國際油價失守百元關口 國內期市普跌僅5品種收紅

國際油價上沖至130美元/桶后上漲乏力，大幅回落。3月15日亞洲時段，布倫特原油主力合約和WTI原油主力合約雙雙跌破百元關口。受此影響，當日國內商品期貨市場普跌，截至收盤，全市場共有69個期貨品種大幅下挫，以綠盤報收;僅5個期貨品種勉強以紅盤報收。

業內專家對《證券日報》記者表示，由于當前基本面指向不一，國際油價尚處于劇烈波動階段，作為產業鏈下游的能源化工板塊亦會同步波動。當前原油供應面偏緊，預計短期油價仍將易漲難跌。

大宗商品價格全線重挫

3月15日亞洲時段，布倫特原油和WTI原油期貨相關合約相繼跌破百元關口。截至記者發稿，WTI原油4月(近月)合約和5月(主力)合約分別報收97.49美元/桶、96.04美元/桶;布倫特原油6月(主力)合約報收98.17美元/桶，跌幅達4.42%。

東證衍生品研究院原油高級分析師安紫薇告訴記者，目前俄烏局勢不確定性因素仍然較多，俄羅斯原油依舊缺少買家。與之對應的是，美國等消費國宣布釋放SPR(戰略石油儲備)來緩解高油價。不過，全球主要產油國對近期的高油價現象并未表露出擴大增產跡象。整體來看，國際油價基本面目前指向不一致，僅從供應偏緊的現有格局來看，預計短期油價仍將易漲難跌。

長江期貨能化產業研究員汪浩錚向記者表示，近期原油價格回落，主要是受到俄烏局勢緩和的影響。隨著地緣政治局勢的降溫，炒作油價的資金有所獲利回吐。

在國際油價跌破百元關口之際，國內商品期貨市場也全線回調。截至3月15日收盤，國內商品期貨市場中，共有69個品種出現大幅下挫。其中，瀝青、燃料油、滬燃油、焦煤等9個品種全天跌幅超過5%;全市場僅有強麥、豆一、動力煤、滬鎳、不銹鋼等5個品種勉強飄紅。

分板塊來看，能源化工板塊整體遭遇重挫。除前述跌幅超過5%的部分能源化工品種外，焦炭、PTA、甲醇、玻璃、聚丙烯、塑料、PVC、苯乙烯等多個能化品種也出現不同程度的下跌。

農產品板塊和金屬板塊也出現大面積下跌。其中，棕櫚油、蘋果兩個期貨品種主力合約收盤跌幅均超過5%;紙漿、雞蛋、菜籽、粳稻、硅鐵、鐵礦石、滬錫等期貨品種跌幅均超過4%。

在股期聯動的背景下，5個金融期貨產品也全部下跌。其中，滬深300、上證50和中證500股指期貨主力合約收盤跌幅均超過5%;另有三個國債期貨也有不同程度的下跌。

徽商期貨工業品負責人張小娟向記者表示，目前市場對原油供應的擔憂有所緩解，導致油價承壓回落。受此影響，作為產業鏈下游的能源化工品種也出現大幅回調。其中，瀝青和燃料油是原油最直接的下游產品，價格聯動緊密，三者相關性在85%左右，因而在國際油價下跌的情況下，與之相關的品種跌幅較大;乙二醇、PVC、甲醇等化工品與煤炭的關聯系數較高，因此相關品種的跌幅相對較小。

有色金屬產品仍存做多機會

多位業內專家認為，國際油價未來仍具上漲潛力，但投資機會并不顯著。

東證衍生品研究院資深策略分析師吳夢吟認為，俄烏沖突的爆發推動國際油價大幅上漲。伴隨俄烏沖突的緩解，原油價格也在回吐前期漲幅。在內外盤聯動的背景下，作為原油下游產業的能源化工品和油脂的價格也將深受影響。與之類似，有色金屬板塊供應偏緊的格局仍未緩解。

安紫薇認為，今年上半年確定性較強的交易主線主要有兩個，分別是美聯儲加息預期提升和中國經濟復蘇態勢樂觀。在新基建政策預期下和供應端的擾動下，有色金屬板塊或維持偏強走勢。但在終端需求復蘇偏弱的情況下，黑色板塊中的成材品和鐵礦石價格回調風險在上升。

“預計原油價格經過短期調整后會進入震蕩期，對其下游商品會有一定成本支撐，裂解價差較低的商品價格下跌空間相對有限。”汪浩錚對記者表示，新舊能源領域的基建建設在穩經濟預期中還會有較好表現，與之相關的有色金屬品種及黑色下游品種仍存在做多機會。

張小娟也認為，短線來看，能源化工板塊依然存在做多機會。中長期來看，能源化工板塊可能會出現弱勢震蕩，原因主要有兩個：一是地緣政治風險尚未完全解除，仍是牽動油價波動的導火線;二是美國頁巖油鉆井數量不斷增加，對油價上漲形成利空。

標簽： 國際油價 商品期貨 布倫特原油 有色金屬