九洲集團(tuán)（300040）2022年年報(bào)財(cái)務(wù)簡(jiǎn)析：凈利潤(rùn)減19.75%，債務(wù)壓力大|世界聚焦

據(jù)證券之星公開(kāi)數(shù)據(jù)整理，近期九洲集團(tuán)（300040）發(fā)布2022年年報(bào)。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，本報(bào)告期中九洲集團(tuán)凈利潤(rùn)減19.75%，債務(wù)壓力大。截至本報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入13.32億元，同比下降5.68%，歸母凈利潤(rùn)1.48億元，同比下降19.75%。按單季度數(shù)據(jù)看，第四季度營(yíng)業(yè)總收入4.08億元，同比下降10.93%，第四季度歸母凈利潤(rùn)2313.55萬(wàn)元，同比下降68.37%。

(相關(guān)資料圖)

該數(shù)據(jù)低于大多數(shù)分析師的預(yù)期，此前分析師普遍預(yù)期2022年凈利潤(rùn)為盈利2.62億元左右。

本次財(cái)報(bào)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)一般。其中，毛利率39.34%，同比增16.28%，凈利率12.39%，同比減7.33%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)3.4億元，三費(fèi)占營(yíng)收比25.56%，同比增11.61%，每股凈資產(chǎn)4.69元，同比增4.41%，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流1.08元，同比增150.29%，每股收益0.25元，同比減24.24%。

證券之星價(jià)投圈財(cái)報(bào)分析工具顯示：

從公司最新一期2022年的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看，在盈利能力方面，主營(yíng)業(yè)務(wù)在產(chǎn)業(yè)鏈地位較高，有溢價(jià)權(quán)，營(yíng)銷競(jìng)爭(zhēng)壓力不大。

進(jìn)一步分析公司近十年以來(lái)的歷史財(cái)務(wù)報(bào)表，整體來(lái)看成長(zhǎng)不是很穩(wěn)定，扣非凈利潤(rùn)常年負(fù)增長(zhǎng)。長(zhǎng)期來(lái)看盈利能力一般。業(yè)務(wù)體量和利潤(rùn)近5年來(lái)有過(guò)萎縮跡象，近年來(lái)開(kāi)始中速增長(zhǎng)。

分析公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)值得關(guān)注，需特別注意存貨數(shù)據(jù)。公司負(fù)債方面，債務(wù)壓力大，近3年年均經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為2.70億元，而財(cái)務(wù)費(fèi)用合計(jì)1.87億元。

公司商業(yè)模式常年穩(wěn)定，推薦使用絕對(duì)估值來(lái)預(yù)估公司現(xiàn)值，該公司業(yè)務(wù)較難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，建議用保守方式檢視當(dāng)前估值水平，如果按照當(dāng)前市值回推，該公司未來(lái)5年業(yè)績(jī)復(fù)合增速要達(dá)到24.8%，才能撐起當(dāng)前市值。

最近有知名機(jī)構(gòu)關(guān)注了公司以下問(wèn)題：

問(wèn)：公司未來(lái)幾年在風(fēng)電光伏指標(biāo)情況?

答：公司已取得 500MW 的權(quán)益容量風(fēng)電指標(biāo)，包括與華電合作的 200MW 風(fēng)電項(xiàng)目、自持的 100MW 泰來(lái)風(fēng)電項(xiàng)目、300MW 的分布式風(fēng)電項(xiàng)目，現(xiàn)在開(kāi)發(fā) 500MW 光伏項(xiàng)目指標(biāo)。十四五期間，公司通過(guò)自持和合作方式爭(zhēng)取保持每年 200MW 以上的增量。

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