每日速遞：永泰運：10月28日接受機構調(diào)研，招商證券、鵬華基金等多家機構參與

2022年10月31日永泰運（001228）發(fā)布公告稱公司于2022年10月28日接受機構調(diào)研，招商證券、鵬華基金、興業(yè)基金、太平基金、中意資產(chǎn)、東方基金、建信基金、財通基金、南方基金、深圳恒盈富達資產(chǎn)、冰河資產(chǎn)、交銀施羅德基金、長江養(yǎng)老、富國基金、信誠基金、融通基金、安信基金、長盛基金、大成基金參與。

具體內(nèi)容如下：

問：公司三季度總體經(jīng)營情況。

(資料圖)

答：公司于 2022 年 10 月 27 日披露了本年度的三季度 報告。實現(xiàn)營業(yè)總收入 24.11 億元，同比增長 71.45%；實現(xiàn) 歸屬于上市公司股東凈利潤 2.45 億元，同比增長 121.16%； 加權平均凈資產(chǎn)收益率 20.34%，每股收益為 2.66 元，具體內(nèi) 容詳見公司三季報。

問：跨境化工物流供應鏈服務箱量情況同比如何？增長動 力來自什么？

答：跨境化工物流供應鏈服務上年度 1-9 月箱量約 5.1 萬 TEU,本年度 1-9 箱量約 7.0 萬 TEU，同比增長約 37%。上年 度 1-9 月供應鏈收入 14.18 億元，本年度 1-9 月供應鏈收入 22.39 億元，同比增長約 58%。 公司主業(yè)為化工物流供應鏈服務，為客戶提供專業(yè)、安全、 高效的一站式、可視化跨境化工物流供應鏈服務。公司服務的 下游產(chǎn)業(yè)為化工行業(yè)，主要客戶為各類化工生產(chǎn)企業(yè)、國際貿(mào) 易商等。化工行業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎性產(chǎn)業(yè)，與人們的生產(chǎn)生 活密切相關。收入主要來源于基于資源協(xié)同和“運化工”平臺 整合提供的跨境化工物流供應鏈服務，提升了客戶粘性及市場 競爭力。

問：跨境化工物流供應鏈服務產(chǎn)品結構如何？新能源相關 業(yè)務占比多少？

答：公司已形成以化工生產(chǎn)企業(yè)、化工品貿(mào)易商為主客 戶群體結構，公司所服務的產(chǎn)品以精細化工為主，主要包括氟 化工產(chǎn)品、消防器材、農(nóng)藥、酮類，酯類，醋酸類、新能源儲 能柜、新能源電池等。近年，公司 9 類農(nóng)藥及新能源業(yè)務份額 有所提升。

問：：跨境化工物流供應鏈服務毛利率情況如何？新能源相關業(yè)務毛利水平是否會更高一些？

答：跨境化工物流供應鏈毛利率基本在 14%-15%區(qū)間范 圍，新能源業(yè)務與公司傳統(tǒng)的跨境化工物流供應鏈服務業(yè)務的 操作流程基本一致。

問：公司倉儲面積投產(chǎn)計劃？未來規(guī)劃達到一個什么樣的 規(guī)模？是以自建為主還是收并購為主？

答：公司將通過自建及收并購的方式，依托沿江沿海的 港口及化工產(chǎn)業(yè)集群的區(qū)域進行全國性的核心基礎物流服務 資源進行布局。公司于 2022 年 10 月份完成天津瀚諾威國際物 流有限公司的收購，新增庫容面積 2.7 萬平方。

問：倉儲拿地、收并購的難度？

答：公司在遵守國家對危化品倉儲堆存的監(jiān)管要求下， 始終圍繞沿江沿海的港口及化工產(chǎn)業(yè)集群的區(qū)域進行全國性 的布局，通過自建或并購的方式獲取稀缺、核心的基礎物流服 務資源。公司將積極與戰(zhàn)略區(qū)域內(nèi)的地方政府或現(xiàn)有資源的所 有者進行溝通，以實現(xiàn)公司整體的戰(zhàn)略布局。

問：公司在全國的進一步擴張怎么規(guī)劃？遇到的困難是什 么？公司的優(yōu)勢是什么？

答：基于公司發(fā)展的長遠戰(zhàn)略，公司未來將繼續(xù)圍繞著 沿海沿江港口和化工產(chǎn)業(yè)集群兩個維度進行全國性布局國際 化工物流服務團隊、危化品倉庫堆場、危化品運輸車隊、園區(qū) 化綜合物流服務基地等核心基礎物流服務資源，依托自身的行 業(yè)經(jīng)驗、客戶資源、核心基礎物流服務資源，提升整體跨境化 工物流供應鏈服務能力。

問：怎么看待全球宏觀經(jīng)濟走弱的預期對公司下游需求的 影響？是否會對公司業(yè)績增長產(chǎn)生影響？

答：全球?qū)χ袊ぎa(chǎn)業(yè)依賴程度逐漸加深，尤其是今 年俄烏戰(zhàn)爭導致的歐洲能源危機后更加明顯，全球都需要中國 的化工產(chǎn)品以維持生活所需。目前，化工物流供應鏈行業(yè)處于 相對分散狀態(tài)，隨著宏觀環(huán)境變化行業(yè)整合將進一步加深，公 司將依托作為上市公司的優(yōu)勢，如行業(yè)經(jīng)驗、資金優(yōu)勢有能力 進行整合從而提高公司的市占率，以量補價最終保證公司經(jīng)營 業(yè)績的穩(wěn)定增長。

問：公司近三年資本開支計劃和融資計劃。

答：公司始終圍繞跨境化工物流供應鏈服務的主營業(yè)務 不斷拓展產(chǎn)業(yè)鏈深度，以優(yōu)異的成績報廣大投資者。

問：：公司近三年業(yè)績指引和發(fā)展規(guī)劃。

答：一方面積極培養(yǎng)人才以匹配公司的發(fā)展速度；二是 逐步完善沿海沿江及港口配套物流基地的建設。此外，公司計 劃在未來三至五年內(nèi)，對“運化工”平臺進行進一步升級，加 快構建線下多元化的供應鏈服務資源布局，積極把握我國經(jīng)濟 發(fā)展和化工行業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來的市場機遇，在現(xiàn)有一站式、可 視化服務平臺及豐富的化工客戶資源基礎上，不斷拓展服務功 能，將“運化工”打造成集跨境物流、倉儲配送、交易促成、 采購執(zhí)行、分銷執(zhí)行、管理咨詢等多元化服務功能于一體的化 工供應鏈平臺，逐步實現(xiàn)對化工供應鏈領域的全產(chǎn)業(yè)鏈延伸覆 蓋，為化工企業(yè)提供全方位的生產(chǎn)性物流服務，全面提升客戶 對“運化工”平臺的服務體驗和粘性。

問：公司與供應商的約價以長期為主還是短期為主，與 客戶的報價模式。

答：國際海運市場是完全市場化行為，公司整體對于跨 境化工物流供應鏈服務采用成本加成的模式（包括國際海運）， 依托自身的基礎物流服務資源的整合能力對客戶提供全鏈條 的跨境化工物流供應鏈服務。

永泰運（001228）主營業(yè)務：跨境化工物流供應鏈服務

永泰運2022三季報顯示，公司主營收入24.11億元，同比上升71.45%；歸母凈利潤2.45億元，同比上升121.16%；扣非凈利潤2.34億元，其中2022年第三季度，公司單季度主營收入7.56億元，同比上升24.3%；單季度歸母凈利潤1.07億元，同比上升115.82%；單季度扣非凈利潤1.07億元，負債率21.12%，投資收益442.55萬元，財務費用-3821.57萬元，毛利率16.87%。

該股最近90天內(nèi)共有4家機構給出評級，買入評級3家，增持評級1家；過去90天內(nèi)機構目標均價為82.18。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，永泰運（001228）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、存貨/營收率增幅。該股好公司指標3星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 鵬華基金 招商證券