滬指跌破3000點(diǎn)關(guān)口 險(xiǎn)資對(duì)未來市場怎么看？

4月25日，滬指跌破3000點(diǎn)關(guān)口，4月26日開盤，再次跌破2900點(diǎn)，市場擔(dān)憂情緒再起。

作為資本市場的重要長期投資者及“壓艙石”，險(xiǎn)資對(duì)未來市場怎么看?綜合多位險(xiǎn)資人士觀點(diǎn)，A股短期區(qū)間震蕩盤整可能性仍然較高，但整體來看，A股微觀交易指標(biāo)已進(jìn)入高性價(jià)比區(qū)間，長期看好高端制造、消費(fèi)升級(jí)等主題的配置機(jī)會(huì)。

配置價(jià)值顯現(xiàn)，中長期樂觀

國壽安保認(rèn)為，市場近期調(diào)整或許是資產(chǎn)價(jià)格正在逐步計(jì)入疫情對(duì)包括供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)面影響。

“A股短期還是有不確定性，區(qū)間震蕩盤整可能性較高。但從中長期來看，我們還是有信心的。”一名保險(xiǎn)資管公司高管對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

而在前不久陸續(xù)舉行的上市險(xiǎn)企年報(bào)發(fā)布會(huì)上，上市險(xiǎn)企高管們也紛紛表現(xiàn)出了中長期對(duì)資本市場的樂觀。

新華保險(xiǎn)首席執(zhí)行官、總裁李全在業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示：“今年的市場形勢是非常復(fù)雜的，可以說，讓所有投資人員都面臨壓力狀況。雖然開年就遇上這樣非常嚴(yán)峻的情況，但是我們對(duì)未來還是比較樂觀的。”

同樣表示長期樂觀的還有中國太保。“從太保來看，我們覺得市場的調(diào)整帶來更多的是風(fēng)險(xiǎn)的釋放以及長期投資價(jià)值的顯現(xiàn)。對(duì)于長周期的險(xiǎn)資，我們看到更多的是機(jī)會(huì)，考慮的是如何及時(shí)進(jìn)行把握。”中國太保總裁傅帆表示。

樂觀的底氣何來?平安資管此前對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示：“中國是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，有廣闊的內(nèi)需市場和較強(qiáng)的制造業(yè)實(shí)力，在各方面展現(xiàn)出充足的活力和發(fā)展?jié)摿Α?span id="hpdfplp" class="keyword">中央政府以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的經(jīng)濟(jì)政策和對(duì)資本市場的呵護(hù)，是我們長期看好A股市場發(fā)展前景的有力支撐。”

而從估值的角度來看，險(xiǎn)資投資人士普遍認(rèn)為，A股目前的低估值使其配置價(jià)值顯現(xiàn)。泰康資產(chǎn)副總經(jīng)理、首席投資官邢怡在近日接受媒體采訪時(shí)表示，從歷史角度看，A股當(dāng)前估值可謂“便宜”。國壽安保近日也撰文表示，A股二季度估值壓力整體可控，風(fēng)險(xiǎn)偏好有待改善，微觀交易指標(biāo)已經(jīng)進(jìn)入高性價(jià)比區(qū)間，權(quán)益資產(chǎn)整體具有較高配置價(jià)值。

邢怡判斷，二季度或下半年的某個(gè)時(shí)點(diǎn)，可望看到經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，企業(yè)盈利增速逐步回升、業(yè)績改善為股票市場帶來彈性。屆時(shí)，外部關(guān)鍵變量也有希望變得更加清晰，各類因素逐漸轉(zhuǎn)向樂觀，也將進(jìn)一步提振市場預(yù)期。

事實(shí)上，根據(jù)中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)2021年底的資產(chǎn)管理百人調(diào)查，在今年的投資品種中，109位資管人最看好的境內(nèi)品種和境外品種分別是A股和港股，占比分別為73%及51%。

長期看好哪些板塊?

那從中長期來看，險(xiǎn)資看好哪些板塊?

國壽安保認(rèn)為，短期繼續(xù)建議投資者采用均衡配置策略，配置思路圍繞估值安全性與業(yè)績穩(wěn)定性，中短期偏向防御性和估值修復(fù)，尋找低估值且存在景氣反轉(zhuǎn)預(yù)期板塊，關(guān)注大金融及基建地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等穩(wěn)增長交易機(jī)會(huì)，包括銀行、地產(chǎn)等行業(yè)。

“二季度上旬，穩(wěn)增長政策發(fā)力，以基建地產(chǎn)鏈、大金融為代表的低估值價(jià)值股有望繼續(xù)占優(yōu)，若政策在二季度末逐步落地并伴隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，消費(fèi)、高端制造有望接棒領(lǐng)漲。”國壽安保表示，長期仍以高端制造、消費(fèi)升級(jí)為主線，看好新能源、軍工、通信、醫(yī)藥等行業(yè)的配置型機(jī)會(huì)。

新能源、醫(yī)藥、通信電子等板塊也被泰康資產(chǎn)看好。

邢怡表示，當(dāng)前我國正處于一個(gè)“穩(wěn)增長”力度不斷加大的階段，因此，穩(wěn)增長、低估值的板塊，仍然具有“穩(wěn)守反擊”的能力。“科技與創(chuàng)新成為不可逆的時(shí)代主旋律，我們會(huì)持續(xù)關(guān)注‘雙碳+大健康’長期成長賽道，著眼于獲取中長期超額投資收益。”邢怡表示，賽道中的新能源、醫(yī)藥、電子等板塊，泰康資產(chǎn)均持樂觀態(tài)度。他認(rèn)為，中國企業(yè)的創(chuàng)新突破、國產(chǎn)化替代，以及各類新產(chǎn)品的滲透率提升，都為這些企業(yè)提供了非常寬廣的發(fā)展空間。

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