新動態(tài)：啤酒大周期底部或已形成 動銷持續(xù)修復可期

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（原標題：啤酒大周期底部或已形成 動銷持續(xù)修復可期）

隨著管控的全面放開以及終端動銷的快速恢復，啤酒業(yè)年初至今加速回暖。近期青島啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒等一季報顯示，營收均實現(xiàn)兩位數(shù)增長，其中青島啤酒在報告期內，實現(xiàn)了產品銷量、收入、利潤的全面增長且創(chuàng)出歷史新高。

華鑫證券判斷啤酒未來有四大趨勢：1）短期量升趨勢：疫前即飲渠道銷量占比51.5％，2020年后降至48.5％，疫后修復將顯著增加短期銷量；2）短期價升、包材成本回落趨勢：近兩年包材及大麥價格上升致成本承壓，2021年行業(yè)進入新一輪提價周期；3）中期降本增效趨勢：2014年開始，啤酒企業(yè)開始關停舊廠，華潤啤酒、青島啤酒、重慶啤酒產能利用率由2016年50％-73％升至2021年60％-80％，產能利用率上移；4）長期高端化趨勢：高端化為行業(yè)發(fā)展必然趨勢，目前我國啤酒噸價639美元/噸，較美國1627美元/噸仍有較大提升空間，精釀啤酒進入高增長階段，有望加快行業(yè)高端化進程。

標的：青島啤酒、燕京啤酒

本文源自：金融界

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