2020年、2021年及2022年的毛利率依然保持較高水平，分別為54.9%、56.4%及56.5%。期內(nèi)公司的毛利分別為48.7百萬(wàn)元、120.0百萬(wàn)元及199.3百萬(wàn)元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為102.2%。

于往績(jī)記錄期間，貝克微的收入主要來(lái)自于搭載電源管理IC及信號(hào)鏈IC圖案晶圓產(chǎn)品的銷售，于2020年、2021年及2022年分別為人民幣88.7百萬(wàn)元、人民幣212.7百萬(wàn)元及人民幣352.5百萬(wàn)元。同期，公司銷售的產(chǎn)品數(shù)量分別為17.1百萬(wàn)個(gè)、37.4百萬(wàn)個(gè)及87.5百萬(wàn)個(gè)。

截至最后可行日期，公司已推出約300款多樣化工業(yè)級(jí)模擬IC圖案晶圓產(chǎn)品，覆蓋電源管理板塊及信號(hào)鏈板塊的七大類，即開關(guān)穩(wěn)壓器、多通道IC和電源管理IC、線性穩(wěn)壓器、電池管理IC、監(jiān)控和調(diào)制解調(diào)IC、驅(qū)動(dòng)器IC及線性產(chǎn)品。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，于2020年、2021年及2022年，貝克微已分別成功推出8款、45款及157款模擬IC圖案晶圓產(chǎn)品，年復(fù)合增長(zhǎng)率為343.0%。

公司依賴第三方專業(yè)分銷商對(duì)我們的產(chǎn)品進(jìn)行營(yíng)銷、品牌推廣及銷售。于往績(jī)記錄期間，公司的絕大部分收入來(lái)自對(duì)分銷商的銷售。截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，公司向分銷商的銷售總額分別為人民幣84.4百萬(wàn)元、人民幣192.2百萬(wàn)元及人民幣282.7百萬(wàn)元，分別占相應(yīng)期間收入的95.2%、90.4%及80.2%。具體而言，于往績(jī)記錄期間，公司對(duì)兩家最大分銷商的銷售額分別為人民幣74.2百萬(wàn)元、人民幣192.2百萬(wàn)元及人民幣282.7百萬(wàn)元，分別占截至2020年、2021年及2022年12月31日止各年度總收入的83.7%、90.4%及80.2%，分別占同期公司向分銷商的銷售總額的87.9%、100.0%及100.0%。

據(jù)招股書，貝克微的客戶主要包括主要從事電子元件、集成設(shè)備和模塊電路銷售的公司。于往績(jī)記錄期間，貝克微的前五大客戶所貢獻(xiàn)的收入分別占公司于2020年、2021年及2022年總收入的99.9%、99.9%及100.0%，而同年最大客戶所貢獻(xiàn)的收入分別占公司總收入的54.1%、54.7%及44.3%。

于往績(jī)記錄期間，貝克微向前五大供應(yīng)商作出的采購(gòu)額分別占公司于2020年、2021年及2022年采購(gòu)總額的98.6%、99.1%及97.5%，而同年貝克微向最大供應(yīng)商作出的采購(gòu)額分別占公司采購(gòu)總額的87.9%、89.4%及75.7%。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，貝克微在中國(guó)模擬IC圖案晶圓市場(chǎng)享有領(lǐng)先地位，在2022年模擬IC圖案晶圓產(chǎn)生的收入方面排名第一，市場(chǎng)份額為1.7%。中國(guó)模擬IC圖案晶圓市場(chǎng)相對(duì)分散，2022年前五大公司的市場(chǎng)份額合計(jì)僅占5.0%。

作為全球少數(shù)專注圖案晶圓設(shè)計(jì)的IC設(shè)計(jì)公司之一，貝克微致力于滿足IC行業(yè)分工日趨精細(xì)化的背景下對(duì)圖案晶圓快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，已成為中國(guó)圖案晶圓市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者。公司的圖案晶圓可以廣泛賦能芯片設(shè)計(jì)公司、商業(yè)分銷商、品牌制造商、ODM等各類下游客戶，使其靈活、快速地實(shí)現(xiàn)高性能工業(yè)級(jí)IC芯片的低成本開發(fā)及制造。

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