天天消息！天風證券：給予佳發(fā)教育買入評級

【資料圖】

天風證券股份有限公司孫海洋近期對佳發(fā)教育進行研究并發(fā)布了研究報告《高考防作弊重要性升級，或顯著帶動公司業(yè)務發(fā)展》，本報告對佳發(fā)教育給出買入評級，當前股價為18.26元。

佳發(fā)教育(300559)
教育部表態(tài)把作弊作為今年高考安全重中之重
5月9日，教育部召開2023年全國普通高校招生考試安全工作視頻會。教育部部長懷進鵬強調(diào)，要扛起政治責任，全力以赴實現(xiàn)“平安高考”目標任務。
一要強化底線思維，全力保障試題試卷安全，嚴格考務規(guī)范操作，統(tǒng)籌做好考試防疫等工作，進一步織密考試組織的“防護網(wǎng)”。二要強化綜合治理，把防范手機作弊作為今年高考安全的重中之重，讓手機“帶不進”、“用不了”、“傳不出”，進一步守住考場安全的“主陣地”。三要強化統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，深化高考綜合改革，深化考試內(nèi)容改革，統(tǒng)籌推進相關專項改革，進一步打好高考改革的“攻堅戰(zhàn)”。四要強化應急處突，敢于擔當作為，完善應急預案，加強數(shù)字化指揮，進一步筑牢抵御風險的“防火墻”。
招生考試改革的深入實施，考試公平公正受到更多的重視，標準化考場覆蓋的考試類型及產(chǎn)品類型需求越來越多。
標準化考點建設是確保國家招生及教育考試安全公平、招生考試改革平穩(wěn)順利實施的重要舉措。除高考、研究生考試外，中考、高中學業(yè)水平考試、人社考試也開始要求在標準化考場中進行，使更多的學校需要建設標準化考點。近年來，隨著通信技術快速發(fā)展，在高考等高利害考試中利用手機等通信設備實施考試作弊的事件時有發(fā)生，嚴重干擾和破壞考試秩序，影響國家教育考試的公平性和權威性。受此影響，將進一步推動作弊防控系統(tǒng)、安檢門等防作弊設備的建設需求。未來，標準化考場在系統(tǒng)增配、應用場景延伸方面都將獲得進一步提升。
佳發(fā)教育在標考信息化特別是防作弊領域具有較強產(chǎn)業(yè)話語權
公司深耕教育信息化行業(yè)20載，是國內(nèi)最早從事智慧考試業(yè)務企業(yè)，是唯一有國家標準化考點各子系統(tǒng)全部核心產(chǎn)品的供應商；承建國家考試業(yè)務平臺，省級考試業(yè)務平臺市占率第一，在細分領域市占率第一。公司參與了《國家教育考試網(wǎng)上巡查系統(tǒng)視頻標準技術規(guī)范》2007版、2017版等多個教育信息化行業(yè)標準制定，并積極參與到新考場、素質(zhì)教育信息化建設相關規(guī)范的制定。
在完成平臺的建設之后，公司在繼續(xù)建設大量的到學校端的業(yè)務時，可更好實現(xiàn)數(shù)據(jù)有效對接，從而取得一定入口優(yōu)勢。
公司擁有成熟銷售體系、高質(zhì)的渠道資源，與基礎教育、職業(yè)院校、高校等各級學校及各級教育主管部門建立長期合作關系。行業(yè)客戶也傾向于選擇有長期合作關系、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定和服務及時的供應商。在教育數(shù)字化進程中，公司可依托雄厚的用戶基礎，快速拓展教育市場。
佳發(fā)智慧考試系列產(chǎn)品面向教育、人事兩大考試業(yè)務，覆蓋考前、考中、考后全生命周期管理，從考試環(huán)境、考試安全、考試管理到考試模式，四維一體層層把控，保障考試公平公正
通過網(wǎng)上巡查、身份驗證、作弊防控、智能安檢門等業(yè)務系統(tǒng)，對考試實施過程中所涉及到的考點、考場等物理場所、網(wǎng)絡環(huán)境、關鍵人員、關鍵環(huán)節(jié)組成的綜合體進行整體監(jiān)管；其中：
智能安檢門在考生入場時會自動對考生進行精準檢測，在違禁品的檢測基礎上，增加對手機等電子產(chǎn)品的重點檢測，做到檢得準、檢得全，同時安檢門系統(tǒng)通過外置攝像頭可以進行全流程監(jiān)控，覆蓋面積達到整個安檢門入口，考生通過速度快、效率高。通過安檢門的所有考生信息也匯總到綜合考務系統(tǒng)上，在整個數(shù)據(jù)面板上進行集中呈現(xiàn)，實現(xiàn)可視化、數(shù)智化、即時化，所有監(jiān)控信息都定時歸檔，組成視頻集，提供溯源查證。
維持盈利預測，維持“買入”評級
公司主營業(yè)務為研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、實施具有自主知識產(chǎn)權和自主品牌的教育數(shù)智化產(chǎn)品并為用戶提供相關服務，產(chǎn)品的主要終端用戶為各級教育管理機構和學校，產(chǎn)品主要涵蓋智慧考試、智慧教育兩大系列。公司產(chǎn)品，依托AI人工智能、機器視覺、大數(shù)據(jù)分析等先進技術，從教、學、管、練、評、考、研等多個方面有效提高學校教學和教學管理質(zhì)量和效率。我們預計公司23-25年EPS分別為0.37、0.50、0.69元/股，對應當前PE為52、39、28x。
風險提示：宏觀經(jīng)濟景氣度下行風險；行業(yè)競爭加劇風險；疫情反復影響項目交付；政策施行不及預期；毛利率隨業(yè)務結構波動等風險。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算，民生證券呂偉研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為30.05%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利2.03億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預測PE為37.98。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內(nèi)共有4家機構給出評級，買入評級3家，增持評級1家；過去90天內(nèi)機構目標均價為19.93。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，佳發(fā)教育（300559）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標3星，好價格指標2星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽：