全球熱訊:徐彥的大成弘遠回報一年持有混合A（015564）值得買嗎？

主動型基金的投資收益和基金經理的個人因素存在密切的關系，作為基金產品的直接管理者和投資決策者，基金經理直接影響著基金的投資風格和業績，所以說買基金就是買基金經理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業績好不好，還要判斷基金的業績為什么好？解決“業績從哪里來”和“業績有沒有可持續性”的問題?；鹧芯拷M會對基金經理的歷史操作分析來進行“業績歸因”。

(資料圖片)

檢驗基金經理投資的實力的必要條件是能否預測企業未來數年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現基金經理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經理投資技術的重要指標。阿爾法能力越強，基金經理的投資實力也就越強。

徐彥在擔任大成策略回報混合（090007）基金經理的任職期間累計任職回報150.89%，平均年化收益率為16.98%。期間重倉股調倉次數共有94次，其中盈利次數為64次，勝率為68.09%；翻倍級別收益有3次，翻倍率為3.19%。

以下為徐彥所任職基金的部分重倉股調倉案例：

重倉股調倉示例詳解：

1、中國聯通（600050）翻倍案例：

徐彥管理的大成競爭優勢混合基金在14年2季度買入中國聯通，在持有1年又0個季度后在15年2季度賣出。持有期間的估算收益率為174.42%，持有期間中國聯通在2014年到2015年的年報營業總收入降幅為3.99%。

2、藍色光標（300058）調倉案例：

徐彥管理的大成策略回報混合基金在13年1季度買入藍色光標，在持有3個季度后在13年4季度賣出。持有期間的估算收益率為95.04%，持有期間藍色光標在2012年到2013年的年報歸屬凈利潤增幅達85.56%。

3、史丹利（002588）調倉案例：

徐彥管理的大成競爭優勢混合基金在18年1季度買入史丹利，在持有1年又3個季度后在19年4季度賣出。持有期間的估算收益率為-41.86%，持有期間史丹利在2018年到2019年的年報營業總收入增幅達1.54%。

通過分析以上基金經理歷史上的重倉股調倉操作案例，我們可以看出基金經理徐彥的阿爾法能力很強，我們給予大成弘遠回報一年持有混合A（015564）基金“買入”評級。

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